Ретро-модели кроссовок помогли Adidas превзойти ожидания по прибыли

Производитель спортивной одежды Adidas превзошел ожидания аналитиков по прибыли за первый квартал года, несмотря на осложнение ситуации в мировой экономике из-за торговых пошлин США. Покупатели продолжили активно скупать ретро-модели кроссовок компании, чем помогли ей продолжить двухлетний период роста и успешную борьбу за рыночную долю с главным конкурентом — Nike. Бумаги Adidas в США  подскочили на 5%.

Немецкий производитель спортивной экипировки Adidas сообщил в предварительном отчете за первый квартал, что его операционная прибыль составила 610 млн евро — это почти вдвое больше, чем было за тот же период 2024 года (336 млн евро). Аналитики в среднем ожидали 545 млн евро, написал Bloomberg. Выручка по сравнению с прошлым годом выросла почти на 13% и достигла 6,15 млрд евро: это соответствует прогнозам Уолл-стрит. Полный отчет за первый квартал компания опубликует через неделю — 29 апреля.

«Двузначный рост по всем рынкам и каналам в сегодняшних нестабильных условиях показывает силу нашего бренда и подчеркивает отличную работу, которую делают наши люди», — заявил генеральный директор Adidas Бьерн Гульден, его слова приводятся в сообщении компании.

На торгах во Франкфурте в среду акции Adidas укрепились на 3%, закрывшись на отметке 210,3 евро. После публикации предварительных результатов — уже после закрытия биржи в Германии — депозитарные расписки Adidas подскочили на внебиржевом рынке США: в моменте их цена росла на 6,5% — до $124,8.

Adidas на протяжении последних двух лет наслаждается высоким спросом на культовые модели кроссовок, такие как Gazelle, Tokyo и Taekwondo, пишет Bloomberg. Это помогает бренду отвоевывать долю рынка у американской Nike, которая долгое время лидировала в индустрии, считает агентство. Кроме того, компания смогла преодолеть последствия разрыва с рэпером Йе (Канье Уэстом): их совместная продукция Yeezy повысила продажи бренда год назад, но затем компания прекратила отношения с музыкантом из-за его антисемитских заявлений. 

Но, как и другие производители кроссовок, которые размещают производство в Азии, Adidas оказался под давлением из-за угроз введения новых пошлин на импорт в США. В предварительном отчете компания не дала прогнозов на будущее. Ранее она заявляла, что в 2025 году ее суммарная выручка должна вырасти на «высокий однозначный процент» (то есть, примерно на 7–9%), продажи конкретно бренда Adidas — минимум на 10%, а операционная прибыль должна подняться до 1,7–1,8 млрд евро.

Аналитики UBS Роберт Кранковски, JPMorgan Кьяра Баттистини и RBC Пирал Дадханья отреагировали на результаты Adidas позитивно, но сдержанно, показывает MarketScreener: они сохранили рекомендацию покупать бумаги (подтвердили рейтинг Buy), но оставили неизменными свои таргеты по цене акций: на уровне 282 евро в случае Кранковски и 275 евро у Баттистини и Дадханья. Это на 34% и 30% больше цены закрытия на немецкой бирже Xetra 23 апреля.

Более сдержанную позицию занимает аналитик Jefferies Джеймс Гржинич, который в среду установил нейтральный рейтинг для акций Adidas и сохранил их целевую цену на уровне 250 евро.

Дадханья в начале марта рекомендовал покупать акции Adidas «на слабом рынке», писал Bloomberg. Экономист тогда говорил, что прибыль и выручка Adidas в 2025 году окажутся «значительно выше» заявленного прогноза. Тому есть основание — в прошлом году компания трижды повышала свой прогноз.

Аналитик Third Bridge Яньмэй Тан так же в марте предупреждала, что завершение продаж Yeezy и отсутствие крупных спортивных событий станут основными вызовами для Adidas в 2025 году. «Хотя Adidas сумел укрепить свои позиции в обувном сегменте lifestyle, особенно с линейкой Terrace (Samba, Gazelle и Spezial), пик этого тренда, возможно, уже прошел», — писала Тан. Бренд сейчас переключает фокус потребителей на другие ретро-модели — SL 72 и Superstar, но они вряд ли смогут полностью компенсировать ожидаемое ослабление спроса на линейку Terrace, полагала она.

С начала января акции Adidas подешевели на 11%. По данным FactSet, рейтинг бумагам немецкого производителя одежды и обуви присвоил 31 аналитик. Из них 18 рекомендуют покупать акции (рейтинги Buy и Overweight), 10 советуют держать в портфеле (Hold), и только трое предлагают продать (Underweight). Средняя целевая цена акций гиганта спортивной одежды в 258,9 евро за бумагу предполагает рост их стоимости на 23% в ближайший год.