Ралли на 1000%: ажиотаж вокруг чипов памяти вывел SK Hynix в клуб компаний на $1 трлн

Капитализация южнокорейской SK Hynix впервые поднялась выше $1 трлн: инвесторы рассчитывают, что спрос на ИИ-компоненты надолго повысит оценки предприятий отрасли. Ведущий поставщик микросхем высокоскоростной памяти для дата-центров стал третьей компанией из Азии в «клубе триллионеров» — после тайваньского производителя чипов на заказ TSMC и своего главного конкурента Samsung Electronics.

Акции SK Hynix в ходе торгов 27 мая в Сеуле взлетели в цене на 14,9%, а рост за последние 12 месяцев превышал в моменте 1000%. Бумаги Samsung подскочили в ходе торгов на 8%. Рывок двух самых дорогих компаний Южной Кореи поднял местный индекс Kospi на 5%, после чего бирже пришлось ненадолго включить ограничительный механизм для охлаждения торгов, передает Bloomberg.

Резкий рост котировок SK Hynix и Samsung последовал за рекордным с 2011 года скачком бумаг американской Micron 26 мая в Нью-Йорке. Повод для ажиотажа на Уолл-стрит дал крупнейший банк Швейцарии UBS, утроивший целевую цену акций Micron.

«Производители чипов памяти были иррационально недооценены, но сейчас этот разрыв сокращается», — заявил директор по инвестициям Life Asset Management Кан Дэ Квон. «Мы все еще на ранней стадии ралли», — добавил эксперт. 

Даже после быстрого роста в этом году бумаги SK Hynix торгуются с мультипликатором около 7 к ожидаемой годовой прибыли, тогда как у индекса Philadelphia Semiconductor этот показатель равен 27, констатирует Bloomberg. Сильным катализатором дальнейшего роста может стать ожидаемый листинг в США, отмечают в Barclays. Компания подала заявку на размещение американских депозитарных расписок (ADR): это может стать одним из крупнейших дебютов иностранной компании в Нью-Йорке, утверждает Bloomberg.

«Судя по одной только прибыльности, трудно предсказать краткосрочный пик, — считает инвестиционный менеджер сеульской Taurus Asset Management Ча Со Юн. — Даже если инвесторы не станут оценивать акции с мультипликатором 20, как у бигтехов, многие видят потенциал роста оценки до 10х».

Ставка на память уже стала отдельной инвестиционной темой: биржевой фонд Roundhill Memory, первый чистый ETF на глобальных производителей чипов памяти, более чем удвоился в цене с момента запуска 2 апреля, указывает Seeking Alpha. Однако ралли уязвимо, предупреждает Bloomberg: оно строится на ожиданиях астрономического роста прибыли, поэтому снижение дефицита или сокращение ИИ-расходов вызовет разворот котировок.

Риски увеличивает и запуск в Южной Корее плечевых ETF на отдельные акции, способных разогнать волатильность на разогретом рынке. По данным агентства, 27 мая корейский фонд с двойным кредитным плечом на SK Hynix подскочил на 24%, аналогичный инструмент на Samsung вырос на 15%.