Утро в Нью-Йорке: в центре внимания тарифный прессинг США и протокол заседания ФРС

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Freedom Capital Markets Research.

Неопределенность вокруг внешнеторговой политики Белого дома остается ключевым движущим фактором для рынка в преддверии сезона корпоративных отчетов. В эту среду, 9 июля, должна была завершиться 90-дневная пауза, после которой начали бы действовать взаимные пошлины. Однако Вашингтон продлил ее до 1 августа, что дало инвесторам краткосрочную передышку. В центре внимания — дальнейшая стратегия Белого дома. Президент Трамп по-прежнему делает агрессивную ставку на ввозные тарифы, полагая, что благодаря этой мере в стране появятся дополнительные рабочие места, а рост экономики ускорится. Скептики же высказывают опасения о новом скачке инфляции и снижении потребительской уверенности. Новый подход администрации президента, которая в последние дни рассылает торговым партнерам письма с указанием размера импортных пошлин от 25% до 70% и выше, лишь добавляет неопределенности и осложняет переговорный процесс с ЕС, Японией, Южной Кореей и другими ключевыми для Штатов импортерами. Инвесторы закладывают в цены сценарий частичного смягчения американской стороной первоначальных условий, однако до августа рынок будет заложником этой политической риторики. 

Сегодня не запланировано выхода значимой макроэкономической статистики. В фокусе внимания будет публикация протокола заседания ФРС, состоявшегося 17–18 июня. Вероятнее всего, документ отразит раскол внутри комитета по открытым рынкам (FOMC). Одни его члены видят риск ускорения инфляции под влиянием импортных тарифов, другие выступают за смягчение прогноза роста экономики. Впрочем, обе эти позиции сигнализируют о сохранении процентных ставок на текущем уровне, по крайней мере до появления свежих данных инфляции.  

В эту среду состоится аукцион по размещению десятилетних казначейских бумаг объемом $39 млрд, что может повлиять на доходности UST по всей кривой. 

Фьючерсы на американские индексы демонстрируют околонулевую динамику. Баланс рисков на предстоящую сессию мы оцениваем как нейтральный при пониженной волатильности. Ориентируемся на движения S&P 500 в диапазоне 6190–6260 пунктов (от -0,5% до +0,6% к уровню закрытия предыдущей сессии). 

— Merck (MRK) близка к покупке лондонской Verona Pharma (VRNA) примерно за $10 млрд, что предполагает премию около 23% к последней цене на Nasdaq. Сделка, позволяющая Merck диверсифицировать выручку без учета Keytruda, эксклюзивные права на которую истекают в 2028 году, может стать крупнейшей для фармгиганта с 2023 года.  

— AES Corp. (AES) рассматривает продажу после сообщений об интересе со стороны Brookfield Asset Management и BlackRock. На этой новости на постмаркете ее акции поднялись более чем на 10%. Потенциальная сделка стала бы одной из крупнейших в секторе возобновляемой энергетики. 

— Бумаги Aehr Test Systems (AEHR) просели более чем на 20% после публикации отчета за квартал, в котором выручка составила $14,1 млн при консенсусе $14,8 млн. Кроме того, компания предупредила о задержках заказов на фоне торговой неопределенности. Менеджмент при этом отметил расширение доли рынка и рост продуктового портфеля. 

Торги 8 июля на американских фондовых площадках завершились разнонаправленно в отсутствие выраженных драйверов. S&P 500 потерял символические 0,07%, Nasdaq 100 прибавил ровно столько же. Dow Jones снизился на 0,37%, а Russell 2000 поднялся на 0,66%. Волатильность была низкой. Поддержку широкому рынку оказал энергетический сектор (XLE: +2,69%), а коммунальный стал аутсайдером (XLU: -1,06%).  

Сессия прошла на фоне сохраняющейся неопределенности вокруг внешнеторговой повестки. Президент Трамп подтвердил введение пошлины 50% на импортную медь и анонсировал 200%-й тариф на фармацевтику с отсрочкой на полтора года. Дополнительно объявлены планы обложить ввозными пошлинами полупроводники и другие товары из стран БРИКС, которые, по словам главы Белого дома, «пытаются разрушить доллар». 

Индекс оптимизма малого бизнеса NFIB в июне незначительно снизился, подтвердив опасения предпринимателей по поводу налоговой нагрузки и высокой стоимости рабочей силы.  

Рынок облигаций оставался под давлением: размещение трехлетних трежерис объемом $58 млрд прошло при пониженном спросе. Доходность после аукциона выросла на 0,4 б.п., что отразило осторожное настроение инвесторов перед предстоящими аукционами по 10- и 30-летним выпускам. 

— Слабый старт Prime Day негативно отразился на динамике Amazon.com (AMZN: -1,8%). По данным Bloomberg, продажи в первые часы распродажи сократились почти на 14% год к году. Впрочем, прямое сравнение с прошлогодними показателями затруднено, так как на этот раз акция продлится дольше. 

— Бумаги SOFI (SOFI: +3,7%) выросли после сообщений о расширении доступа клиентов к альтернативным инвестициям, включая новые закрытые фонды на частные рынки. 

— Новость об оценке стартапа по выпуску малых электромобилей Also в $1 млрд поддержала акции Rivian (RIVN: +3%), которая в марте отделила этот бизнес от основного, сохранив за собой миноритарную долю. 

— Среди лидеров падения оказалась First Solar (FSLR: -6,5%). Давление на ее котировки оказал указ Трампа об отмене субсидий для энергетических компаний с иностранным контролем.