Утро в Нью-Йорке: Трамп собирается с визитом в ФРС — рынки готовятся к волатильности

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

В центре внимания участников торгов 24 июля будет беспрецедентный визит президента США Дональда Трампа в Федеральную резервную систему. Это станет прямым нарушением многолетней традиции независимости Центрального банка и может стать главным источником волатильности. Участники рынка будут отслеживать все новости с этой встречи и звучащие на ней заявления. Это событие способно повлиять на ожидания в отношении монетарной политики в преддверии июльского и дальнейших заседаний FOMC. На этом фоне насыщенный макроэкономический календарь может отойти на второй план.

Главным макрорелизом этого четверга станет публикация предварительной оценки PMI от S&P Global. Прогноз Freedom Broker предполагает, что промышленный индекс опустится на 0,1 пункта, до 52,8, отражая замедление роста объема новых заказов после активного пополнения запасов в апреле-мае в ожидании введения импортных тарифов. В ориентир по индикатору в секторе услуг мы закладываем повышение на те же 0,1 пункта, до 53. Умеренно позитивные показатели PMI способны оживить дискуссию о перегретом спросе. Дополнят картину данные первичных обращений за пособием по безработице (прогноз Freedom Broker: 230 тыс. против 221 тыс. неделей ранее) и июньская статистика продаж новых домов (консенсус: +4,3% м/м). Сочетание увеличения числа заявок на пособие и низкой активности продаж жилья из-за ипотечных ставок на уровне 7% может выступить противовесом сильным PMI, сохранив баланс ожиданий по ставке в нейтральной зоне.

Интерес у инвесторов по-прежнему вызывает информация, связанная с перспективами технологий искусственного интеллекта. Позитивный импульс этому сегменту придают  политические инициативы. На первом в истории Белого дома саммите по ИИ президент Трамп представил масштабный план по развитию отрасли, включающий в себя 90 пунктов, и призвал к созданию единого и более благоприятного федерального регулирования сектора. В подтверждение своих намерений он сразу же подписал три указа, касающихся реализации ключевых элементов упомянутого плана. Среди них меры по увеличению экспорта американских ИИ-технологий, ослаблению экологических норм для ускорения строительства инфраструктуры и блокировке использования политически предвзятого ИИ на федеральном уровне. Высоко оценив производителей чипов, таких как Nvidia (NVDA) и Advanced Micro Devices (AMD), Трамп подчеркнул цель США стать абсолютным лидером в индустрии искусственного интеллекта.

Динамику отдельных акций будет определять реакция биржевых игроков на квартальные отчеты. До открытия основной сессии финансовые результаты представят Honeywell (HON), American Airlines (AAL), Blackstone (BX), Valero Energy (VLO), Dow (DOW) и Mobileye (MBLY). На постмаркете выйдет отчетность Intel (INTC), Newmont (NEM), Deckers Brands (DECK), Digital Realty Trust (DLR), Edwards Lifesciences (EW) и VeriSign (VRSN).

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют околонулевую динамику. Баланс рисков оцениваем как нейтральный при умеренной волатильности. Ориентируемся на движения S&P 500 в диапазоне 6300–6400 пунктов (от -0,9% до +0,6% к уровню закрытия предыдущей сессии).

— Котировки Alphabet (GOOGL) на постмаркете поднялись на 1,8% на фоне публикации квартального отчета. Выручка и прибыль на акцию у корпорации составили $96,43 млрд и $2,31 при консенсусе $93,99 млрд и $2,18 соответственно. Ключевым позитивным сигналом для инвесторов стало решение менеджмента увеличить план капитальных затрат на 2025 год до $85 млрд. Этот шаг, обусловленный высоким спросом на облачные сервисы и развитием ИИ-решений, был воспринят как знак уверенности в будущей монетизации этих направлений.

— Акции Tesla (TSLA) снизились на 2,8% после публикации разочаровывающих квартальных результатов. Выручка компании упала на 12% г/г, а поставки автомобилей сократились на 13,5% г/г. Попытка менеджмента сместить фокус инвесторов на долгосрочные перспективы в сфере ИИ и робототехники не смогла компенсировать текущее давление на финансовые показатели и сокращение маржинальности. Менеджмент также предупредил о «негативных последствиях» One Big Beautiful Bill для бизнеса автоконцерна.

