Утро в Нью-Йорке: в фокусе апрельский отчет Минтруда

Ежедневный обзор и прогноз событий на фондовом рынке США от Михаила Денисламова, заместителя директора Capital Markets Research, Freedom Broker.

Ключевым макроэкономическим событием предстоящей сессии станет публикация данных Министерства труда по рынку занятости за апрель. Консенсус в отношении числа новых рабочих мест вне сельского хозяйства предполагает результат 65 тыс. после впечатляющих 178 тыс. в марте, количество новых вакансий в частном секторе прогнозируется на уровне 75 тыс. (предыдущее значение: 186 тыс.). Безработица, как ожидается, останется на отметке 4,3%. Статистика рынка труда с января по март отличалась высокой волатильностью, создавая неопределенность оценки его перспектив. Если безработица удержится на уровне 4,3%, это будет сигнализировать о сохранении сбалансированности в секторе занятости. Одновременно подтвердится тренд на замедление чистого найма. В таком случае снижение ставки ФРС при возобновлении поставок через Ормузский пролив останется наиболее вероятным следующим шагом регулятора. Ориентир Freedom Broker в отношении новых рабочих мест более консервативен: мы ожидаем показатель в пределах 40 тыс. с учетом неустойчивых данных за январь–март. Средняя почасовая оплата труда, по прогнозам рынка, вырастет на 0,3% м/м после 0,2% в марте. Существенное превышение консенсуса по занятости или росту зарплат, особенно в сочетании со снижением безработицы до 4,2%, могут быть восприняты рынком негативно, поскольку укрепят ожидания длительного сохранения ставки ФРС на текущих уровнях.

Университет Мичигана сегодня представит предварительный индекс потребительских настроений за май (консенсус: 49,5 пункта, апрель: 49,8), включающий данные инфляционных ожиданий, которые повышаются на фоне роста цен на энергоносители. Состоятся выступления члена совета управляющих ФРС Лизы Кук и вице-председателя Мишель Боуман, которые будут важны для понимания настроений руководства регулятора после его апрельского заседания.

Геополитический фон остается крайне нестабильным. Иран продолжает рассматривать американское предложение по рамочному меморандуму из 14 пунктов. Обстановка в Ормузском проливе резко обострилась. В эту среду, 6 мая, силы CENTCOM вывели из строя иранский танкер M/T Hasna за нарушение условий блокады, а на следующий день три американских эсминца подверглись ракетно-дроновой атаке со стороны иранских ВМС при прохождении пролива, после чего США нанесли ответные удары по военным объектам на острове Кешм и в прибрежных районах Ирана. ОАЭ выпустили предупреждение для населения с призывом оставаться в безопасных местах. Белый дом при этом считает, что перемирие формально не нарушено, а переговоры продолжаются, но признает неопределенность относительно сроков достижения окончательного соглашения.

Квартальные результаты опубликовала Fluor (FLR). До открытия основной сессии отчетность также представят Fidelity National Information Services (FIS), PPL Corporation (PPL), Enbridge (ENB), Brookfield Asset Management (BAM), Oshkosh Corp (OSK), Orla Mining (ORLA).

Фьючерсы на американские фондовые индексы демонстрируют умеренно положительную динамику. Баланс рисков на предстоящую сессию оцениваем как нейтральный при повышенной волатильности. Успешный сезон отчетности и сохраняющийся интерес к ИИ-инфраструктуре формируют опору для роста рынка. Ограничивают позитивный потенциал фиксация прибыли в акциях чипмейкеров, неоднозначные сигналы от сегмента потребления и неопределенность вокруг иранского урегулирования. Отчет Минтруда способен задать направление движения котировок на несколько следующих торговых сессий. 

— Котировки Akamai Technologies (AKAM) взлетели на 28% после публикации квартальных результатов и объявления о семилетнем контракте на $1,8 млрд с крупным провайдером ИИ-моделей на облачную инфраструктуру. Доходы сегмента Cloud Infrastructure Services выросли на 40% г/г. Менеджмент повысил ориентиры по этому направлению, что усилило восприятие Akamai как бенефициара спроса на ИИ-инфраструктуру.

— Акции Cloudflare (NET) теряют более 17%, хотя ее квартальный отчет оказался лучше средних ожиданий. Давление обусловлено объявлением о сокращении примерно 20% штата (около 1100 сотрудников) в рамках перехода на операционную модель с приоритетом агентного ИИ. Компания оценила расходы на реструктуризацию в $140–150 млн.

— Несмотря на то, что выручка, прибыль и рентабельность Expedia Group (EXPE) превзошли консенсус, а маржа по EBITDA оказалась рекордно высокой для первого квартала, котировки компании снижаются примерно на 7%. Решение менеджмента сохранить годовой прогноз рынок воспринял как сигнал о возможном охлаждении спроса во втором полугодии.

— Акции Block (XYZ) прибавляют около 7% после отчета, в котором скорректированная прибыль на акцию превысила средние ориентиры рынка при ускорении роста валовой прибыли сегментов Cash App и Square. Менеджмент повысил годовой прогноз. Увеличение объемов потребительского кредитования и использование ИИ в операционной модели стали важными элементами инвестиционного нарратива.

