Акции Coinbase достигли исторического максимума. Фиксировать прибыль или покупать?

Бумаги криптобиржи Coinbase Global после многомесячного ралли, вызванного признанием криптоиндустрии властями США, завершили торги 26 июня на рекордной отметке. Акции обновили максимум впервые за более чем три года. А за последние 2,5 года они подорожали более чем на 1000%, пишет Bloomberg. Оценки аналитиков расходятся: одни ждут падения акций криптобиржи, а другие повышают их целевую цену.

В четверг акции Coinbase выросли на 5,5% — до $375,07. Это стало самым высоким уровнем закрытия за все время обращения акций на бирже, отметил Bloomberg. Прошлый рекорд был установлен в ноябре 2021 года ($357,39) — всего через несколько месяцев после прямого листинга компании на Nasdaq. На утренних торгах 27 июня акции дешевели примерно на 0,4%.

Бумаги Coinbase прибавили в цене больше 45% с момента, когда Сенат США одобрил законопроект о стейблкоинах — токенах, привязанных к обычным (фиатным) валютам: например, к доллару. У биржи заключено соглашение о разделении выручки с недавно вышедшей на биржу компанией Circle, являющейся эмитентом стейблкоина USDC. Акции Circle тоже взлетели после IPO: они стоят сейчас почти в семь раз дороже цены размещения. 

В конце 2022 года бумаги Coinbase падали ниже $32 из-за краха криптобиржи FTX: тогда инвесторы опасались, что все цифровые активы окажутся вне закона, а криптобиржи находились под давлением со стороны Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Однако с приходом в Белый дом Дональда Трампа, являющегося сторонником криптовалют, начался процесс признания цифровых активов в Вашингтоне и на Уолл-стрит, пишет Bloomberg. Акции Coinbase с минимумов 2022 года выросли более чем на 1000%.

Аналитик Benchmark Марк Палмер на этой неделе сохранил рекомендацию покупать бумаги: он ждет их удорожания еще на 12% — до $421, передает Bloomberg. По мнению аналитика, выручка от работы со стейблкоинами, вероятно, позволит Coinbase снизить зависимость от торговых комиссий, которые оказываются под давлением из-за растущей конкуренции.

«Новый максимум по акциям — это подтверждение того, что руководство Coinbase выбрало верную стратегию диверсификации платформы и ориентировано на долгосрочный рост, — цитирует Палмера Bloomberg. — Это также сигнал того, что рынок признает: криптовалюта — всерьез и надолго».

Аналитик Bernstein Гаутам Чхугани также на этой неделе, еще до рекорда, повысил целевую цену акций Coinbase с $310 до $510. Это стало самым высоким прогнозом на Уолл-стрит, показывает MarketWatch. Также это больше внутридневного максимума Coinbase в $429,54, зафиксированного в день дебюта на бирже в 2021 году, отмечает Bloomberg. Также аналитик подтвердил для акций рейтинг Outperform («выше рынка», эквивалентно совету покупать).

«Правительство США намерено ввести новый регуляторный режим для цифровых активов, включая закон о стейблкоинах и структуру для крипторынков, — написал Чхугани. — По мере ослабления давления со стороны регуляторов Coinbase утвердился в качестве ведущей финансовой платформы в криптоиндустрии».

Bernstein ожидает, что выручка Coinbase составит $9,5 млрд в 2025 году, вырастет до $12,7 млрд в 2026-м и достигнет $14,1 млрд в 2027 году. Такой рост обеспечивается как усилением торговой активности — особенно в сегменте бессрочных фьючерсов, — так и расширением неторговых направлений, включая стекинг криптовалют и стейблкоинов.

Но бумаги компаний, связанных с криптовалютами, известны своей волатильностью и могут пострадать в случае снижения цен на токены, предупредил Bloomberg. Прогнозы Уолл-стрит позволяют предположить, что акции Coinbase переоценены, отметило агентство. Минимальный таргет по бумагам компании, по данным MarketWatch, составляет $170, что почти в два раза ниже текущей цены. Консенсусная целевая цена составляет $289,9, что также ниже цены закрытия торгов четверга почти на 23%.

Мнения аналитиков по поводу акций криптобиржи расходятся. Всего рейтинги им присвоили 37 аналитиков: из них 17 рекомендуют покупать, 18 советуют держать в портфеле, а двое — продавать.

Скепсис некоторых аналитиков связан в том числе и с выявленными в мае уязвимостями киберзащиты Coinbase. Компания сообщила в SEC, что неизвестный хакер потребовал от биржи $20 млн за неразглашение чувствительной информации о персональных данных клиентов. Криптобиржа предполагает, что для несанкционированного доступа хакер подкупил иностранных сотрудников Coinbase.