Авиация, фарма и майнер биткоина: как изменился портфель миллиардера Говарда Маркса

Миллиардер Говард Маркс, известный на Уолл-стрит своими аналитическими записками обо всех аспектах инвестирования, значительно увеличил свои пакеты в небольшой американской фармкомпании и майнере биткоинов и вложился в мексиканского авиаперевозчика, следует из последнего отчета его инвесткомпании Oaktree Capital Management. Как изменился портфель Oaktree в прошлом квартале — в этом материале, 

Самой заметной сделкой стала инвестиция в небольшую фармацевтическую компанию Indivior. Oaktree Capital докупил 6,7 млн акций, увеличив свою долю в 16 раз — до $255 млн. Indivior, капитализация которой составляет около $4 млрд, специализируется на лечении психических заболеваний, опиоидной и других зависимостях. 

Маркс также увеличил долю в офтальмологической компании Bausch + Lomb: на конец года у фонда было 3,4 млн акций стоимостью $57,8 млн.

В технологическом блоке инвестор фокусировался на ИТ-сервисах и цифровой инфраструктуре. Oaktree почти на треть увеличил вложения в майнера биткоинов Core Scientific (до $122 млн), который адаптирует мощности под ИИ-нагрузки. 

Инвестор открыл новую позицию в индийском провайдере IT‑услуг и консалтинга Infosys, купив 1,1 млн акций на $19,5 млн. Кроме того, фонд увеличил вложения в бразильскую финтех-платформу XP Inc, которая предоставляет доступ к инвестиционным и банковским продуктам через цифровую экосистему.

В промышленном блоке фонд добавил в портфель компанию Rice Acquisition Corp 3, нацеленную на активы в энергетической инфраструктуре, и увеличил вложения в производителя катализаторов Ecovyst и производителя электроэнергии Talen Energy.

Oaktree также включил в портфель мексиканскую авиакомпанию Grupo Aeromexico, купив акции на $82,9 млн.

В четвертом квартале инвестор активно фиксировал прибыль, сокращая доли в цикличных секторах. По количеству реализованных акций лидером стала Garrett Motion: Маркс продал 14,8 млн бумаг, уменьшив позицию в производителе турбокомпрессоров почти наполовину, до $298 млн. Почти такой же объем — 14,2 млн акций — фонд вывел из нефтетанкерной компании TORM, сократив вложения на треть.

Пересмотру подверглись и другие фавориты Oaktree. В золотодобывающем секторе сократились доли в Barrick Gold (почти на 10%) и AngloGold Ashanti (на 8%). Доля в фармацевтической Alvotech сократилась на две трети, вложения в независимую нефтегазовую компанию Vista Energy — более чем вдвое. Oaktree также продал почти половину акций мексиканского производителя цемента Cemex и четверть бумаг сталелитейной Ternium. 

В четвертом квартале 2025 года фонд полностью ликвидировал восемь позиций, включая разработчика спутниковой связи EchoStar и нефтесервисную компанию Nabors Industries.

Общая стоимость портфеля Oaktree Capital за четвертый квартал 2025 года выросла на 8% — до $7 млрд, а число эмитентов увеличилось со 165 до 172. 

Говард Маркс сохраняет фокус на компаниях из секторов энергетики, финансов и технологий. Крупнейшим активом остается энергетическая компания Expand Energy, на долю которой приходится 9% портфеля стоимостью $559 млн. Второе место в списке топ-холдингов удерживает нефтетанкерная компания Torm с долей 8,4% ($517 млн), за ним следуют золотодобытчик Anglogold Ashanti (5,3%, $328 млн) и Garrett Motion (4,8%, $298 млн). Замыкает пятерку лидеров фармацевтическая компания Indivior, ее вес в активах после масштабных докупок в четвертом квартале достиг 4,14% ($255 млн).

В США крупные инвесторы обязаны раскрывать свои вложения в акции на конец каждого календарного квартала в отчете по форме 13F. Данные этого отчета отражают состояние активов на 31 декабря 2025 года и не учитывают сделки, совершенные фондом в начале 2026 года.