Акции люксовых брендов упали в Европе: восстановление рынка под угрозой из-за пошлин

Акции крупнейших люксовых компаний снизились 7 марта на торгах в Европе. Участники рынка обеспокоены пошлинами США. Если Дональд Трамп их введет, бренды попытаются переложить их на потребителей, рискуя снижением спроса: возможности безболезненного повышения цен многие производители уже почти исчерпали, говорят аналитики. Дополнительными проблемами могут обернуться пошлины в отношении Китая — крупного рынка для люкса, на котором и без торговых войн падают продажи.

— Акции крупнейшего в мире люксового холдинга LVMH (владеет Louis Vuitton и Christian Dior) упали по итогам торгов на 2,8% — до 634,7 евро. Это минимальная цена закрытия за два месяца.

— Котировки Richemont (владеет Cartier и Van Cleef & Arpels) снизились на 5,4% — до 164,9 швейцарского франка ($211,3).

— Бумаги британского бренда Burberry по итогам торгов потеряли 6,8%.

— Бумаги Kering (владеет Gucci, Saint Laurent и Balenciaga) на бирже в Париже упали на 3,9%.

— Цена акций Hermes опустилась на 2,5% — до 2524 евро. Это минимальная отметка на закрытии торгов с 20 января.

— Индекс Stoxx Europe Luxury 10, который включает акции десяти европейских люксовых брендов, потерял примерно 2,7%.

Инвесторы обеспокоены, что рынок люкса столкнется с новыми вызовами из-за импортных пошлин США, которые могут ослабить спрос со стороны американских потребителей и привести к росту цен, пишет CNBC.

Если пошлины будут введены, то компании, скорее всего, переложат эти затраты на потребителей, повысив цены, говорит аналитик UBS Зузанна Пуш. При этом в последние годы цены и так росли быстрее, чем продажи люксовых товаров, писало издание Business of Fashion. В 2025-ом производители уже не смогут полагаться на их повышение как на главный драйвер роста доходов и сохранения рентабельности, отмечала Financial Times. 

«За последние годы цены уже значительно выросли, — соглашается портфельный управляющий Algebris Investments Симоне Рагацци. — Если компаниям придется компенсировать 25%-ные сборы, это будет трудно осуществить». Для некоторых компаний это может стать серьезным ударом, говорит он.

Европейская индустрия люксовых товаров уникальна тем, что большинство ее производственных процессов нельзя легко перенести в другие страны, например в США, отмечал CNBC. Например, у итальянских брендов должно быть производство в Италии. Трамп уже грозил торговыми пошлинами Евросоюзу. Но не исключено, что люксовые бренды могут оказаться освобожденными от них, предположила Зузанна Пуш. 

Пошлины также угрожают бизнесу люксовых компаний и перспективам восстановления спроса в Китае, который был одним из главных драйверов рынка в прошлом. Сборы могут негативно повлиять на экономику страны — привести к повышению цен и снижению покупательской способности. «Любые факторы, которые ухудшат ситуацию в китайской экономике, представляют собой риск [для люксовых брендов]», — подчеркнула Пуш.

Последний сезон отчетностей участников рынка позволил надеяться, что худшее, вероятно, позади: наблюдалось циклическое восстановление, в основном за счет спроса со стороны потребителей из США и Европы, говорил старший аналитик Bernstein по глобальному рынку люксовых товаров Лука Солка. Тем не менее введение высоких торговых пошлин в США является дополнительным риском, способным негативно повлиять на индустрию в целом, отмечает CNBC. 

С 4 марта вступили в силу пошлины на импорт товаров в США из Канады и Мексики в размере 25%. Также Трамп добавил 10% на китайские товары — в дополнение к аналогичным сборам, которые начали действовать в феврале. Уже на следующий день Белый дом заявил об отсрочке 25%-ных пошлин на многие импортные товары из Мексики и некоторые — из Канады, а также сделал исключение на месяц для автомобилей. Трамп «открыт» к запросам и других отраслей, желающих добиться подобных исключений, утверждал Белый дом.