Акции китайских EV-брендов рухнули из-за скидок BYD. Кто проиграет в ценовой войне

Инвесторы распродали акции китайских производителей электромобилей после того, как лидер этого рынка в стране — BYD — объявил о резком снижении цен на свои машины, скидки доходят до 34%. Конкуренты, вероятно, последуют примеру автогиганта и тоже пересмотрят цены, пожертвовав прибылью. Это усиливает опасения инвесторов по поводу ценовой войны на самом крупном авторынке мира, за который борется и Tesla.

Котировки BYD на гонконгской бирже в понедельник, 26 мая, обвалились на 8,6%. Акции других китайских автопроизводителей последовали за лидером рынка:  бумаги Geely Automobile снизились на 7,3%, Great Wall Motor — на 3%, Li Auto подешевела на 5%, Xpeng — на 4,2%. Инвесторы распродают их, поскольку опасаются ценовой войны автобрендов, которая в конечном счете сократит их прибыли, объясняет Bloomberg.

23 мая BYD объявила в соцсети Weibo о летнем снижении цен на 22 модели электромобилей и гибридных автомобилей. Скидки будут действовать до конца июня. В частности, цена на самый дешевый хэтчбек BYD Seagull пересмотрена с 69 800 юаней ($9 688) до 55 800 юаней ($7 656), то есть на 20%. Гибридный седан Seal станет дешевле на 34% и будет стоить 102 800 юаней. Ранее в этом году компания уже уменьшила стартовые цены на модели Han и Tang — на 10,35% и 14,3% соответственно.

Хотя в целом продажи электрокаров в Китае достигли новых рекордных уровней, темпы роста замедляются, отмечает Bloomberg. Чтобы подстегнуть вялый спрос, усугубленный общей слабостью экономики Китая, автопроизводители вынуждены снижать цены. По данным Китайской ассоциации легковых автомобилей, запасы у дилеров на конец апреля достигли 3,5 млн машин, что соответствует 57 дням складского хранения — это максимум с декабря 2023 года.

Последние месяцы BYD активно распродает старые модели, в том числе тех, которые не оснащены новой системой помощи водителю — автогигант объявил в феврале, что будет устанавливать ее бесплатно на свои машины. «Хотя часть скидок действовала с апреля, официальное объявление — это четкий сигнал о том, насколько тяжелая ситуация сейчас на рынке», — предупреждают аналитики Morgan Stanley, чью заметку цитирует Bloomberg. 

Скидки BYD усилят давление на других игроков, вынуждая их также снижать цены и тем самым сокращать и без того небольшую прибыль. Жесткая ценовая конкуренция уже бьет по финансовым показателям отрасли, увеличивая убытки и ускоряя консолидацию рынка, поясняет Morgan Stanley.

«Мы ожидаем, что конкуренты последуют за BYD», — соглашаются аналитики Citi Research. Так, Changan на выходных объявила о скидке в 25 тыс. юаней на модель Deepal S07, а Leapmotor скорректировала цены на полноразмерный кроссовер C16 и среднеразмерный SUV C11. По оценке Citi, после снижения цен трафик в дилерских центрах BYD может вырасти на 30–40% по сравнению с предыдущей неделей. 

«Хотя по-прежнему сложно предсказать, кто станет следующим крупным победителем или проигравшим на китайском рынке, мы считаем BYD единственным китайским автопроизводителем, который действительно выходит на глобальный уровень, несмотря на усиливающиеся торговые барьеры», — говорится в заметке аналитиков UBS, которую приводит MarketWatch. В апреле BYD впервые обогнала Tesla по продажам электромобилей в Европе. По мнению инвестбанка, компания Илона Маска, которая теряет позиции и в Китае, стала на рынке «главной проигравшей».