Утро в Нью-Йорке: покупатели настроены на реванш

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

В фокусе внимания инвесторов политические риски, обострившиеся после неожиданного увольнения президентом Дональдом Трампом главы Бюро трудовой статистики (BLS) Эрики Макэнтарфер. Решение вызвало резкую реакцию экономистов, экс-чиновников и бизнес-сообщества, так как оно негативно для доверия к официальной макростатистике. Белый дом объясняет свой шаг недовольством масштабным пересмотром данных занятости, но ни доказательств манипуляций, ни другого четкого обоснования этих претензий дано не было. Новый кандидат на пост главы BLS будет представлен в ближайшие дни, также ожидается выдвижение претендента на место в совете управляющих ФРС ушедшей в отставку Адрианы Куглер. Участники рынка будут внимательно следить за кадровыми назначениями, оценивая риск политизации статистических агентств и регулятора.

Наиболее значимой макропубликацией сегодня станут данные заказов на промышленные товары за июнь (консенсус: -5% м/м, май: +8,2%). Также будет представлена финальная оценка июньского числа заявок на товары длительного пользования. По предварительным данным, показатель сократился на 9,3% м/м. Охлаждение в реальном секторе экономики может поддержать ожидания скорого перехода ФРС к смягчению монетарных условий и повысить интерес к защитным активам.

Квартальную отчетность до открытия торгов представят ON Semiconductor (ON), Wayfair (W) и IDEX (IDX). На постмаркете выйдут финансовые результаты Palantir (PLTR), Vertex Pharmaceuticals (VRTX), Axon Enterprise (AXON) и Hims & Hers Health (HIMS).

Фьючерсы на американские фондовые индексы торгуются в плюсе. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при среднем уровне волатильности. Ориентируемся на движения S&P 500 в диапазоне 6200–6300 пунктов (от -0,6% до +1% к уровню закрытия предыдущей сессии).

— Более 3200 сотрудников Boeing (BA), собирающих истребители в Сент-Луисе, начали забастовку после отказа от нового контракта. Компания задействует временный персонал для поддержки производства.

— Berkshire Hathaway (BRK.B) во втором квартале зафиксировал снижение операционной прибыли на 4% и предупредил о рисках для бизнеса, связанных с повышением импортных пошлин. Фонд списал $3,8 млрд по инвестициям в Kraft Heinz до $8,4 млрд. В кэше он держит около $344 млрд.

— Mitsubishi (8058.T) отчиталась о снижении квартальной прибыли на 43% г/г, до $1,4 млрд, из-за отсутствия разовых доходов и слабых результатов угольного дивизиона, однако результат превзошел ожидания. Прогноз на весь финансовый год оставлен без изменений.

— Участники соглашения ОПЕК+ в сентябре увеличат добычу на 547 тыс. баррелей в сутки. Основанием для этого решения стали устойчивый спрос и низкие запасы. Таким образом, альянс полностью и досрочно отменяет крупнейшее сокращение объемов производства. Снижение нефтяных цен ограничат риски перебоев в поставках российской нефти в Индию, которая, несмотря на угрозы США, намерена продолжить ее закупки.

— BYD (1211-HK) в июле продала 341 тыс. электромобилей после 377 тыс. в июне. Снижение показателя, отмеченное впервые с начала года, было обусловлено продолжающейся ценовой войной, из-за которой компании пришлось снизить стоимость ряда моделей почти на 30%.

— Amphenol (APH) на этой неделе может завершить сделку по покупке бизнеса CommScope (COMM) по предоставлению услуг кабельного ТВ и ШПД, включая долг.

Торги 1 августа на американских фондовых площадках завершились в минусе. S&P 500 упал на 1,6%, Nasdaq 100 обвалился на 1,96%, Dow Jones опустился на 1,23%, а Russell 2000 рухнул на 2,03%. Давление на котировки оказали слабые макроэкономические данные и разочаровывающие квартальные отчеты Apple (AAPL: -2,5%) и Amazon (AMZN: -8,57%). Вся «Великолепная семерка» закрылась на отрицательной территории. Большинство секторов ушли вниз. Аутсайдерами стали поставщики циклических потребительских товаров (XLY: -2,41%) на фоне падения котировок Amazon. Относительную устойчивость к коррекции продемонстрировала индустрия здравоохранения (XLV: +0,54%).

Основным драйвером снижения стал июльский отчет Минтруда, согласно которому число новых рабочих мест вне сельского хозяйства составило всего 73 тыс. при консенсусе в районе 110 тыс. При этом оценки показателя за май и июнь были снижены на 258 тыс. Уровень безработицы в прошлом месяце поднялся до 4,2%. На этом фоне представители руководства ФРС Кристофер Уоллер и Мишель Боуман вновь заявили об обоснованности своих аргументов в пользу снижение ключевой ставки. Ситуация усиливает ожидания скорого смягчения денежно-кредитной политики. На этом фоне доходности краткосрочных облигаций показали максимальное за три года снижение.

Индекс деловой активности в производственном секторе ISM за июль опустился до 48 пунктов при консенсусе 49,5. Наиболее выраженное снижение зафиксировал компонент занятости, достигший отметки 43,4. Участники опроса отметили трудности в планировании и увеличение издержек, вызванное неопределенностью внешнеторговой политики. Позитивные сигналы поступили от компонента производства, а также от снижения цен, что может указывать на уменьшение инфляционного давления. В то же время потребительские настроения продолжают улучшаться второй месяц подряд. Окончательная оценка соответствующего индекса от Университета Мичигана за июль составила 61,7. Инфляционные ожидания на горизонте года ослабли.

Дополнительным фактором давления стало заявление Белого дома о поэтапном введении пошлин в размере от 10% до 39% в зависимости от торгового баланса между торговым партнером и Штатами. Для Канады тариф планируется поднять до 35%, для Швейцарии — до 39%, для Индии — до 25%. Также существенное повышение импортной пошлины ожидается для ряда стран Азии. Эти заявления способствуют усилению неопределенности в отношении перспектив международной торговли в целом.

 — Kimberly-Clark (KMB: +4,8%) отчиталась за второй квартал ростом органических продаж на 3,9%, что оказалось выше консенсуса. Менеджмент отметил максимальные результаты за последние пять лет, улучшив годовой прогноз и подчеркнув снижение давления со стороны тарифов.

— Выручка от платформы Roku (ROKU: -15,1%) за отчетный квартал увеличилась на 18%, абонентская база компании расширилась. Однако менеджмент спрогнозировал падение доходов от сегмента устройств, что вызвало резко негативную реакцию котировок, несмотря на анонсированную программу buy back объемом $400 млн.

— Квартальные результаты Stryker (SYK: -3,8%) превзошли ожидания, гайденс на год улучшен. Сильные продажи в сегментах MedSurg и Ortho, рост маржи и доходов продуктового направления были восприняты позитивно. В то же время внимание участников рынка привлекли слабые результаты сегмента коленных имплантов и высокая база сравнений.

— Moderna (MRNA: -6,6%) превысила прогнозы по выручке и прибыли в третьем квартале на фоне сильных продаж Spikevax. Однако компания снизила верхнюю границу гайденса по выручке за год на $300 млн из-за смещения сроков поставок в Великобританию. Объем наличности в распоряжении компании сократился до $7,5 млрд.