— Котировки MercadoLibre (MELI) снижаются на 4%, хотя ее выручка показала максимальный рост почти за четыре года и заметно превысила прогнозы. Негативная реакция связана с отставанием прибыли от ожиданий и сокращением операционной маржи на фоне инвестиций в логистику, бесплатную доставку и расширение кредитного портфеля, прежде всего на ключевых рынках Латинской Америки.

— Котировки HubSpot (HUBS) обвалились на 25%, несмотря на квартальные результаты выше ожиданий по выручке и прибыли, а также расширение клиентской базы почти до 300 тыс. Распродажу вызвало то, что годовой ориентир компании по выручке оказался близок к консенсусу, не оправдав повышенных ожиданий после сильной динамики бумаги.

— Ценные бумаги The Trade Desk (TTD) падают на 12%. Выручка облачной платформы за последний квартал немного превысила ожидания, но скорректированная прибыль на акцию недотянула до консенсуса, а прогноз выручки на второй квартал оказался ниже средних ориентиров аналитиков. Это усиливает опасения относительно замедления роста рекламного бизнеса.

Торги 7 мая на американских фондовых площадках завершились на отрицательной территории. S&P 500 снизился на 0,38%, Nasdaq 100 потерял 0,12%, Dow Jones опустился на 0,63%, Russell 2000 упал на 1,63%.

Главным фактором давления стала фиксация прибыли в перегретых акциях производителей полупроводников, что сопровождалось перетоком капитала в сектор программного обеспечения. В «Великолепной семерке» динамика была разнонаправленной: Tesla (TSLA: +3,3% на закрытии 7 мая), Nvidia (NVDA: +1,8%) и Microsoft (MSFT: +1,7%) закрылись в плюсе, Amazon (AMZN: −1,4%) оказалась в числе отстающих, Apple и Alphabet показали околонулевую динамику.

В символическом плюсе удержался лишь сектор коммуникаций (XLC: +0,03%), поддержанный перетоком средств в бумаги разработчиков ПО и в сервисный сегмент. В аутсайдерах на фоне снижения нефтяных котировок и распродаж в циклических активах оказались производители сырья и материалов (XLB: −1,93%) и энергетики (XLE: −1,84%).

Макроэкономическая статистика носила смешанный характер, но в целом подтвердила стабильность рынка труда. Число первичных заявок на пособие по безработице составило 200 тыс. при консенсусе 205 тыс., а количество повторных обращений обновило минимум с января 2024 года. Предварительные данные по производительности труда за первый квартал (0,8%) недотянули до ожиданий рынка, однако удельные затраты на рабочую силу выросли слабее прогнозов (2,3% против 2,6%). На корпоративном уровне усилились опасения по поводу состояния потребительского спроса. Менеджмент McDonald’s и Papa John’s предупредил о переходе покупателей к экономии из-за высоких цен. На этом фоне многие участники торгов предпочли занять выжидательную позицию перед сегодняшней публикацией апрельской статистики Минтруда о занятости вне сельского хозяйства (non-farm payrolls).

Представители руководства ФРС подчеркнули необходимость сохранения ставок на текущем уровне продолжительное время. Глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс указал на признаки К-образного восстановления экономики, оказывающего сильное давление на домохозяйства с низким доходом. Эта риторика способствовала росту доходностей казначейских облигаций на 2–3 б.п.

— Datadog (DDOG: +31,3% на закрытии торгов 7 мая) представила сильнейший с постковидных времен квартальный отчет и повысила прогнозы на год. Увеличение числа крупных корпоративных клиентов и существенное превышение консенсуса по всем ключевым метрикам вернули инвесторам оптимизм в отношении перспектив бизнеса компании.

— Planet Fitness (PLNT: −31,2%) ухудшила гайденс на текущий год и отказалась от планового повышения цен на премиальные абонементы. Инвесторы обратили внимание, что рост сопоставимых продаж был обеспечен исключительно ценообразованием, а не притоком новых посетителей, что спровоцировало обвал в акциях компании.

— Whirlpool (WHR: −11,9%) зафиксировала резкое ослабление спроса на бытовую технику, что вынудило ее серьезно снизить годовые прогнозы на фоне макроэкономических вызовов и давления на рентабельность, а также объявить о приостановке выплаты дивидендов. В то же время компания анонсировала двузначное повышение цен на свою продукцию.

— Broadcom (AVGO: −3%) и OpenAI не смогли согласовать условия финансирования первого этапа производства ИИ-чипов для дата-центров стоимостью $18 млрд.

— Shake Shack (SHAK: −28,3%) отчиталась за квартал выручкой и прибылью ниже прогнозов из-за слабого трафика и неблагоприятных погодных условий. Руководство компании понизило годовой ориентир по EBITDA, что усиливает опасения по поводу резкого сокращения операционного денежного потока сети общепита.

— AAON (AAON: +31,5%) существенно превысила ожидания по выручке и прибыли. Портфель ее заказов увеличился на 107,4% г/г, до рекордных $2,13 млрд, благодаря высокому спросу на решения для дата-центров. Это стало основанием для повышения прогноза роста выручки на 2026 год с 18–20% до 40–45%, что с лихвой компенсировало локальное снижение валовой маржи.