Акции китайских производителей электромобилей снова растут. Стоит ли их покупать?

Акции китайских производителей электромобилей выросли после подтверждения обязательств по оплате поставщикам, что снизило опасения о нехватке ликвидности. Однако отрасль остается под давлением ценовой войны, сокращения субсидий и жесткой конкуренции, из-за чего рост все больше зависит от прибыльности компаний и их экспансии за рубеж.

Акции китайских производителей электромобилей 15 сентября выросли после того, как несколько крупных компаний подтвердили свои обязательства перед поставщиками. Это помогло снизить опасения по поводу нехватки ликвидности в секторе, сообщает Invеsting.com.

— Акции BYD, крупнейшего автопроизводителя Китая, прибавили более 4% на торгах в Гонконге после сообщения о том, что компания вновь подтвердила приверженность 60-дневному циклу оплаты поставщикам. В последние месяцы именно BYD оказалась в центре внимания инвесторов: с мая ее капитализация снизилась примерно на 23% после достижения рекордного уровня.

— Котировки Li Auto выросли на 5% благодаря аналогичным сообщениям о соблюдении 60-дневного цикла расчетов с поставщиками, который был согласован китайскими производителями электромобилей ранее в этом году под давлением властей.

— Другие акции сектора также показали рост: Zhejiang Leapmotor Technology — на 3,7%, NIO — на 5,9%, Xpeng — на 2,4%, Geely Automobile — на 0,7%. 

Подтверждение обязательств со стороны BYD помогло снизить опасения по поводу сокращения денежных резервов в отрасли, особенно на фоне продолжающейся ценовой войны за долю на крупнейшем в мире рынке электромобилей, отмечает Invеsting.com.

В начале года BYD и ее конкуренты пошли на резкое снижение цен, чтобы обойти соперников. Однако такая стратегия привела к падению маржинальности по всему сектору. Ранее китайские СМИ сообщали, что производители испытывают трудности с ликвидностью и могут столкнуться с проблемами при оплате поставщикам.

В июне власти Китая вмешались в ситуацию и добились от компаний обязательств вести более «здоровую» конкуренцию, а также перейти на 60-дневный цикл расчетов с партнерами.

Инвестирование в этот сектор сопряжено с заметными рисками, которые связаны с регуляторной средой, высокой конкуренцией и волатильностью рынка, отмечает Moomoo.

Сокращение субсидий и изменения политики способны напрямую ударить по рентабельности компаний. Геополитическая напряженность, включая пошлины и торговые войны, может ограничить экспорт и негативно повлиять на финансовые результаты. Рынок перегрет конкуренцией: в Китае работает более сотни брендов, что усиливает ценовые войны и сокращает маржинальность. Технологическая гонка требует постоянных вложений в исследования и разработки, увеличивая нагрузку на бюджеты.

Дополнительные риски создают перебои в цепочках поставок и волатильность цен на ключевые материалы, в первую очередь литий. Многие производители, включая NIO и Xpeng, остаются убыточными и зависят от рынков капитала, добавляет Moomoo.

При этом у инвесторов есть и серьезные преимущества. Китай сохраняет статус крупнейшего в мире рынка электромобилей и обладает высоким потенциалом дальнейшего роста. Государство поддерживает отрасль с помощью субсидий, налоговых льгот и развития зарядной инфраструктуры, что ускоряет распространение EV.

Китайские компании активно внедряют технологические инновации — от аккумуляторных решений и повышения энергоэффективности до систем автономного вождения — и тем самым укрепляют свои позиции на глобальном рынке.

Производители выходят за пределы внутреннего рынка, осваивая Европу, Латинскую Америку и Азию, что позволяет диверсифицировать источники выручки. Кроме того, сектор отвечает требованиям ESG и дает инвесторам возможность поддерживать «зеленые» технологии, что повышает привлекательность этих активов в долгосрочной перспективе, резюмируют в Moomoo.

На китайский рынок электромобилей приходится более половины глобального производства и продаж, отмечает Invеsting.com.

Рост спроса обеспечивается высокой потребительской активностью, щедрыми государственными субсидиями и быстрым развитием зарядной инфраструктуры. В то же время жесткая конкуренция, постепенная отмена субсидий и ценовое давление означают, что в дальнейшем рост отрасли будет зависеть не столько от государственной поддержки, сколько от способности компаний сохранять прибыльность.

Местные автопроизводители начали активно снижать цены, следуя примеру Tesla, которая применяла аналогичную стратегию в течение последних трех лет.

Крупные игроки, такие как BYD, стремятся укрепить свои позиции на зарубежных рынках, включая Европу и Индию, чтобы компенсировать растущие вызовы на внутреннем рынке, резюмирует Investing.com.