Баффет увеличил доли в двух японских компаниях. За что он любит «сого сёся»?

Уоррен Баффет через инвесткомпанию Berkshire Hathaway увеличил доли в двух японских торговых домах. В результате сделки его доля в японской корпорации Mitsubishi впервые превысила 10%. Баффет начал инвестировать в крупнейшие торговые конгломераты в 2019 году и обещал не продавать акции в ближайшие 50 лет.

National Indemnity Company, 100-процентная «дочка» Berkshire, увеличила с 9,7% до 10,2% свою долю в  Mitsubishi Corporation, одном из пяти «сого сёся» — крупнейших торговых домов Японии. Эта новость вызвала скачок котировок во всем секторе: бумаги Mitsubishi, упавшие утром в Токио, после обеденного перерыва взлетели на 2,9%, до самого высокого внутридневного уровня с июля 2024 года, сообщает Nikkei. Акции четырех других «сого сёся» — Mitsui, Itochu, Marubeni и Sumitomo — подросли на 1,6–3,5%, передает Bloomberg.

Mitsui в свою очередь заявила, что Berkshire приобрела и ее акции, но доля владения по-прежнему не превышает 10%. По состоянию на март 2025 года инвесткомпания Баффета контролировала 9,82% акций Mitsui. 

Баффет начал инвестировать в пятерку крупнейших торговых домов Японии в 2019 году. Эти компании имеют диверсифицированные бизнес-портфели, охватывающие самые разные сферы — от добычи нефти и газа до разведения лосося и сетей круглосуточных магазинов. Первоначально «оракул из Омахи» обязался удерживать свои доли ниже 10%. Однако в феврале 2025 года Баффет сообщил в ежегодном письме инвесторам, что «сого сёся» согласились «умеренно» смягчить этот лимит. В марте Berkshire увеличила свои доли в каждом из них почти до 10%.

Инвестиции Баффета в крупнейшие торговые дома Японии считаются так называемой value play (ставка на недооцененные активы). До него «сого сёся» казались глобальным инвесторам громоздкой и чрезмерно сложной инвестиционной идеей, далекой от понятных и сфокусированных на одном секторе компаний. «Мы изучили их финансовые отчеты и были поражены низкими ценами на их акции», — вспоминал в последнем письме акционерам гендиректор Berkshire.

Еще в 2023 году Баффет говорил в интервью Nikkei, что «очень горд» своими вложениями в японские конгломераты. В мае 2025 года он пообещал акционерам Berkshire: «В ближайшие 50 лет мы и не подумаем их продавать».

Хотя «сого сёся» в силу многогранности своего бизнеса страдают от глобальных торговых войн, у них есть привлекательные черты, которые могут компенсировать недостатки — в частности, все более дружелюбная к акционерам политика повышения дивидендов и обратного выкупа акций, отмечало в апреле 2025 года инвестиционно-рейтинговое агентство Morningstar. Баффета особенно привлекает «запас прочности», обеспеченный дешевыми кредитами в иенах, подчеркивало агентство.

За последние пять лет японский фондовый индекс Nikkei 225 вырос на 87%. Акции Mitsubishi за тот же период подорожали на 326%, Mitsui — на 279%, Itochu — на 219%, Marubeni — на 478%, Sumitomo — на 227%.

Аналитики, чьи рекомендации отслеживает FactSet, в среднем считают акции Marubeni самыми привлекательными из этой пятерки — с консенсус-рейтингом Buy (покупать). Рейтинг Mitsui, Itochu и Sumitomo — Overweight, что также является рекомендацией к покупке. К акциям Mitsubishi большинство аналитиков при текущих ценах настроены нейтрально, советуя не покупать, но и не продавать их.