SEC завершила проверку в отношении Freedom Holding

Американская Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) фактически завершила проверку Freedom Holding Corp., компании и ее контролирующему акционеру и CEO Тимуру Турлову направлено так называемое уведомление Уэллса, раскрыл холдинг в отчетности 1 июня.

В марте 2026 года компания получила уведомление от сотрудников SEC. Оно отражает предварительную позицию сотрудников регулятора и их предложение рассмотреть возможность дальнейшего гражданского разбирательства. Freedom Holding оспаривает результаты проверки, направила свои возражение в установленном порядке, сказано в отчетности компании. Таким образом, завершена почти пятилетняя проверка, которая началась в 2021 году. 

SEC изучала правильность раскрытия информации и особенности бухгалтерского учета, а именно интернализованные сделки — внебиржевые операции, совершенные между клиентами внутри клиринговой фирмы. Deloitte LLP, который выступил аудитором, отдельно в заключении упомянул, что признание выручки по таким сделкам корректно учитывается со стороны Freedom.  

«Как правило, такие проверки регулятора завершаются получением уведомления Уэллса. Во-первых, это значит, что проверка завершена, а, во-вторых, подобные уведомления получали Coinbase, Tesla и отдельно лично Илон Маск, Goldman Sachs, JPMorgan, Morgan Stanley и почти все профессиональные участники Wall Street. В большинстве случаев все заканчивается просто штрафом без признания вины. Но стоит учесть, что вчера Freedom получил корреспондентский счет в The Bank of New York Mellon и положительные заключения аудиторов в том числе по спорным с SEC моментам, а это однозначно позитивные сигналы, так как BoNY известен своим комплаенсом. Благодаря этому Freedom сможет активнее привлекать капитал как на глобальном Западе, так и в США в частности», — поясняет независимый финансовый аналитик Андрей Чеботарев. 

Накануне стало известно, что Freedom Holding открыл прямой корреспондентский счет в долларах США в The Bank of New York Mellon.

Уведомление Уэллса — это механизм, с помощью которого SEC предварительно сигнализирует компании, что в ее отношении проведена проверка. Выдача уведомления означает, что компания может ответить регулятору — например, предоставить ключевые факты или контекст, которые проверяющие могли упустить, — прежде чем SEC примет решение о дальнейших действиях. 

К моменту выдачи уведомления сотрудники SEC, как правило, уже потратили на проверку компании от 12 до 18 месяцев и собрали значительную часть рекомендаций по мерам воздействия, пишет основатель Astraea Law, адвокат по цифровым активам Шанте Элиасзаде. 

«Это не означает, что дело заведомо проиграно  — я наблюдала случаи, когда уведомления Уэллса отзывались после убедительно составленных заключений», — отмечает она. По словам адвоката, ответ Уэллса открывает для компании стратегические возможности: изложить свою позицию в наиболее выгодном свете, зафиксировать добросовестность действий и выявить слабые места в позиции регулятора.  

Уведомления Уэллса не публикуются регулятором, и компании не обязаны сообщать об их получении. Но в последние годы они стали чаще добровольно раскрывать эту информацию инвесторам.

Например, в 2024 году трейдинговая платформа Robinhood Markets сообщила, что SEC выдала уведомление Уэллса в отношении ее криптовалютного бизнеса. Регулятор считал, что торговля некоторыми цифровыми активами должна регулироваться по закону о ценных бумагах — а значит, Robinhood должен был зарегистрироваться как брокер. Robinhood еще до уведомления исключил из листинга некоторые токены и оспорил позицию SEC. В 2025 году регулятор прекратил расследование, не предприняв в отношении компании никаких мер. 

В том же году SEC отозвала судебный иск к крупнейшей в США публичной криптобирже Coinbase. Регулятор обвинял ее в управлении незарегистрированной биржей ценных бумаг, к которым он приравнивал криптовалюты. Однако впоследствии SEC признала неопределенность в регулировании этого сектора. Дело Coinbase было закрыто без единого штрафа.  

⁠Всего в 2025 году уведомления Уэллса от SEC получили более 300 компаний. В целом, практика последних лет показывает, что позиция регулятора смягчается. В 2025 году он выдал компаниям наименьшее количество уведомлений за десять лет, говорится в обзоре юридической фирмы Paul Weiss. По сравнению с 2024 годом уведомлений стало на 27% меньше, по сравнению с 2023-м — на 38% меньше. По итогам проверок регулятор инициировал лишь четыре иска — это минимальное количество с 2013 года. Сумма денежных компенсаций также резко сократилась — на 45% до $808 млн, что стало самым низким показателем с 2012 года, подсчитали юристы.  

В 2025 году SEC объявила о реформе процедуры Уэллса — компании получат минимум четыре недели на ответ вместо прежних двух, а сотрудники регулятора будут обязаны предоставить достаточно информации для понимания их претензий, в том числе ключевые документы расследования. Это позволит компаниям в большей степени влиять на ход расследования на ранних стадиях, добиваясь отказа от принудительных мер, отмечают юристы Alston & Bird Дрю Ролл и Пол Моннин. Если же потребуется урегулирование, устранение информационной асимметрии между компанией и регулятором позволит быстрее и с меньшими издержками приходить к справедливому результату, писали они.