PT PAM Mineral Tbk вместе со своими дочерними компаниями занимается разведкой, добычей, переработкой и продажей никелевой руды. Компания была зарегистрирована в 2008 году, ее штаб-квартира находится в Джакарте Пусат, Индонезия.

Индонезия

PT PAM Mineral Tbk

Основные материалы

Компания платит дивиденды нерегулярно. За последние десять лет дивиденды выплачивались лишь несколько раз. Дивиденд на акцию (DPS) ежегодно растет, но динамика несколько неоднозначна. За последние 12 месяцев дивидендная доходность компании была высокой и значительно превышала показатель аналогичных компаний. В среднем компания выплачивает дивиденды ежегодно. 

Выручка NICL.JK за последние 12 месяцев составила IDR 1 442 490 млн, что на 26% больше, чем в 2023 финансовом году. Динамика денежного потока, измеряемого свободным денежным потоком (FCF), была довольно похожей. Прибыль на акцию (EPS) выросла на 871% от уровней 2023 и составила IDR 29.90.

Очень высокая волатильность

Очень низкая ликвидность

Умеренный риск дефолта

За последние шесть месяцев динамика цены акции была неоднозначной, и рост сменялся падением. Динамика цены акции по сравнению с мировыми аналогами из того же сектора и отрасли была неоднозначной (как показано выше). Акция росла быстрее данной группы аналогов на 35 п.п. за последние шесть месяцев, при этом выросла на 30 п.п. больше за последний месяц. Этот вывод также справедлив и в отношении аналогов из той же страны и сектора. Учитывая оценку акции относительно аналогов, общая динамика цены представляется умеренно позитивной.

В последние годы компания демонстрировала среднюю EBITDA маржу, если сравнивать с мировыми аналогами. За последние 12 месяцев EBITDA маржа составила 29.3%, что выше, чем 7.6% в 2023 году. 

Исторически NICL.JK демонстрирует высокую чистую маржу относительно глобальных аналогов. В частности, за последние 12 месяцев этот показатель составил 22.0%, выше, чем 2.4% в 2023 году. 

За последний год рентабельность используемого капитала (RoCE) возросла до 38.3%, что выше, чем у аналогов. 

Рентабельность собственного капитала (RoE) у PT PAM Mineral Tbk составила 39.3% за последние 12 месяцев, что выше показателя 3.6% в 2023 году. 

Другой важный показатель, рентабельность активов (RoA), за последние 12 месяцев составил 33.4%, увеличившись с 3.1% в 2023 году. 

Отношение рентабельности инвестированного капитала (RoIC) к средневзвешенной стоимости капитала (WACC) за последние несколько лет составляло 5.8. Это говорит об отличном создании акционерной стоимости. 

отличное создание акционерной стоимости

Институциональные, правовые и комплаенс-риски, связанные с основной страной компании, близки к минимальным. В сочетании со строгими стандартами ведения бизнеса права акционеров надежно защищены.

Торговая ликвидность акций NICL.JK очень низкая. Среднему частному инвестору потребуется несколько торговых дней, чтобы продать свои акции при нормальных рыночных условиях. Ликвидность нестабильна и становится крайне низкой в дни с наименьшей торговой активностью. При этом в условиях сильной турбулентности рынка объем торгов, как правило, значительно увеличивается. Акция имеют очень маленькую рыночную капитализацию, что обычно делает ее торговую ликвидность неустойчивой и непредсказуемой. 

Значимых прочих рисков не выявлено.

Риск дефолта умеренный. Среди положительных факторов кредитного риска мы отмечаем устойчивый исторический рост выручки, высокую рентабельность капитала, сильные возможности по обслуживанию долга, достаточное покрытие процентных платежей, стабильную генерацию денежного потока и благоприятную структуру капитала. Среди отрицательных факторов кредитного риска мы выделяем слабые позиции в своей отрасли. 

В условиях сильной турбулентности рынка акция NICL.JK умеренно волатильна. Другими словами, акция будет падать меньше индекса в периоды экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании. Без учета прочих факторов, потери в худший день (менее 1% времени), скорее всего, будут низкими. В то же время из-за малой капитализации и недостаточной истории торгов, максимальные потери по акции могут быть умеренными. 

В нормальных рыночных условиях акция NICL.JK крайне волатильна. Иными словами, в отсутствие экстремальной волатильности рынка или шокирующих новостей компании цена акции будет изменяться хаотично. Потери акции в худшие дни (менее 1-5% времени) будут варьироваться от умеренных до значительных. Стоит также отметить значительную внутридневную волатильность инструмента. Наконец, на волатильность акции может негативно повлиять её малая капитализация и недостаточная торговая история. 

Учитывая прошлые и прогнозные показатели, акции компании являются умеренно «дорогими» по сравнению с аналогичными компаниями. В частности, акция справедливо оценена по P/E, нейтрально оценена по EV/EBITDA и разумно оценена по P/FCF. 

PT PAM Mineral Tbk

IDR 358

3

PT PAM Mineral Tbk

IDR 358

3

Фактор риска

Фактор доходности

Риск / Доходность

Фактор риска

Фактор доходности

IDR 358

О компании

О компании

О компании

О компании