Акции Puma потеряли 55% в этом году. Почему аналитики не верят в их перспективы?

Котировки Puma, немецкого производителя спортивной одежды и обуви с капитализацией €3 млрд, рухнули с начала года почти на 55%. Акции могут показать худшую годовую динамику за всю историю, даже несмотря на возросший энтузиазм трейдеров после недавних сообщений о возможной продаже бренда. Котировки вряд ли восстановятся в ближайшие 12 месяцев, а, может, и никогда, считают аналитики. Одна из причин заключается в том, что Puma все сложнее конкурировать со стремительно растущими конкурентами.  

Акции Puma с начала года подешевели на торгах в Германии почти на 55% до €20,5. Этот год может стать худшим для акций компании за всю ее историю, даже несмотря на недавнее ралли после информации о возможной продаже бренда, отмечает Bloomberg. 

Аналитики не ожидают, что стоимость акций восстановится в ближайшие 12 месяцев, если такое вообще произойдет, продолжает агентство. Средняя целевая цена для бумаг Puma составляет €23,99, показывает MarketScreener. Она хоть и предполагает потенциал роста в 18,5% к цене закрытия торгов 2 декабря, но при этом почти на 46% ниже, чем была в начале года. 

У акций Puma 14 рейтингов «держать» от аналитиков и только шесть — «покупать». 

Помимо введенных США импортных пошлин и общего спада в индустрии спортивных товаров, Puma сталкивается с рядом специфических проблем, пишет Bloomberg. Среди них — наступление быстрорастущих конкурентов, таких как производители кроссовок и спортивной одежды On Holding AG, New Balance и Hoka, которые занимают все больше места на полках розничных магазинов.

«Puma так и не удалось вывести на рынок что-то, что выделило бы ее на фоне конкурентов, — цитирует Bloomberg аналитика рейтингового агентства Morningstar Дэвида Шварца. — Другие бренды пришли и отняли у нее значительную часть бизнеса».

В третьем квартале продажи бренда снизились на 10,4% примерно до €1,96 млрд (с поправкой на курсовые разницы). Компания объяснила это стратегическими инициативами по обновлению бизнеса. 

В августе пост гендиректора Puma занял «ветеран Adidas» Артур Хойд, который пообещал урезать 900 рабочих мест и сосредоточиться на производстве товаров для бега, футбола и тренировок. За счет этого компания хочет вернуться к росту выручки к 2027 году и войти в тройку ведущих спортивных брендов мира. 

Аналитик Deutsche Bank Адам Кокрейн в инвестзаписке назвал «стратегический план Puma недостаточно радикальным», чтобы изменить мнение инвесторов об акциях (его слова приводит Bloomberg). 

Puma также сталкивается с перспективой поглощения: в ноябре Bloomberg со ссылкой на источники сообщил, что владелец брендов Fila и Jack Wolfskin, китайский производитель спортивной одежды Anta Sports Products, рассматривает возможность покупки немецкого бренда. По данным Bloomberg, на компанию есть и другие претенденты, в том числе китайская группа спортивной одежды Li Ning и японская ASICS. На этой новости котировки Puma за день взлетели на 19%.