IPO Circle: начались торги акциями создателя одного из главных стейблкоинов в мире

Акции компании Circle Internet Group, создавшей одну из самых популярных в мире криптовалют USDC, стали доступны для инвесторов в торговой системе Freedom. Компания провела одно из самых крупных в этом году IPO, увеличив в последний момент размер предложения и стоимость бумаг. Они получили тикер CRCL. Торги акциями на Нью-Йоркской фондовой бирже начнутся через несколько часов.

Circle и ее текущие акционеры разместили в общей сложности 34 млн обыкновенных акций класса A по цене $31 за каждую. Сама Circle реализовала 14,8 млн бумаг, акционеры — остальные 19,2 млн. Исходя из этих цифр, IPO Circle привлекло в общей сложности почти $1,1 млрд, а всю компанию можно оценить в $6,9 млрд, пишет Bloomberg. Если учитывать опционы сотрудников на акции, ограниченные акции и варранты, оценка компании достигает примерно $8,1 млрд, добавило агентство.

Листинг Circle стал одним из самых крупных в этом году, отметил Reuters. Circle продала больше акций и по цене выше того диапазона, на который рассчитывала. Компания изначально предлагала 9,6 млн бумаг, ее акционеры — еще 14,4 млн по цене от $24 до $26. В понедельник, 2 июня, параметры увеличились до 12,8 млн и 19,2 млн акций соответственно по цене от $27 до $28 за каждую. Таким образом, компания нацеливалась на оценку стоимости в размере до $7,2 млрд, она и ее инвесторы рассчитывали привлечь до $896 млн.

Организацией IPO занимались, среди прочих, банки JPMorgan, Citigroup, Goldman Sachs, Barclays и Deutsche Bank Securities. Около 10% акций намеревалась купить инвестиционная компания BlackRock, сообщали источники Bloomberg. Интерес к покупке бумаг на сумму до $150 млн выражал также фонд Кэти Вуд Ark Investment Management, следует из заявки Circle на IPO. IPO Circle собрало объем заявок на покупку, в несколько раз превышающий число доступных бумаг, писал Bloomberg.

Circle разработала USDC — один из крупнейших в мире стейблкоинов: это криптовалюта, курс которой привязан к реальной (фиатной) валюте (обычно с соотношением 1:1) для поддержания постоянной стоимости. USDC привязан к доллару, он занимает второе место в мире среди стейблкоинов по капитализации, отметил Reuters.

Главный источник выручки Circle — проценты, получаемые от вложений в казначейские облигации США, обеспечивающие стейблкоин USDC, пишет Reuters. Эта выручка увеличилась на 55,1% — до $557,9 млн — в первом квартале 2025 года, который закончился 31 марта, следует из заявки Circle на IPO. Суммарная выручка составила $578,6 млн. Но одновременно на 68,2% увеличились расходы на дистрибуцию и транзакции, превысив темп роста выручки. Circle распространяет стейблкоины в основном через партнерство с криптобиржей Coinbase и другие сторонние сервисы, добавил Reuters. Также компания на треть увеличила прибыль в сравнении с тем же периодом 2024 года — до $64,8 млн. Сумма резервов, по состоянию на 29 мая, составляла $61,3 млрд.

Circle возглавляет Джереми Аллэйр, которого Barron’s назвал опытным предпринимателем и инвестором. Circle уже пыталась выйти на биржу в 2021 году — через слияние с другой, уже публичной компанией (SPAC), однако в итоге отказалась от сделки.

У Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) в прошлом году были вопросы по поводу Circle: должна ли она быть зарегистрирована как инвестиционная компания, а USDC — как ценная бумага, писал Barron’s. Однако после возвращения Дональда Трампа в Белый дом в SEC пришло новое руководство, которое более дружелюбно настроено к криптовалютам, отметило издание.

Сектор криптовалют готов к стремительному росту из-за повышения четкости регулирования и растущего использования цифровых активов: в этих условиях может увеличиться спрос на стейблкоины, что приведет к расширению выручки Circle в будущем, отметил аналитик Freedom Broker Алем Бектемиров. Чистая прибыль компании, по расчетам Freedom, к 2034 году может достигнуть $1,12 млрд — это в семь раз больше, чем было в 2024-м ($155,7 млн).

Целевая цена акций Circle, по мнению Freedom, составляет $37,9 за бумагу — это на 22% больше цены на IPO в $31. Риском для Circle может стать запуск цифровых валют центробанков, поскольку они снизят спрос на стейблкоины, считает Бектемиров. Кроме того, в числе угроз он назвал конкуренцию на рынке.

Увеличение объема предложения Circle отражает растущие перспективы рынка стейблкоинов и высокий интерес инвесторов к криптокомпаниям, считает Reuters.

«Увеличение размера [предложения] похоже не столько на предвидение регуляторных изменений, сколько на просчитанную ставку на то, что даже медленно продвигающийся законопроект [о криптовалютах в США] не повредит глобальной платежной системе, которую продвигает Circle», — отметил инвестиционный директор Running Point Capital Майкл Эшли Шульман в изложении агентства.

Новый бум криптовалют, рост стоимости биткоина, подъем акций криптокомпаний и хорошие IPO других участников рынка (например, eToro) — все это в теории позитивные сигналы для Circle, отметил Barron’s. Но Circle и USDC предстоит конкуренция за лидерство на рынке — в первую очередь с Tether, который выпускает самый популярный долларовый стейблкоин USDT, пишет издание. Общий объем токенов в обращении у него более чем в два раза превышает USDC — $153 млрд против $61 млрд, показывает CoinMarketCap. Впрочем, инвесторам пока об этом беспокоиться не стоит: повышение размера предложения и цены IPO выглядит признаком того, что спрос на акции Circle останется здоровым после начала торгов — по крайней мере, в первое время, считает Barron’s. 

Рыночные возможности в предоставлении привязанных к доллару стейблкоинов огромные и, вероятно, еще будут значительно увеличиваться, пока доллар остается востребованным в мире, отметил на Seeking Alpha эксперт по IPO Донован Джонс. Circle предстоит столкнуться с рисками, характерными для публичной компании и связанными с комплаенсом, регуляторами и кибератаками, добавил он.

_______________________

Клиенты Freedom Broker смогут торговать акциями Circle Internet Corp до открытия основной биржевой сессии. Торги начнутся в формате раннего премаркета за 2–3 часа до открытия бирж США (с 15:30–16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер CRCL.US.