Фактор риска
Значительный риск дефолта
Фактор доходности
Сильно переоценена
О компании
Компания The Wharf (Holdings) Limited (биржевой код: 0004), основанная в 1886 году и имеющая штаб-квартиру в Гонконге, является 17-й компанией, зарегистрированной в Гонконге, и одной из ведущих компаний с богатой историей. На протяжении более 50 лет она входила в число 30 компаний, составляющих первоначальный индекс Hang Seng, и является одной из самых известных и активно торгуемых местных компаний. Благодаря многолетней приверженности принципу «Строим будущее» и подтвержденному опыту в области управления и реализации проектов, компания последовательно демонстрировала высокие и продуктивные результаты на протяжении многих лет. После отдельного размещения акций компании Wharf Real Estate Investment Company Limited в ноябре 2017 года, которая специализируется на управлении портфелем инвестиционных объектов в Гонконге, деятельность компании The Wharf (Holdings) Limited в основном связана с недвижимостью, включая инвестиционные объекты, отели и объекты недвижимости, находящиеся в стадии строительства, в Гонконге и на материковой части Китая. Другие направления деятельности включают логистику, осуществляемую через Modern Terminals и Hong Kong Air Cargo Terminals. Проект Peak Portfolio от компании Wharf переосмысливает концепцию роскошной жизни, предлагая коллекцию эксклюзивных и престижных резиденций, воплощающих уникальный и изысканный образ жизни в самых престижных районах города. Помимо широко известного комплекса Mount Nicholson, в стадии строительства находятся такие объекты, как 1 Plantation Road, 11 Plantation Road и 77 Peak Road. Помимо проекта Peak Portfolio, в портфель объектов недвижимости в Гонконге также входят жилой комплекс Kowloon Tong Residential Project и другие проекты в районе Kowloon East. На материковой части Китая компания Wharf реализует свои инвестиционные проекты в рамках серии International Finance Square (IFS), расположенных в центре деловых районов (CBD) или новых CBD в городах с высоким потенциалом роста, таких как Чанша, Чэнду, Чунцин, Сучжоу и Уси. Объекты IFS позиционируются как передовые объекты с непревзойденным расположением, превосходным планированием и дизайном, значительным количеством розничных магазинов и покупателей, а также первоклассным управлением розничной торговлей. Новый комплекс Changsha IFS, добавленный в коллекцию в 2018 году, и комплекс Chengdu IFS, открытый в 2014 году, по масштабу и значимости сопоставимы с комплексом Harbour City в Гонконге. Бутик-комплекс Chongqing IFS, в котором представлена самая большая концентрация брендов класса люкс в Чунцине, был открыт в 2017 году. Компания продолжает придерживаться избирательной политики приобретения земельных участков, уделяя особое внимание ключевым городам первого и второго уровня, чтобы обеспечить наличие высококачественного земельного банка с привлекательной доходностью. Общий объем земельного банка под объекты недвижимости на конец июня 2019 года составил 3,6 миллиона квадратных метров. Компания Wharf Hotels управляет растущим портфелем из 17 отелей в Азии, в последние годы уделяя особое внимание известному бренду Niccolo. Компания Wharf Hotels владеет четырьмя современными, стильными отелями Niccolo (включая The Murray, Hong Kong, и Niccolo Changsha) и управляет 13 отелями Marco Polo в Гонконге, на материковой части Китая и на Филиппинах. Новый отель Niccolo Suzhou находится в стадии строительства и его открытие запланировано на 2021 год. Компания также владеет и управляет компаниями Modern Terminals и Hong Kong Air Cargo Terminals, которые являются ключевыми элементами успеха Гонконга в качестве центра международной торговли и транспорта на протяжении многих десятилетий. CME2 — это долгосрочная инвестиция группы, представляющая собой стратегическую инициативу по реинвестированию капитала и прибыли, полученной от продажи CME1 в Гонконге, в новый перспективный сектор инфраструктуры, CME2, который охватывает гораздо более широкие рынки с большим потенциалом роста. Принцип «Строим будущее» также распространяется на инициативы Wharf в рамках программы Business-in-Community (BIC). Благодаря флагманской программе по улучшению образования Project Wecan, которая постоянно развивается, группа поддерживает ряд инициатив BIC, включая благотворительный фонд Wu Zhi Qiao (Bridge to China), Шанхайский международный турнир по бегу по небоскребам и проект Operation Panda, с целью продвижения BIC и принесения пользы различным слоям общества.
Оценка компании
Как с исторической, так и с прогнозной точек зрения акции значительно переоценены по сравнению с аналогичными акциями. В частности, акция справедливо оценена по P/E, пере
Прогноз аналитиков
Средняя целевая цена 0004.HK составляет 24, таким образом потенциал падения составляет 12%. Обычно это означает рекомендацию «ПРОДАВАТЬ» среди инвестиционных компаний или