Small-cap партнер Google вырос в 11 раз за три года, и это «только начало» — Barron’s

Инвесторам стоит купить акции Innodata, small-cap разработчика больших языковых моделей для обучения искусственного интеллекта сторонних компаний, считает Barron’s. За последние три года акции компании выросли в 11 раз, но это «только начало», уверено издание. Распространенность искусственного интеллекта растет, и компаниям все острее нужны высококачественные наборы данных. 

«Для инвесторов, уверенных в том, что мы все еще находимся на начальном этапе ИИ-революции, Innodata — это качественный small-cap актив. Его акции стоит покупать и держать в долгосрочной перспективе», — считает Barron’s. 

Настоящий секрет последних прорывов в области технологий искусственного интеллекта кроется не в чипах или алгоритмах, на которых работают модели, а в качестве исходных данных, используемых для их обучения, передает издание позицию компании компании. 

Innodata как раз разрабатывает большие языковые модели (LLM) для обучения ИИ. А с учетом того, что эти технологии становятся все сложнее и продуманнее, важность работы Innodata также растет, пишет Barron’s.

На уверенное положение Innodata, по мнению Barron’s, указывают и ее финансовые показатели. За последние последние три года ее выручка утроилась, а рентабельность бизнеса резко выросла. Innodata в последний раз публиковала квартальные финансовые показатели в конце июля. Тогда она сообщила об увеличении выручки на 79% год к году — до $58,4 млн, а также о росте валовой маржи на 10 процентных пунктов — до 39%. 

Благодаря росту финансовых показателей котировки разработчика LLM взлетели в 11 раз за последние три года, отметил Barron’s. «Несмотря на это, есть ощущение, что это только начало роста Innodata», — пишет издание. В отличие от других small-cap ИИ-стартапов, как C3.ai или BigBear.ai, которые не могут добиться прибыльности, Innodata не только зарабатывает деньги, но и может похвастаться нулевым долгом и растущим свободным денежным потоком, утверждает оно.

Вместе с тем Barron's обратил внимание на то, что котировки акций компании сейчас на 36% ниже, чем они были на максимуме, достигнутом 26 февраля. И это учитывая взлет 4 сентября на 12% за день, когда цена на закрытии составила $41,1. С другой стороны, после резкой коррекции акции компании выглядят хорошей ставкой для инвесторов в преддверии отскока, пишет Barron’s. Соотношение цены к прогнозируемой прибыли (P/E) составляет 30: это выглядит привлекательно, особенно учитывая траекторию роста Innodata, отметил он.

Еще один негативный момент заключается в том, что больше половины выручки Innodata принесли всего два клиента (какие это компании — не раскрывается), и для инвесторов это риск, считает Barron’s, Однако компания старается снизить эту зависимость, добавил он. 

Аналитик Maxim Group Аллен Кли в недавней исследовательской заметке отметил, что новые вычислительные технологии и оптимизация оборудования «должны создать более высокий спрос на обучение данных», поскольку внимание все больше обращается на качество данных, приводит его мнение Barron’s. Кли рекомендовал покупать акции компании с целевой ценой $75. Это почти вдвое больше стоимости бумаг на закрытии 4 сентября.

В мае инвестбанк Wedbush включил Innodata в число 30 технологических компаний, которые в долгосрочной перспективе выиграют от развития ИИ, — наряду с Nvidia, Palantir, Microsoft и Alphabet, холдинговой компанией Google. 

Всего у бумаг компании три рейтинга «покупать» от аналитиков Уолл-стрит и один — «держать», показывает MarketWatch. Средняя целевая цена в $66,75 предполагает потенциал роста более чем на 62% к цене последнего закрытия.

Бизнес Innodata начинался почти 40 лет назад с оцифровки документов для клиентов. С развитием электронных книг компания занялась оцифровкой бумажных произведений. 

Долгое время Innodata оставалась вне поля зрения аналитиков и считалась медленнорастущей. Все изменилось в 2019 году, когда она переключилась на искусственный интеллект. Сейчас Innodata занимается развитием генеративного ИИ и разработкой больших языковых моделей (LLM) для обучения алгоритмов сторонних компаний. 

Barron’s так описывает ее бизнес-модель: Innodata очищает неточные, неполные или нерелевантные данные, которые загружает на собственную платформу, затем их проверяют более чем 6000 экспертов-консультантов. Инфраструктура с человеческим управлением предоставляет специализированные услуги — тонкую настройку и оптимизацию предпочтений, чтобы научить большие языковые модели контролировать свой тон, избегать предвзятости и, в конечном итоге, уменьшать количество ошибок, указывает издание. Сейчас в числе своих партнеров компания называет Google, Amazon, Microsoft и Apple.