Аналитики советуют покупать акции Alibaba вопреки разочаровавшему инвесторов отчету

UBS и Morgan Stanley подтвердили рекомендации покупать акции китайского интернет-гиганта Alibaba Group даже после того, как квартальная прибыль компании оказалась в два раза хуже прогноза. Аналитики отмечают, что компания показала хорошие результаты в сегменте ИИ-продуктов, а выручка от вложений в облачные сервисы и искусственный интеллект еще не успела отразиться в квартальных результатах. Резкое падение акций эксперты объяснили чувствительностью инвесторов к промахам по выручке и прибыли, но аналитики верят: облачные технологии и ИИ-продукты станут долгосрочными драйверами роста компании. По итогам прошедшего квартала ни выручка, ни чистая прибыль не дотянули до ожиданий Уолл-стрит.

Аналитик UBS Кеннет Фонг 15 мая подтвердил рекомендацию покупать акции Alibaba и целевую цену в $180 — это на 34% выше их стоимости на закрытии предыдущих торгов, передает Investing.com. Фонг обратил внимание на рост выручки облачного подразделения Cloud Intelligence Group, что, по его мнению, можно считать позитивным сигналом. Эксперт также выделил трехзначный рост выручки в сегменте ИИ: это компенсировало опасения по поводу снижения маржи. Аналитик считает, что облачные технологии и продукты на базе ИИ станут долгосрочными драйверами роста выручки компании. 

Аналогичной точки зрения придерживается аналитик Morgan Stanley Гэри Ю. Он также подтвердил совет «покупать» акции Alibaba (рейтинг Overweight) и такую же целевую цену. Ключевым достижением предыдущего квартала для Alibaba стало облачное направление, отмечает аналитик. «Показатели облачного сегмента соответствуют нашим ожиданиям и остаются важнейшей частью инвестиционного кейса Alibaba, особенно с учетом ускорения цифровизации бизнеса и внедрения ИИ в Китае», — отметил он. Ю пояснил, что рентабельность облачного бизнеса временно снизилась из-за того, что компания уже вложилась в развитие, а выручка от этих инвестиций еще не поступила — это нормально для стадии активного роста. Скорректированная EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) оказалась на 6% выше его прогноза, добавил аналитик.

Аналитики выделили еще несколько позитивных факторов: обратный выкуп акций, рост годовых дивидендов до $2 на депозитарную расписку и устойчивый свободный денежный поток, а падение акций объяснили чувствительностью рынка к промахам по выручке и прибыли. 

В целом, больше 90% аналитиков сейчас рекомендуют инвесторам покупать ценные бумаги Alibaba (рейтинги Buy и Overweight), следует из данных MarketWatch. 

Обзоры UBS и Morgan Stanley вышли после того, как Alibaba опубликовал слабый квартальный отчет. Чистая прибыль компании составила 12,4 млрд юаней — это вдвое ниже ожиданий аналитиков, отмечает CNBC. Выручка, хоть и выросла на 7% до 236,5 млрд юаней, но также не дотянула до прогноза — он составлял 237,2 млрд юаней. Разочаровал также международный бизнес Alibaba, включающий маркетплейс AliExpress: выручка этого сегмента выросла на 22%, но Уолл-стрит рассчитывала на рост в 26,4%, отмечает Reuters.

Тем не менее, выручка Alibaba от облачного бизнеса выросла на 18% до 30,1 млрд юаней. Компания объяснила это увеличением спроса на облачные услуги и ИИ-продукты. Гендиректор Alibaba Эдди Ву заявил, что выручка от ИИ-продуктов показывает трехзначный рост уже седьмой квартал подряд, но не привел деталей. Ву добавил, что компании все активнее переходят на облачные ИИ-сервисы, и Alibaba видит «значительный потенциал роста выручки» от этого направления в ближайшие кварталы. 

Alibaba сталкивается с макроэкономической нестабильностью и снижением потребительской активности в Китае, объясняет CNBC. На фоне замедления экономики китайские потребители стали более чувствительны к ценам, что заставило крупнейших китайских ретейлеров — Alibaba, JD.com и PDD (владелец Pinduoduo) — вступить в агрессивную ценовую конкуренцию. Дополнительную неопределенность также создали высокие взаимные пошлины, введенные Пекином и Вашингтоном в последнем квартале. Тем не менее, конкурент Alibaba — JD.com — превзошел прогноз по выручке и сообщил о росте числа пользователей несмотря на экономический спад.

На торгах 15 мая бумаги Alibaba в Нью-Йорке обвалились на 7,5%. Тем не менее, даже с учетом этого падения рыночная стоимость компании с начала года в плюсе почти на 50%. Котировки взлетели на фоне ожиданий экономического восстановления в Китае и новых стимулирующих мер, которые Пекин может применить для достижения цели по росту ВВП в 5%, отмечает Barron’s. Для сравнения, главный фондовый индекс США S&P 500 за аналогичный период прибавил менее 1%.