— Котировки T-Mobile (TMUS) подскочили на 5,2% на фоне выхода сильного отчета. Компания продемонстрировала рекордный для второго квартала прирост числа абонентов, а ее выручка от услуг увеличилась на 6% г/г, до $17,4 млрд. Важным фактором поддержки для акций стало улучшение годового прогноза ключевых финансовых и операционных показателей.

— Выручка International Business Machines (IBM) за второй квартал увеличилась почти на 8% г/г, до $16,98 млрд, а EPS достигла $2,8 при среднерыночных ожиданиях $16,59 млрд и $2,64 соответственно. Тем не менее акции корпорации на постмаркете упали на 5%, поскольку инвесторов разочаровали доходы ключевого сегмента программного обеспечения, составившие $7,39 млрд при консенсусе $7,43 млрд. В то же время результаты подразделения инфраструктуры и консалтинга оказались выше средних прогнозов.

— Котировки ServiceNow (NOW) после завершения основной сессии взлетели на 7,2%, так как ее выручка за второй квартал поднялась на 22,5% г/г, до $3,22 млрд, а скорректированная прибыль на акцию достигла $4,09. Ключевым драйвером роста этих показателей стал переход на модель подписки, число пользователей которой увеличилось на 21,5%. Это было подкреплено рекордным уровнем продления контрактов, достигшим 98%.  Успешные продажи AI-продуктов в сегменте Now Assist позволили компании поднять гайденс по выручке от подписки на 2025 год до $12,78–12,80 млрд.

Торги 23 июля на американских фондовых площадках завершились ростом с обновлением максимумов. S&P 500 поднялся на 0,78%, а Nasdaq 100 — на 0,43%, установив новые абсолютные рекорды на фоне новостей о торговых переговорах. Dow Jones прибавил 1,14%, Russell 2000 — 1,53%. В лидеры роста благодаря сильным квартальным результатам ряда представителей медтеха вышел сектор здравоохранения (XLV: +2,05%). В аутсайдерах оказались защитные акции коммунальных компаний (XLU: -0,75%).

Основным позитивным драйвером выступили сообщения о том, что США и ЕС близки к заключению нового торгового соглашения, предусматривающего пошлину 15% на европейский импорт. Брюссель, по-видимому, готов согласиться на эти условия, чтобы избежать введения ввозного тарифа 30% с 1 августа. Сделка может включать также отмену пошлин на самолеты, спиртные напитки и медицинское оборудование, а тарифы на автомобили, вероятно, понизятся с 27,5% до общих 15%. Потенциальная договоренность станет частью более широкой торговой стратегии Вашингтона на фоне усиливающейся защиты внутреннего рынка.

Размещение 20-летних казначейских облигаций объемом $13 млрд прошло успешно. Благодаря высокому спросу доходность оказалась на 1,6 б.п. ниже, чем на вторичном рынке.

Продажи вторичного жилья за июнь составили 3,93 млн при консенсусе 4,01 млн и майском результате 4,04 млн. Эта динамика свидетельствует о том, что высокие ипотечные ставки продолжают сдерживать активность покупателей.

— Уверенный рост органических продаж за второй квартал поддержал котировки компании из сектора медицинской техники Thermo Fisher Scientific (TMO: +9,1%).

— Аналитики отметили успехи Boston Scientific (BSX: +4,5%) в сегменте электрофизиологии. Менеджмент компании улучшил годовой гайденс.

— Разочаровавший прогноз выручки за текущий квартал и ожидания сокращения адресного рынка на 20% спровоцировали распродажу акций Enphase Energy (ENPH: -14,2%). Компания намерена снизить расходы, но инвесторы уже закладывают более жесткий сценарий в перераспределении субсидий и спроса на солнечную энергетику к 2026 году.

— Baker Hughes (BKR: +11,6%) превзошла ожидания по основным метрикам: ее скорректированная маржа EBITDA поднялась на 170 б.п. г/г, хотя выручка сократилась на 3% г/г. Также остается вопрос к свободному денежному потоку на фоне активных сделок и роста капитальных затрат.