Акции Apple больше не «тихая гавань» для инвесторов. С начала года они потеряли 15%

Акции Apple потеряли статус защитного актива для инвесторов в периоды рыночной турбулентности, утверждает Bloomberg. С начала года котировки компании подешевели на 15% из-за нескольких рискованных факторов, которые затмили традиционные сильные стороны компании. Но есть и оптимистичный прогноз: в случае замедления экономики стабильный, хоть и небыстрый, рост Apple может вернуть ей репутацию безопасной гавани для консервативных инвесторов.

Несмотря на устойчивый рост прибыли и внушительный объем наличности на балансе, есть целый перечень препятствий, способных охладить энтузиазм инвесторов по отношению к Apple, написал Bloomberg.

На компанию влияет неопределенность, связанная с импортными пошлинами США на товары из Китая, неудачи Apple в сфере искусственного интеллекта, а также угроза прибыльному партнерству с Google, пояснило агентство. При этом акции Apple торгуются с премией к другим гигантам технологического сектора несмотря на более медленный рост выручки. Многие предпочитали «припарковать капитал» в Apple, но сейчас ее акции дороги, рост слабый, а драйверов для ускорения нет, подтвердил старший портфельный стратег Ingalls & Snyder Тим Гриски.

«Искусственный интеллект, похоже, не дает значимых результатов, а риски пошлин и зависимость от Китая остаются серьезной проблемой, — объясняет Гриски. — Хотя Apple не вызывает таких споров, как Tesla, создается ощущение, что она просто топчется на месте: мы уже давно не видели от нее чего-то по-настоящему инновационного».

На торгах 13 марта акции Apple дешевели в моменте на 1,5%. По сравнению с началом года они сейчас стоят почти на 15% дешевле. За три дня, начиная с 10 марта, бумаги компании пережили крупнейшее снижение с ноября 2022 года, отметил Bloomberg. А цена акций сейчас на минимуме с сентября 2024-го.

Apple значительно влияет на динамику индекса Nasdaq 100: с начала 2025 года он снизился на 7%, и почти пятая часть этого падения обусловлена акциями компании, пишет Bloomberg. Кроме того, индекс волатильности CBOE Apple VIX, отражающий рыночные ожидания по будущей изменчивости котировок, вырос на 56% с февральского минимума, отмечает агентство.

Волатильность бумаг Apple во многом связана с ростом геополитических рисков, в частности с тарифной политикой президента США Дональда Трампа. Торговые пошлины в 20% на импорт из Китая — это серьезный фактор для Apple, для которой Китай — ключевая производственная площадка и важный рынок, принесший (вместе с Гонконгом) в 2024 году около 17% выручки, пишет Bloomberg.

Если повышенные тарифы сохранятся на весь финансовый год, это снизит операционную маржу Apple на 100–150 базисных пунктов и замедлит рост продаж на 1–2%, посчитал аналитик Bloomberg Intelligence Анураг Рана. Но даже если Apple получит освобождение от пошлин, это вряд ли станет значимым драйвером роста ее акций: рынку нужны более убедительные факторы, считает агентство.

«Риски, связанные с пошлинами, огромны, и пока неясно, сможет ли компания расти достаточно быстро, чтобы компенсировать их наряду с высокой стоимостью акций», — резюмирует управляющий директор по стратегии на рынке акций Truist Advisory Services Скотт Юшак. Сейчас акции Apple торгуются с коэффициентом 28 к прогнозируемой прибыли, что выше ее среднего показателя за 10 лет и дороже всех технологических компаний «Великолепной семерки», за исключением Tesla, отмечает Bloomberg. 

Также у Apple есть сложности с выручкой. Она падала в пяти из последних девяти кварталов. Аналитики ждут роста продаж на 4,7% в 2025 году, но и это вдвое хуже прогноза для технологического сектора в целом (11,8%), утверждает Bloomberg Intelligence. Спрос на iPhone 16 пока слабее ожидаемого, искусственный интеллект не особо увеличил продажи, а Apple к тому же задерживает обновление голосового помощника Siri с ИИ-функциями.

На этой неделе Citi понизил прогноз продаж iPhone на 2025 год: он ожидает, что они вырастут на 2% — до 232 млн штук, хотя ранее прогнозировал рост на 5%. Morgan Stanley вообще не ждет повышения спроса на смартфоны. 

Сотрудничество с IT-гигантом Alibaba для внедрения ИИ-функций на китайском рынке может стать позитивным фактором для бумаг компании, пишет Bloomberg. На прошлой неделе Alibaba анонсировала новую модель ИИ — ее производительность сопоставима с DeepSeek, при этом требует меньшего объема данных.

Кроме того, Apple избежала чрезмерных затрат на искусственный интеллект, которые характерны для других технологических гигантов и которые сейчас вызывают все больше вопросов у инвесторов, отмечает глава International Assets Advisory Эд Кофранческо.

«Эта акция не для тех, кто рассчитывает утроить капитал, но если экономика замедлится, Apple, скорее всего, вновь станет защитным активом благодаря качеству и стабильности своей прибыли и баланса, а также способности адаптироваться к меняющимся условиям, — считает Кофранческо. — Впереди много подводных камней, но Apple лучше подготовлена к их преодолению, чем другие технологические компании».

Большинство аналитиков советуют покупать бумаги компании. По данным MarketWatch, рейтинги акциям присвоили 50 аналитиков, из них 31 рекомендует покупать, 14 — держать в портфеле, и лишь пятеро — продавать. Консенсусная целевая цена составляет $253,3, что выше цены последней цены закрытия на 17%.