Утро в Нью-Йорке: равнение на ФРС

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

Главным событием дня станет подведение итогов заседания ФРС США. Большинство прогнозов сходится на том, что регулятор пойдет на очередное снижение ключевой ставки на 25 б.п. — до диапазона 3,75–4%. Поскольку данный шаг во многом уже заложен в котировки, для инвесторов наиболее важными станут сигналы о дальнейшем курсе монетарной политики, особенно касающиеся сворачивания программы количественного ужесточения (QT). Мы предполагаем, что новых ориентиров в отношении ставки Джером Пауэлл на итоговой пресс-конференции не даст. Наиболее вероятно, что он повторит тезис о сложной для регулятора ситуации, при которой инфляционные риски смещены вверх, а риски для занятости — вниз. На наш взгляд, в этих условиях основным мотивом для решения по ставке будет назван именно сместившийся в сторону рынка труда баланс рисков. Мы ожидаем, что ФРС объявит о прекращении сокращения своего баланса начиная с декабря. Остановка продажи активов обеспечит приток ликвидности на бирже.

В центре внимания остаются и события, связанные с внешнеторговой политикой. Президент США Дональд Трамп заявил, что на предстоящих 30 октября переговорах с лидером КНР Си Цзиньпином может быть поднят вопрос о поставках в Китай передовых чипов Nvidia Blackwell. Хотя в последнее время Пекин усилил давление на свои технологические компании с целью заставить их отказаться от продукции Nvidia (NVDA), высказанное Трампом предположение может указывать на то, что этот вопрос стал важным пунктом повестки более широких переговоров.

До открытия торгов квартальные результаты представят Boeing (BA), Caterpillar (CAT), Verizon (VZ), Fiserv (FI), CVS Health (CVS), ADP (ADP) и Etsy (ETSY). После завершения основной сессии отчеты опубликуют Microsoft (MSFT), Meta (META), Alphabet (GOOG), Mercado Libre (MELI), ServiceNow (NOW), KLA Corp (KLAC) и Carvana (CVNA).

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют сдержанно положительную динамику. Баланс рисков мы оцениваем как нейтральный при повышенной волатильности на фоне заседания ФРС и пресс-конференции Джерома Пауэлла. Ориентируемся на колебания S&P 500 в диапазоне 6850–6950 пунктов (от -0,6% до +0,9% к уровню закрытия предыдущей сессии).

— Сильный квартальный отчет и новость о совместном проекте с Nvidia (NVDA) оказали поддержку акциям Joby Aviation (JOBY), которые прибавляют более 8% на премаркете. Компания была выбрана в качестве эксклюзивного партнера для новой платформы Nvidia IGX Thor. За счет этого сотрудничества должна ускориться разработка технологии автономных полетов.

— Котировки Visa (V) демонстрируют нейтральную динамику после публикации отчета за четвертый квартал. Выручка компании выросла на 12% г/г, до $10,72 млрд (прогноз: $10,61 млрд), а скорректированная прибыль на акцию составила $2,98 (+10% г/г), превзойдя ожидания Уолл-стрит.

— Бумаги Mondelez (MDLZ) опустились в цене более чем на 5% после пересмотра вниз годового гайденса по прибыли. Несмотря на рост квартальной выручки на 5,9% г/г, до $9,74 млрд, скорректированная прибыль компании на акцию упала на 24,2% г/г, до $0,72. Менеджмент отмечает ослабление спроса (-4,6% по объему) из-за высоких цен на какао и смещения потребительских предпочтений, что и заставило компанию ухудшить годовой прогноз.

— Котировки Enphase Energy (ENPH) перед открытием основных торгов падают более чем на 8%. Хотя квартальная выручка и прибыль на акцию в размере $410,4 млн и $0,9 соответственно оказались выше консенсуса, инвесторов, вероятно, разочаровал слабый прогноз на октябрь – декабрь, предполагающий снижение выручки в диапазон $310–350 млн.

— Акции Bloom Energy (BE) до старта основной сессии взлетели в цене на 19%, так как ее квартальная выручка поднялась на 57,1% г/г, до $519 млн, при консенсусе $428 млн. Достижению этого результата, по словам менеджмента компании, способствовали благоприятные макроэкономические тренды, усиление спроса на электроэнергию, связанное с развитием ИИ, а также соглашение с Brookfield Asset Management (BAM) на $5 млрд. Это партнерство, направленное на развитие инфраструктуры для ИИ, стало ключевым позитивным фактором, поддержавшим акции.

