Аналитик посоветовал продать акции Coinbase. Почему сейчас стоит фиксировать прибыль?

Аналитик HC Wainwright отказался от рекомендации покупать бумаги криптобиржи Coinbase и теперь советует инвесторам избавляться от них. По его мнению, сейчас самый подходящий момент зафиксировать прибыль, которую инвесторы получили за последние месяцы. Акции резко подорожали, и теперь их оценка слишком завышена и опережает фундаментальные показатели. Избавиться от бумаг стоит до выхода квартального отчета, который, как считает HC Wainwright, не оправдает ожидания Уолл-стрит. Акции Coinbase на торгах 10 июля обновили максимум за четыре года.

Аналитик HC Wainwright Майк Колоннезе понизил рейтинг акций Coinbase с Buy (совет покупать) до Sell (продавать), а целевую цену — с $305 до $300, передает TipRanks. Новый таргет предполагает падение котировок криптобиржи на 22% от цены закрытия 10 июля.

По словам Колоннезе, рост котировок Coinbase в 2,5 раза за последние три месяца опережает фундаментальные показатели компании. И хотя Колоннезе по-прежнему считает Coinbase одной из ведущих криптобирж и сохраняет позитивный взгляд на сектор в целом, он отметил, что текущая цена акций завышена: они сейчас торгуются на рекордных уровнях и примерно в 56 раз выше консенсус-прогноза по прибыли на 2025 год.

Колоннезе прогнозирует, что финансовые результаты компании за второй квартал 2025 года разочаруют Уолл-стрит, что может спровоцировать цепную реакцию: другие аналитики тоже начнут снижать рейтинги и пересматривать целевые цены.

HC Wainwright понизил ожидания по выручке Coinbase за второй квартал и теперь считает, что она составит $1,493 млрд вместо ранее прогнозируемых $1,56 млрд. Консенсус Уолл-стрит — $1,67 млрд, отмечает TipRanks. Причиной снижения выручки станет сокращение доходов от транзакций, отмечает HC Wainwright. Так, объем спотовых операций Coinbase во втором квартале упал на 41% по сравнению с предыдущим кварталом — до $232 млрд, добавляет Investing.com со ссылкой на данные The Block и CCData. По итогам всего 2025 года аналитик теперь ожидает $6,8 млрд выручки (ранее — $7,4 млрд) и $4,43 прибыли на акцию (ранее — $5,92).

Поэтому, по мнению эксперта HC Wainwright, сейчас самый подходящий момент зафиксировать прибыль — как раз до выхода квартальной отчетности, которая ожидается 31 июля.

На торгах 10 июля акции Coinbase подскочили на 4% — до $388,96. Это стало их максимумом с апреля 2021 года, когда компания вышла на биржу Nasdaq. В первую неделю торгов они достигали максимума в $429,5, но затем просели и с тех пор не смогли снова выйти на цену выше $400 за бумагу.

За последние три месяца бумаги Coinbase принесли инвесторам доходность почти в 130%. Для сравнения: главный фондовый индекс США S&P 500 за аналогичный период прибавил порядка 20%. Ралли Coinbase произошло после IPO компании Circle, состоявшегося 5 июня, отмечает TipRanks. Circle и Coinbase совместно распространяют стейблкоин USDC (его курс привязан к доллару) — второй по капитализации в мире — и делят между собой доход от резервов: каждая получает 50% прибыли, поступающей от хранения USDC на сторонних платформах. Дополнительный рост акций обеспечил и принятый Сенатом США законопроект GENIUS о регулировании стейблкоинов — он устанавливает правила, по которым американские компании смогут выпускать и использовать долларовые стейблкоины для расчетов. Теперь этот документ рассматривается в Палате представителей.

29 июня аналитик BofA Крейг Зигенталер повысил целевую цену по акциям Coinbase с $259 до $397, сохранив при этом нейтральный рейтинг по бумагам, передает TipRanks. Новый таргет BofA на 3% выше актуальной цены акций. Зигенталер отметил позитивные факторы, влияющие на рост акций Coinbase, в том числе улучшение регулирования крипторынка и сотрудничество с Circle. Тем не менее, текущая оценка акций уже учитывает все положительные факторы, а активность на рынке розничной криптоторговли сейчас близка к пику, считает BofA.

48% аналитиков, присвоивших рейтинги бумагам Coinbase, настроены нейтрально и советуют держать (Hold). Еще 43% рекомендуют инвесторам покупать их (оценки Buy и Overweight), а оставшиеся — продавать (Underweight и Sell). Консенсусная цена Уолл-стрит в $306,5 предполагает падение рыночной стоимости компании более чем на 21%.