Стратег BofA посоветовал инвесторам отказываться от классического портфеля 60/40

Стратег Bank of America рассказал, что прибыльность классического портфеля «ленивого» инвестора 60/40, в котором 60% отведено под акции, а 40% — под облигации, достигла минимума за 14 лет. Он посоветовал инвесторам обратить внимание на более диверсифицированные стратегии распределения активов в условиях политической и экономической нестабильности. Ранее в апреле против портфеля 60/40 высказался и глава одной из крупнейших инвесткомпаний мира BlackRock.

Долгосрочная прибыльность портфеля 60/40 достигла минимума за 14 лет, подчеркнул стратег Bank of America Майкл Хартнетт в изложении Investing.com. Так, за прошлую неделю покупатели с Уолл-стрит вложили в фонды, специализирующиеся на инвестициях в золото, рекордные $8 млрд, что стало крупнейшим недельным притоком за все время, согласно данным последнего отчета BofA. Акции привлекли $7,9 млрд, а вот из облигаций было выведено $20,1 млрд.

Вместо классического портфеля Хартнетт обратил внимание на более сбалансированные и диверсифицированные подходы на фоне рыночной турбулентности. Например, на так называемый «постоянный портфель», в котором поровну распределены доли наличности, облигаций, золота и акций. Стратег отметил, что такая консервативная инвестиционная стратегия показывает себя лучше в условиях нестабильного рынка. Для сравнения: «постоянный портфель» с начала года прибавил 4,7%, тогда как традиционный портфель 60/40 просел на 5,4%, отметил Хартнетт.

Хартнетт предложил инвесторам придерживаться стратегии «long BIG», которая включает облигации (Bonds), международные акции (International stocks) и золото (Gold). Так, согласно отчету BofA, за последнюю неделю европейские акции показали самый сильный недельный приток с 2017 года: в фонды, ориентированные на этот регион, поступило $6 млрд. В японские акции вложили $2,4 млрд, а вот американские фонды за неделю, наоборот, зафиксировали отток в $5,7 млрд.

Во втором квартале Хартнетт советует инвесторам продолжать фиксировать прибыль, пока не появятся четкие признаки того, что Федеральная резервная система США снижает ставки, а президент Дональд Трамп смягчает торговую политику. Хартнетт также предположил, что «присмотреться» к покупке главного фондового индекса США S&P 500 можно будет при достижении уровня около 5400 пунктов (18 апреля рынок закрылся на отметке 5282 пункта), а начать действовать более агрессивно — при 5100 пунктах, если появятся признаки усиления политической нестабильности. В случае падения индекса до 4800 пунктов, по мнению стратега, можно будет «закупаться всерьез», поскольку такой уровень уже заложит в цену «короткую/неглубокую рецессию».

В начале апреля глава одной из крупнейших инвесткомпаний мира BlackRock Ларри Финк тоже заявил, что классический портфель «ленивого» инвестора 60/40 больше не обеспечивает надежную диверсификацию. Однако в отличие от Майкла Хартнетта из BofA, Финк предложил инвесторам другой вариант. По его мнению, «портфель будущего» должен включать не только акции и облигации, но и частные активы. Например, недвижимость, инфраструктурные проекты и частные кредиты. Оптимальное распределение такого портфеля может быть по схеме 50/30/20, где 50% занимают акции, 30% — облигации, а оставшиеся 20% отдано как раз под частные активы, посчитал глава BlackRock. Финк добавил, что его компания уже делает шаги, чтобы упростить инвесторам доступ к частным рынкам, но предупредил, что пока вложения в такие активы — это своего рода игра вслепую: трудно понять, сколько они действительно стоят.