Target отчитался лучше ожиданий Уолл-стрит, но акции упали. Чем недовольны инвесторы?

Американская торговая сеть Target превзошла ожидания Уолл-стрит по прибыли и выручке по итогам второго квартала, но это не смогло затмить беспокойство инвесторов по поводу будущего компании. Ретейлер, испытывающий трудности с продажами уже 11 кварталов подряд, назначил новым руководителем своего операционного директора, который работает в Target уже 20 лет. Инвесторы же рассчитывали на внешнего кандидата, который смог бы привнести свежие идеи. Часть аналитиков усомнилась, что инсайдер сможет переломить негативные тенденции, а другие, наоборот, считают его удачным выбором как раз благодаря столь богатому опыту работу внутри компании.

По итогам второго квартала Target сообщил о выручке в $25,2 млрд: продажи снизились на 0,9% в сравнении с тем же периодом прошлого года, но превзошли ожидания Уолл-стрит. Аналитики ожидали $24,9 млрд, передает Reuters со ссылкой на данные LSEG. Скорректированная прибыль на акцию составила $2,05, превысив ожидания аналитиков на 2 цента. Сопоставимые продажи (считаются по точкам, работающим как минимум 13 месяцев, чтобы исключить эффект расширения сети) тоже оказались лучше прогнозов: они снизились только на 1,9%, тогда как Уолл-стрит прогнозировала падение сразу на 3%, отмечает The Wall Street Journal. Тем не менее, это уже 11-й квартал подряд, когда этот показатель либо падает, либо остается на прежнем уровне, отмечает газета.

Продажи Target показали рост во всех шести ключевых категориях: от одежды и косметики до продуктов питания, товаров для дома и электроники. Наибольший вклад внес сектор электроники и игровых устройств, где продажи прибавили 5% и достигли лучших результатов с 2021 года, отмечает Reuters. Посещаемость магазинов тоже улучшилась: падение сократилось до 1,3% против 2,4% в первом квартале. Средний чек снизился лишь на 0,6% — лучше, чем кварталом ранее (–1,4%). По словам компании, ключевым фактором улучшения показателей стали более агрессивные скидки. Компания также сохранила годовые цели по выручке и прибыли, но предупредила о повышении цен на фоне пошлин.

На торгах 20 августа акции Target обвалились сразу на 10,6% — до $94,1. Если темпы снижения сохранятся до закрытия, это может стать для бумаг худшим днем с 3 апреля, когда «День освобождения» Дональда Трампа обвалил котировки компании сразу на 10,9%, отметила WSJ. В сравнении с началом 2025 года рыночная стоимость компании сейчас почти на 30% меньше. Для сравнения: главный фондовый индекс США S&P 500 за аналогичный период, наоборот, прибавил порядка 9%, а бумаги Walmart — конкурента Target — выросли на 12,5%.

Инвесторов разочаровало сообщение Target о том, что давний сотрудник компании и нынешний операционный директор Майкл Фидделке сменит на посту нынешнего гендиректора Брайана Корнелла, пишет Barron’s. Фидделке займет свой пост с 1 февраля, ему предстоит немало работы по реструктуризации бизнеса, отметил Barron's. Ритейлер уже третий финансовый год подряд сталкивается с падением выручки на фоне скудного ассортимента, завышенных цен, нехватки персонала и беспорядка в магазинах, пишет издание.

Инвесторы же рассчитывали, что Корнелла сменит кто-то извне, кто смог бы привнести свежий взгляд в компанию, а не сотрудник-ветеран.

«Хотя мы лично не знакомы с господином Фидделке, его послужной список впечатляет — более 20 лет в компании. Его взгляд со стороны может принести существенные изменения бизнесу, — отметил в изложении Barron’s аналитик Mizuho Дэвид Беллингер. — Однако, как показала реакция акций, мы и инвестсообщество предпочли бы внешнего кандидата, который смог бы провести масштабные перемены в Target».

Тем не менее, по словам ведущего независимого члена совета директоров Target Кристин Лихи,  решение стало результатом продуманного процесса преемственности, включавшего и внешний поиск. «Стаж Майкла дает ему непревзойденное понимание компании и базу доверия команды», — сказала Лихи (цитата по Barron’s). Сам Фидделке подчеркнул в комментарии изданию, что тоже видит в своем опыте преимущество и ставит главной целью вернуть компанию к росту. В числе приоритетов он назвал обновление ассортимента, улучшение клиентского опыта и внедрение технологий для повышения эффективности.

«Во втором квартале Target продемонстрировал улучшения», — признала в изложении Barron’s аналитик Bernstein Жихан Ма. Тем не менее, она не стала менять свой рейтинг Underperform для бумаг компании, эквивалентный совету «продавать». По ее словам, Target «все еще не вышел из кризиса»: сопоставимые продажи остались отрицательными, а впереди серьезные макроэкономические вызовы, включая рост пошлин и ослабление потребительского спроса. Ма подчеркнула, что этом фоне рынку будет сложно поверить в разворот под руководством давнего инсайдера, который занимался объединением офлайн- и онлайн-секторов в единую систему. Однако, по словам аналитика, компании приходится выбирать между ростом продаж и сохранением маржи, так как недостаточные инвестиции в автоматизацию и логистику ограничивают эффективность этого направления.

Аналитик Oppenheimer Рупеш Парикх, наоборот, считает, что многолетний опыт Фидделке в Target и его соответствие корпоративной культуре делают его удачным выбором на пост гендиректора, несмотря на ожидания рынка увидеть внешнего кандидата. Парикх советует инвесторам «покупать» акции компании (рейтинг Outperform), уточняет Barron’s.

Всего, по данным MarketWatch, за динамикой бумаг Target следят 38 аналитиков. Более половины из них (22) настроены нейтрально и советуют инвесторам держать ранее купленные акции в портфеле. Еще десять рекомендуют покупать (оценки Buy и Overweight), а оставшиеся шестеро — продавать (Sell и Underweight). Консенсусная целевая цена Уолл-стрит на акции компании составляет $102,4 что предполагает падение бумаг почти на 3% от цены закрытия 19 августа.