Hanil Cement Co., Ltd. производит и продает цементы, готовые бетонные смеси и добавки. Компания предлагает Hanil Remicon для строительных площадок, а также сухие строительные смеси под торговой маркой Remitar. Компания также экспортирует свою продукцию. Компания была основана в 1961 году, ее штаб-квартира находится в Сеуле, Южная Корея.

Корея

Hanil Cement Co., Ltd.

Основные материалы

Компания платит дивиденды большую часть времени. Она платила дивиденды почти каждый год за последние десять лет. Дивиденд на акцию (DPS) растет ежегодно, и наблюдается очевидная тенденция. За последние 12 месяцев дивидендная доходность была выдающейся и может быть оценена как «отличная» по сравнению с аналогичными компаниями. В то же время средняя пятилетняя доходность была значительно выше и превышала показатель большинства аналогичных компаний. В среднем компания выплачивает дивиденды ежегодно. 

Выручка 300720.KS за последние 12 месяцев составила KRW 1 741 671 млн, что на 3% меньше, чем в 2023 финансовом году. В то же время динамика денежного потока, измеряемого свободным денежным потоком (FCF), сильно отличалась. Прибыль на акцию (EPS) выросла на 8% от уровней 2023 и составила KRW 2 657.96. Рынок ожидает, что EPS достигнет KRW 2 992.00 в 2025 году.

Достаточная устойчивость к шокам

Ограниченная ликвидность

Умеренный риск дефолта

За последние шесть месяцев динамика цены акции была разнонаправленной, и за ростом следовало падение. Динамика цены акции не была однозначной, если сравнивать ее с мировыми аналогами из того же сектора и отрасли (как показано выше). За последние шесть месяцев рост акции превысил показатели этой группы аналогов на 28 п.п., в то же время за последний месяц рост ускорился на 1 п.п. Это в равной степени относится и к аналогам из той же страны и сектора. Учитывая оценку акции по сравнению с аналогами, общая динамика ее цены не является ни негативной, ни позитивной.

В последние годы компания демонстрировала среднюю EBITDA маржу, если сравнивать с мировыми аналогами. За последние 12 месяцев EBITDA маржа составила 21.1%, что выше, чем 17.2% в 2023 году. 

Исторически 300720.KS демонстрирует хорошую чистую маржу относительно глобальных аналогов. В частности, за последние 12 месяцев этот показатель составил 10.6%, выше, чем 9.5% в 2023 году. 

За последний год рентабельность используемого капитала (RoCE) снизилась до 7.8%, что выше, чем у аналогов. Консенсус-прогноз по RoCE на 2024 год составляет 12.3%, что вновь будет опережать показатели аналогов. 

Рентабельность собственного капитала (RoE) у Hanil Cement Co., Ltd. составила 11.1% за последние 12 месяцев, что ниже показателя 11.2% в 2023 году. Рыночный консенсус предполагает RoE на уровне 12.4% в 2024, что также выше, чем у аналогов. 

Другой важный показатель, рентабельность активов (RoA), за последние 12 месяцев составил 6.3%, снизившись с 6.4% в 2023 году. Рыночные аналитики прогнозируют, что RoA в 2024 году составит 7.0%, опять выше аналогов. 

Отношение рентабельности инвестированного капитала (RoIC) к средневзвешенной стоимости капитала (WACC) за последние несколько лет составляло 1.5. Это говорит о среднем создании акционерной стоимости. 

среднее создание акционерной стоимости

Институциональные, правовые и комплаенс-риски, связанные с основной страной компании, минимальны. В сочетании с жесткими стандартами ведения бизнеса права акционеров очень надежно защищены.

Торговая ликвидность акций 300720.KS ниже средней. Средний частный инвестор может продать свои акции в рамках одного торгового дня. Ликвидность нестабильна и становится крайне низкой в дни с наименьшей торговой активностью. Объем торгов обычно остается неизменным даже в условиях сильной турбулентности рынка. Акция имеют малую рыночную капитализацию, что обычно делает ее торговую ликвидность неустойчивой и непредсказуемой. 

Значимых прочих рисков не выявлено.

Риск дефолта умеренный. Среди положительных факторов кредитного риска мы отмечаем достаточное покрытие процентных платежей, стабильную генерацию денежного потока и благоприятную структуру капитала. Среди отрицательных факторов кредитного риска мы выделяем слабые позиции в своей отрасли, плохое управление оборотным капиталом. 

В условиях сильной турбулентности рынка акция 300720.KS такая же волатильная, как индекс. Другими словами, акция будет падать меньше индекса в периоды экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании. Без учета прочих факторов, потери в худший день (менее 1% времени), скорее всего, будут низкими. В то же время из-за малой капитализации, максимальные потери по акции могут быть ограниченными. 

Достаточная устойчивость

В нормальных рыночных условиях акция 300720.KS умеренно волатильна. Иными словами, в отсутствие экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании цена акции будет двигаться вместе с индексом. Потери акции в худшие дни (менее 1-5% времени) будут варьироваться от ограниченных до умеренных. Стоит также отметить ограниченную внутридневную волатильность инструмента. Наконец, на волатильность акции может негативно повлиять её малая капитализация. 

Как с исторической, так и с прогнозной точек зрения акции немного недооценены по сравнению с аналогичными акциями. В частности, акция «дешевая» по P/E, недооценена по EV/EBITDA и переоценена по P/FCF. 

Hanil Cement Co., Ltd.

₩ 17040

5

Hanil Cement Co., Ltd.

₩ 17040

5

Фактор риска

Фактор доходности

Риск / Доходность

Фактор риска

Фактор доходности

₩ 17040

О компании

О компании

О компании

О компании