США готовят новые ограничения для производства чипов в Китае. Какие акции пострадают?
Самая дорогая публичная компания Европы ASML может пострадать от нового законопроекта в Конгрессе США / Фото: ASML
Группа американских законодателей предложила законопроект, который ужесточает ограничения на экспорт оборудования для производства полупроводников в Китай, включая запрет на обслуживание уже поставленных установок. Эти действия американских законодателей могут затронуть самую дорогую компанию Европы ASML и ряд других.
Детали
Законопроект о новых экспортных ограничениях для китайской полупроводниковой отрасли внесла двухпартийная группа в Конгрессе 2 апреля. Законопроект о «Многостороннем согласовании контроля за технологиями в сфере оборудования» (коротко MATCH) направлен на сохранение лидерства США в сфере ИИ за счет ограничения доступа китайских компаний к критически важным технологиям, говорится в сообщении специального комитета Конгресса по Китаю. Ранее подобные меры по ограничению экспорта исходили от президентов США Джо Байдена и Дональда Трампа, а не от Конгресса: к примеру запрет на поставки станков для печати чипов в августе 2025 года, отметил Reuters.
Законопроект предполагает ограничения на поставки ключевого оборудования, в частности установок иммерсионной DUV-литографии, используемых для создания схем на чипах. В этом сегменте рынка доминируют нидерландская компания ASML, а также ее японский конкурент Nikon, отмечает Reuters.
Под ограничения также могут попасть поставки и сервисное обслуживание оборудования для крупнейших китайских производителей микросхем, включая SMIC, Hua Hong Semiconductor, Huawei, CXMT и YMTC, указано в сообщении комитета Конгресса по Китаю.
Также документ предусматривает, что аналогичные ограничения должны соблюдать компании из стран-союзников США, чтобы уравнять условия конкуренции с американскими поставщиками.
Почему это плохо для ASML
Одной из пострадавших от возможного принятия законопроекта может оказаться ASML — единственный производитель оборудования для печати чипов в экстремальном ультрафиолете (UAV) и один из лидеров печати чипов в глубоком ультрафиолете (DUV), пишет Reuters.
Китай является крупнейшим рынком для ASML: в 2025 году на него пришлось 33% выручки компании. При этом доля снизилась в сравнении с 2024-м (41%) из-за экспортных ограничений США и нормализации спроса после всплеска, писал Yahoo Finance. По прогнозу самой ASML, в 2026 году доля Китая в выручке снизится примерно до 20%.
Текущие правила, согласованные США и Нидерландами, уже запрещают ASML поставлять в Китай самые передовые установки. Тем не менее компания продолжает продавать более старые DUV-системы, в том числе китайским клиентам и зарубежным производителям с предприятиями в Китае, отмечает Reuters. Новый закон может полностью запретить ASML подобное сотрудничество, добавило агентство.
ASML сейчас — самая дорогая по рыночной капитализации ($443,5 млрд) компания Европы. Ее акции с начала года подорожали на бирже в Амстердаме на 26%. Большинство аналитиков уверенно рекомендуют покупать акции компании: у них 36 рейтингов Buy и Overweight против пяти Hold (совет держать) и трех Underweight («ниже рынка», соответствует совету продавать), по данным FactSet.