— Бумаги Teradyne (TER) отреагировали ростом на 22% на премаркете на публикацию сильных квартальных результатов и гайденса на четвертый квартал, в который закладывается выручка в диапазоне от $920 млн до $1 млрд при консенсусе Уолл−стрит $815,7 млн. Это было воспринято как сильный сигнал об устойчивом спросе на оборудование для тестирования чипов для ИИ.

Торги 28 октября на американских фондовых площадках завершились преимущественно ростом. S&P 500 повысился на 0,23%, Nasdaq 100 прибавил 0,74%, Dow Jones поднялся на 0,34%, а Russell 2000 снизился на 0,55%. Позитивный результат обеспечили котировки технологических гигантов, что привело к расхождению между взвешенным по капитализации S&P 500 и его равновесным аналогом более чем на 110 б.п. Большинство акций «Великолепной семерки» двигались вверх. Самым заметным ростом на фоне новостей с конференции GTC выделилась Nvidia (NVDA: +4,98%). В минусе закрылись восемь из 11 входящих в индекс широкого рынка секторов. В лидеры роста вышла технологическая отрасль (XLK: +0,99%). В аутсайдерах оказалась индустрия недвижимости (XLRE: -2,22%).

Направление котировкам задавали ожидания, связанные со стартовавшим заседанием FOMC, и запланированными на это четверг очными переговорами президента США Дональда Трампа с председателем КНР Си Цзиньпином.

Индекс потребительского доверия за октябрь составил 94,6 пункта (консенсус: 93,4 пункта, сентябрь: 95,6 пункта). Однако его компоненты оказались противоречивыми. Оценка текущей ситуации улучшилась: соответствующий индикатор вырос со 127,5 до 129,3 пункта. Ориентиры на будущее ухудшились: показатель опустился с 74,4 до 71,5 пункта. Неоднозначная картина потребления, на наш взгляд, не окажет существенного влияния на решение ФРС.

Дополнительным негативным сигналом стал индекс деловой активности в секторе услуг от ФРБ Далласа за октябрь, который снизился до -9,4 пункта с сентябрьских -5,6, продемонстрировав самое резкое сокращение с мая.

Появившаяся в СМИ информация о том, что Белый дом может пойти на уступки по тарифам в обмен на обязательства Китая ужесточить контроль экспорта фентанила воспринимается как еще один сигнал о готовности сторон к продлению торгового перемирия. Это поддерживает надежды на то, что предстоящая встреча Трампа и Си будет конструктивной и ослабит один из ключевых рыночных рисков.

— Новость о заключении стратегического партнерства в области ядерной энергетики с правительством США и Brookfield Asset Management (BAM: +1%) вызвала ралли в акциях Cameco (CCJ: +23,4%). Сделка на сумму не менее $80 млрд предусматривает строительство новых ядерных реакторов Westinghouse для удовлетворения растущего спроса на электроэнергию.

— Генеральный директор Nvidia (NVDA: +5%) Дженсен Хуанг на конференции GTC развеял опасения по поводу «пузыря» в сфере ИИ и заявил, что новые поколения чипов стимулируют сильный рост продаж.

— Акции DraftKings (DKNG: -5,5%) негативно отреагировали на сообщение о планах платформы для прогнозирования Polymarket в ближайшие недели возобновить работу в США с акцентом на ставки на спорт. Это приведет к ужесточению конкуренции в секторе.

— Сильный квартальный отчет и новость о стратегическом партнерстве с OpenAI поддержали рост котировок PayPal Holdings (PYPL: +3,9%). Компания сообщила о повышении квартальной выручки на 7% г/г, до $8,42 млрд, при увеличении прибыли на акцию до $1,3 (+32% г/г). Оба результата оказались выше прогнозов. Интеграция с ChatGPT открывает новые возможности для улучшения финансовых показателей.

— Обновление партнерского соглашения с OpenAI, в рамках которого доля Microsoft (MSFT: +2%) в реструктурированной компании оценивается в $135 млрд, оказало поддержку акциям технологического гиганта.