Средняя целевая цена MTRE3.SA составляет 5.8, таким образом потенциал роста составляет 51%. Обычно это означает рекомендацию «ПОКУПАТЬ» среди инвестиционных компаний или рекомендацию увеличить свою позицию в данном инструменте в ближайшие 12 месяцев. Самый оптимистичный аналитик установил целевую цену на уровне 7.0. Таким образом, в лучшем случае потенциал роста составляет 83% . С другой стороны, целевая цена у самого пессимистичного аналитика равна 4.8. Потенциал роста составляет 26%. То есть даже самый пессимистичный аналитик считает, что рост акций будет продолжаться. 

Mitre Realty Empreendimentos e Participações S.A. занимается разработкой, строительством и продажей жилых и коммерческих объектов недвижимости. Компания базируется в Сан-Паулу, Бразилия.

Бразилия

Mitre Realty Empreendimentos e Participações S.A.

Недвижимость

Компания платит дивиденды большую часть времени. Она платила дивиденды почти каждый год за последние десять лет. Дивиденд на акцию (DPS) растет ежегодно, и наблюдается четкая тенденция. За последние 12 месяцев дивидендная доходность была выдающейся и может быть оценена как «отличная» по сравнению с аналогичными компаниями. В то же время средняя пятилетняя доходность была значительно выше и превосходила показатель почти всех аналогичных компаний. В среднем компания выплачивает дивиденды ежеквартально. 

Выручка MTRE3.SA за последние 12 месяцев составила BRL 1 179 млн, что на 27% больше, чем в 2023 финансовом году. В то же время динамика денежного потока, измеряемого свободным денежным потоком (FCF), сильно отличалась. Прибыль на акцию (EPS) упала на 45% от уровней 2023 и составила BRL 0.47. Рынок ожидает, что EPS достигнет BRL 0.72 в 2025 году.

Значительно недооценена

Критичная уязвимость к шокам

Высокая волатильность

За последние шесть месяцев динамика цены акции была разнонаправленной, и за ростом следовало падение. Динамика цены акции не была однозначной, если сравнивать ее с мировыми аналогами из того же сектора и отрасли (как показано выше). За последние шесть месяцев рост акции превысил показатели этой группы аналогов на 6 п.п., в то же время за последний месяц рост замедлился на 2 п.п. Это в равной степени относится и к аналогам из той же страны и сектора. Учитывая оценку акции по сравнению с аналогами, общая динамика ее цены не является ни негативной, ни позитивной.

В последние годы компания демонстрировала скромную EBITDA маржу, если сравнивать с мировыми аналогами. За последние 12 месяцев EBITDA маржа составила 9.4%, что ниже, чем 15.2% в 2023 году. 

Исторически MTRE3.SA демонстрирует скромную чистую маржу относительно глобальных аналогов. В частности, за последние 12 месяцев этот показатель составил 4.2%, ниже, чем 9.8% в 2023 году. 

За последний год рентабельность используемого капитала (RoCE) снизилась до 3.3%, что ниже, чем у аналогов. Консенсус-прогноз по RoCE на 2024 год составляет 10.4%, что на этот раз будет выше аналогов. 

Рентабельность собственного капитала (RoE) у Mitre Realty Empreendimentos e Participações S.A. составила 4.9% за последние 12 месяцев, что ниже показателя 9.1% в 2023 году. Рыночный консенсус предполагает RoE на уровне 13.1% в 2024, однако теперь выше, чем у аналогов. 

Другой важный показатель, рентабельность активов (RoA), за последние 12 месяцев составил 2.3%, снизившись с 4.3% в 2023 году. Рыночные аналитики прогнозируют, что RoA в 2024 году составит 4.9%, в этот раз выше аналогов. 

Отношение рентабельности инвестированного капитала (RoIC) к средневзвешенной стоимости капитала (WACC) за последние несколько лет составляло 1.0. Это говорит о слабом создании акционерной стоимости. 

слабое создание акционерной стоимости

Институциональные, правовые и комплаенс-риски, связанные с основной страной компании, близки к минимальным. В сочетании со строгими стандартами ведения бизнеса права акционеров надежно защищены.

Торговая ликвидность акций MTRE3.SA низкая. Среднему частному инвестору потребуется день или два, чтобы продать свои акции при нормальных рыночных условиях. Ликвидность обычно довольно стабильна и остается высокой в дни с наименьшей торговой активностью. Объем торгов обычно остается неизменным даже в условиях сильной турбулентности рынка. Акция имеет крайне маленькую рыночную капитализацию, что обычно делает ее торговую ликвидность неустойчивой и непредсказуемой. 

Значимых прочих рисков не выявлено.

Риск дефолта умеренный. Среди положительных факторов кредитного риска мы отмечаем устойчивый исторический рост выручки, достаточное покрытие процентных платежей и благоприятную структуру капитала. Среди отрицательных факторов кредитного риска мы выделяем слабые позиции в своей отрасли, незначительную рентабельность капитала, плохое управление оборотным капиталом и слабую генерацию денежного потока. 

В условиях сильной турбулентности рынка акция MTRE3.SA крайне волатильна. Другими словами, акция будет падать значительно больше индекса в периоды экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании. Без учета прочих факторов, потери в худший день (менее 1% времени), скорее всего, будут значительными. В то же время из-за малой капитализации, максимальные потери по акции могут быть критическими. 

В нормальных рыночных условиях акция MTRE3.SA сильно волатильна. Иными словами, в отсутствие экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании цена акции будет двигаться намного шире индекса. Потери акции в худшие дни (менее 1-5% времени) будут варьироваться от больших до значительных. Наконец, на волатильность акции может негативно повлиять её малая капитализация. 

Учитывая прошлые и прогнозные показатели, акции компании явно «дешевле», чем акции аналогичных компаний. В частности, акция компании недооценена по P/E и «дешевая» по EV/EBITDA. 

Mitre Realty Empreendimentos e Participações S.A.

R$ 3.56

5

Mitre Realty Empreendimentos e Participações S.A.

R$ 3.56

5

Фактор риска

Фактор доходности

Риск / Доходность

Фактор риска

Фактор доходности

R$ 3.56

О компании

О компании

О компании

О компании