Утро в Нью-Йорке: торговая политика провоцирует высокую волатильность

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

Торги 7 марта на американских фондовых площадках завершились в плюсе. S&P 500 вырос на 0,55%, Dow Jones поднялся на 0,52%, Nasdaq прибавил 0,7%, Russell 2000 — 0,43%. В лидеры роста вышли ИТ-компании (+1,44%), поставщики коммунальных услуг (+1,84%) и представители энергетического сектора (+1,64%). Аутсайдерами оказались производители циклических и нециклических потребительских товаров, а также финансовые корпорации.

Количество новых рабочих мест вне сельского хозяйства в феврале составило 151 тыс. при консенсусе FactSet на уровне 160 тыс. и ориентире Freedom Broker в диапазоне 130–150 тыс. Безработица достигла 4,14% при среднерыночных прогнозах 4,01%. Однако с учетом сильных результатов предыдущих месяцев участники торгов не отреагировали на отчет Минтруда негативно. Текущие тренды занятости вполне соответствуют равновесию рынка труда, при котором достигаются долгосрочные темпы роста реального ВВП 2,0–2,2% годовых. Рынок труда остаётся сбалансированным, что обеспечивает рост реальных доходов населения. Это является серьезным аргументом в пользу отсутствия рецессии в 2025 году.

Выступая в Чикагском университете, председатель ФРС Джером Пауэлл указал на хорошее состояние экономики США, отметив, что рынок труда не создает инфляционного давления и остается сильным, а сама инфляция стала ближе к таргету. В то же время глава регулятора признал, что импортные пошлины, по оценкам потребителей и бизнеса, могут способствовать ускорению роста цен, поэтому спешить с дальнейшим снижением ставки нецелесообразно. В целом вопросы монетарной политики немного отошли на второй план в последнее время ввиду опасений по поводу усилившихся рисков экономического спада.

— Sycamore Partners планирует купить аптечную сеть Walgreens Boots Alliance (WBA: +7,5%) за $23,7 млрд. Условия сделки, закрытие которой планируется в конце года, предполагают выплату $11,45 за акцию наличными и непередаваемое право на получение дополнительных $3 за акцию в будущем, что что в сумме подразумевает премию около 27% к цене закрытия 7 марта. После выкупа планируется делистинг компании.

— Samsara (IOT: −15,6%) отчиталась за четвертый квартал прибылью, выручкой и маржинальностью выше ожиданий. Однако объем биллингов и отложенной выручки оказался слабым, было отмечено и замедление роста ARR (годового повторяющегося дохода с абонента). Гайденс по выручке за первый квартал и весь год в целом совпал с консенсусом.

Этот понедельник не будет насыщен публикациями важной макростатистики. Интерес представляет лишь оценка инфляционных ожиданий потребителей на год вперед от ФРБ Нью-Йорка. За предыдущие три месяца этот показатель держался на уровне 3% г/г, однако тарифные войны могут спровоцировать его рост. Отметим, что с сегодняшнего дня вступают в действие дополнительные пошлины на ввоз сельхозпродукции из США в КНР.

Квартальную отчетность на премаркете представят BioNTech (BNTX) и Net Power (NPWR). После закрытия результаты опубликуют Oracle (ORCL) и Asana (ASAN).

Торги на европейских и азиатских фондовых площадках проходят разнонаправленно. Фьючерсы на американские индексы находятся в красной зоне.

На предстоящую сессию прогнозируем среднюю внутридневную волатильность с учетом отсутствия значимых событий в макроэкономическом и корпоративном календаре. Усиление волатильности могут спровоцировать новые заявления относительно внешнеторговых барьеров. Баланс рисков оцениваем как негативный. Ориентируемся на движения S&P 500 в диапазоне 5700–5770 пунктов (от −1,2% до +0,0% к уровню закрытия 7 марта).

— Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC) за февраль нарастила выручку на 43,1% благодаря высокому спросу на ее чипы, используемые в приложениях ИИ.

— Foxconn запустила первую большую языковую модель, которую планирует использовать для улучшения управления производственными процессами и цепочками поставок.

— DoorDash (DASH), TKO Group (TKO), Williams-Sonoma (WSM), Expand Energy (EXE) 24 марта будут включены в состав S&P 500.

— Акции DexCom (DXCM) упали на 7% на новости о получении предупреждения от FDA.

— По информации Bloomberg, продажи Tesla (TSLA) в Китае снижаются, а у BYD (BYDDF) растут.

— Incyte (NCY) и Eli Lilly (LLY) представили результаты третьей фазы исследования BRAVE-AA-PEDS.