Акции конкурента Starlink взлетели на 30%: Франция вложит в компанию €1,35 млрд

Котировки французского спутникового оператора Eutelsat подскочили 20 июня на 30%. Так инвесторы отреагировали на объявление о привлечении €1,35 млрд инвестиций от французского государства. Несмотря на высокую закредитованность бизнеса, президент Франции считает работу Eutelsat важной для достижения европейского суверенитета. 

Акции Eutelsat Communications подорожали на торгах в Париже в пятницу, 20 июня, более чем на 30% — до €3,7. Компания сообщила, что Франция инвестирует в нее €1,35 млрд и станет самым крупным владельцем ее акций. 

В раунде финансирования примет участие APE — правительственное агентство, ответственное за управление активами Франции в различных компаниях, а также британская дочка Bharti Space Limited, принадлежащая индийскому миллиардеру Сунилу Митталу, транспортная компания CMA CGM и инвестфонд Fonds Stratégique de Participations. Все они ранее уже владели долями Eutelsat. 

После закрытия раунда у французского государства будет 29,99% в компании,  Bharti Space Limited окажется держателем пакета в 18,70%, CMA CGM — в 7,81%, а фонд FSP — в 5,22%. 

В рамках раунда инвесторы купят акции Eutelsat на €716 млн по €4 за бумагу. Это на 32% выше средневзвешенной цены, отметили в компании. Еще €634 млн она разместит в новых акциях.

Eutelsat вышла на рынок низкоорбитальных спутников для бизнеса и государства после слияния с компанией OneWeb в 2023 году. Сейчас у компании есть только 650 спутников, то есть в 12 раз меньше, чем у его американского конкурента — Starlink Илона Маска. По данным астронома Джонатана Макдауэлла, на 18 июня на орбите было около 7825 рабочих аппаратов Starlink. Тем не менее, будучи единственным европейским игроком, компания привлекла интерес европейских правительств, которые стремятся найти альтернативу Starlink на фоне давления со стороны Дональда Трампа, пишет Reuters. 

«Eutelsat — единственный неамериканский и некитайский игрок, обладающий низкоорбитальными спутниками и таким широким спектром услуг», — заявил в пятницу президент Франции Эммануэль Макрон журналистам на Paris Air Show. Он назвал инвестиции в компанию вопросом европейского суверенитета и призвал другие европейские страны и бизнес тоже вложиться в нее. Как сообщил источник Reuters, Париж ведет переговоры о возможном участии британского правительства в этом раунде инвестиций. Оно уже владеет долей в 10,9%, но после сделки она может упасть до 7,9%, указывает агентство.

Хотя раунд должен быть достаточным для покрытия нужд Eutelsat, бизнес все еще неустойчивый, пишет Bloomberg. Компании нужно найти €4 млрд к 2032 году для обновления своих низкоорбитальных спутников и участия в проекте по созданию спутниковой системы Евросоюза под названием Iris2, указывало ранее рейтинговое агентство Fitch. В марте оно понизило кредитный рейтинг компании с B+ до B, ссылаясь на медленный рост выручки от спутников OneWeb, отрицательный показатель EBITDA и потребность в крупном внешнем финансировании. 

Кроме того, у компании высокая задолженность, которая составляла €2,7 млрд на конец 2024 года. Eutelsat ожидает, что после увеличения капитала уровень задолженности снизится примерно до трехкратного размера годовой прибыли, тогда как сегодня он четырехкратный. Но к середине 2026 года, по оценкам JPMorgan, долг увеличится до пятикратного размера. Аналитики инвестбанка ожидают, что в среднесрочной перспективе кредитное плечо компании останется высоким. 

Несмотря на это, с начала года акции Eutelsat выросли на 63%, включая пятничное ралли. Они взлетели в начале марта, когда Дональд Трамп поссорился в Белом доме с президентом Украины Владимиром Зеленским и США на короткое время приостановили военную поддержку Киеву, в том числе перестали делиться с ней разведданными. Этот случай показал, насколько Европа зависима от от Starlink и SpaceX Илона Маска в сфере защищенных спутниковых коммуникаций, писал Bloomberg. Европа начала в спешном порядке искать альтернативу американской компании среди местных игроков, включая Eutelsat. В результате ее котировки подскочили на 600% за несколько дней, однако к концу марту ажиотаж постепенно спал. 

Из девяти аналитиков, которые следят за акциями компании, четверо рекомендуют держать их в портфеле, трое — продавать, и еще двое присвоили бумагам рейтинг «лучше рынка», эквивалентный совету покупать акции, указано на Yahoo Finance. Средняя целевая цена составляет $2,87, это на четверть ниже стоимости на 20 июня.