Утро в Нью-Йорке: Трамп усиливает неопределенность

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

Глава Белого дома объявил об увольнении члена совета управляющих ФРС Лизы Кук, уличив ее в нарушениях при оформлении ипотечных документов. Кук отвергла эти обвинения и заявила, что до решения суда по этому вопросу продолжит исполнять свои обязанности. Считается, что суд с высокой вероятностью встанет на сторону Кук. Если же вердикт будет не в ее пользу, Трамп получит больше лояльных голосов в руководстве Федрезерва и сможет активнее влиять на его решения.  В этом случае волатильность на рынках усилится. Главным следствием реализации этого сценария станет увеличение крутизны кривой доходности трежерис, так как ближний конец кривой будет закладывать более мягкую денежно-кредитную политику, а дальний — отражать премию за структурные риски потери независимости регулятора.

Президент США пригрозил ввести пошлину в размере 200% на товары из КНР в случае ограничений на экспорт редкоземельных магнитов, критически важных для американского автопрома, электроники и зеленой энергетики. Трамп отметил, что детали возможной сделки с Пекином могут включать поставки Boeing, которые остаются рычагом давления Вашингтона, поскольку «торговое перемирие» между странами действует лишь до ноября.

Дополнительным источником напряженности стала угроза главы США поднять тарифы и ввести новые ограничения на экспорт технологий для стран, ведущих в отношении американских ИТ-компаний, в первую очередь Apple (AAPL) и Alphabet (GOOGL), «дискриминационную» политику. В то же время президент отметил, что Китай «полностью освобожден» от подобных ограничений. Эти заявления провоцируют обострение отношений между США и Европой, а также Индией и другими странами и усиливают риски для технологического сектора.

В макроэкономическом календаре интерес представляют данные заказов на товары длительного пользования за июль (консенсус: -3,9%, июнь: -9,4%). Показатель без учета транспорта прогнозируется на уровне +0,2%. Важным для оценки состояния спроса будет индекс доверия потребителей от Conference Board за август (консенсус: 96,5 пункта, июль: 97,2).

До открытия торгов квартальные результаты представят Ke Holdings (BEKE), Bank of Montreal (BMO) и EHang (EH). После завершения основной сессии отчитаются Okta (OKTA), MongoDB (MDB), PVH (PVH), Box (BOX).

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют негативную динамику. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при среднем уровне волатильности. Ориентируемся на движения S&P 500 в диапазоне 6390–6480 пунктов (от -0,7% до +0,7% к уровню закрытия предыдущей сессии).

— Акции Interactive Brokers (IBKR) выросли на постмаркете на новости о включении в S&P 500, где компания заменит Walgreens Boots Alliance (WBA) после закрытия сделки по ее покупке Sycamore Partners.

— Serina Therapeutics (SER) получила поддержку FDA для проведения регистрационного исследования препарата SER-252 против болезни Паркинсона. В четвертом квартале компания планирует подать заявку на клинические испытания в США, параллельно начав набор пациентов в Австралии.

— Korean Air разместила крупнейший в своей истории заказ на 103 самолета Boeing (BA) и заключила соглашение об обслуживании двигателей с GE Aerospace (GE). Это совпало с визитом президента Южной Кореи в Вашингтон и обсуждением расширения торгового сотрудничества с США.

— Акции Heico (HEI) позитивно отреагировали на публикацию квартального отчета. Ее EPS и выручка составили $1,26 и $1,15 млрд соответственно при консенсусе $1,12 и $1,11 млрд. Улучшению показателей способствовали повышение доходов от бизнеса авиационной поддержки и недавние приобретения.

Торги 25 августа на американских фондовых площадках завершились в минусе. S&P 500 опустился на 0,43%, Nasdaq 100 снизился на 0,31%, Dow Jones потерял 0,77%, Russell 2000 — 0,96%. Акции «Великолепной семерки» показали разнонаправленную динамику, при этом Tesla (TSLA) и Nvidia (NVDA) торговались на положительной территории. Большинство секторов широкого рынка скорректировались вниз. В лидеры роста вышли энергетика (XLE: +0,26%) и телекомы (XLC: +0,16%). В аутсайдерах оказались индустрия здравоохранения (XLV: -1,43%) и поставщики потребтоваров (XLP: -1,71%).

Продажи новых домов за июль составили 652 тыс. после 656 тыс. в июне, что немного превысило консенсус. Индекс производственной активности ФРБ Далласа за август неожиданно ушел в отрицательную зону, оказавшись хуже ожиданий, что указывает на сохраняющееся давление на промышленный сектор региона.

Президент ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс отметил, что эпоха низких нейтральных процентных ставок еще не завершилась: их долгосрочный уровень сдерживают демографические и структурные факторы, и оценки остаются близкими к допандемийному уровню около 0,5%. Впрочем, спикер подчеркнул высокую неопределенность подобных прогнозов.

— Котировки Vital Energy (VTLE: +14,5%) встретили уверенным ростом сообщение о покупке со стороны Crescent Energy (CRGY) в рамках обмена акциями на сумму около $3,1 млрд. Закрытие сделки ожидается до конца года.

— CSX (CSX: -5,1%) попала под давление новости об отсутствии у Berkshire Hathaway (BRK.B) планов приобретать ее долевые бумаги. Уоррен Баффет заявил, что также не рассматривает покупку Union Pacific или других представителей сектора ж/д перевозок, что вызвало отрицательную динамику их акций.

— Приостановка рядом европейских и азиатских почтовых служб части коммерческих отправлений в США спровоцировала снижение котировок Etsy (ETSY: -8,4%) в преддверии окончания 29 августа действия льгот на малые посылки (de minimis).

— ИИ-стартап Илона Маска xAI подал в суд на Apple (AAPL: -0,26%) и OpenAI из-за нарушений антимонопольного законодательства. В иске утверждается, что Apple намеренно занижает рейтинг приложений конкурентов, включая чат-бот Grok, при этом продвигая ChatGPT от OpenAI через интеграцию в свои продукты.

— Дональд Трамп объявил о начале «крупного расследования» в отношении импорта мебели сроком на 50 дней с целью вернуть производство в США. Это вызвало падение акций Williams-Sonoma (WSM: -2,68%), Restoration Hardware (RH: -5,3%) и Arhaus (ARHS: -3,30%).