Berkshire скоро раскроет последние сделки Баффета. Какие три акции он мог продать?

Инвестхолдинг Berkshire Hathaway готовится в середине февраля раскрыть, какие сделки с акциями он совершал в четвертом квартале 2025 года. Этот отчет станет последним для Уоррена Баффета как генерального директора холдинга — с января этот пост занимает Грег Абель. 

«Инвесторы внимательно следят за покупками и продажами Berkshire каждый квартал. Но с учетом смены руководства компании преданные поклонники Баффета будут изучать этот отчет еще более пристально, чем обычно, в поисках подсказок о том, куда может двигаться инвестиционный портфель компании при новом управлении», — пишет Morningstar.

Вскоре после назначения нового гендиректора в январе Berkshire сообщил, что может избавиться от акций продовольственного гиганта Kraft Heinz, которые за 10 лет упали на 66%. Вероятно, Абель стремится сократить портфель компании на первом этапе своей работы на новом посту, считает старший аналитик Morningstar Греггори Уоррен. Он и его коллеги изучили портфель и сделки Berkshire за предыдущие четыре квартала и назвали еще три акции, долю в которых инвестхолдинг может сократить.

Berkshire продавал акции второго по величине банка США каждый квартал из четырех предыдущих (по третий квартал 2025 года включительно). Вероятно, Berkshire продолжит уменьшать свою долю, но вряд ли быстро полностью выйдет из актива, отмечает Morningstar. Сейчас Bank of America входит в топ-3 крупнейших позиций Berkshire наряду с Apple и American Express. 

Bank of America 14 января отчитался о прибыли за четвертый квартал лучше ожиданий Уолл-стрит. Несмотря на это, сразу после выхода отчета акции упали на 5%. Банковский аналитик Morningstar Шон Данлоп считает реакцию рынка недальновидной: он ожидает роста комиссионного и других доходов банка в следующем году. Данлоп поднял целевую цену по акциям Bank of America с $51 до $58, что примерно на 5% выше уровня на закрытие торгов 4 февраля. 

Berkshire Hathaway владеет долей в медицинской компании DaVita с 2011 года, но в прошлом году сокращал свою позицию три квартала подряд. Сейчас у инвестхолдинга около 45% акций компании, предоставляющей услуги по диализу почек. 

Для DaVita 2025 год был сложным из-за снижения объемов лечения пациентов и кибератаки, которая привела к утечке персональных данных клиентов. Кроме того, на акции давили опасения, что препараты для снижения веса GLP-1, способные замедлить прогрессирование заболеваний почек, со временем могут снизить спрос на диализ, отмечает Morningstar. Котировки компании в прошлом году снизились на 24%. 

Morningstar ожидает, что после тяжелого периода пандемии DaVita сможет вернуться к умеренным темпам роста выручки. Популярность препаратов GLP-1 создает угрозу для компании, но одновременно они, по-видимому, также будут улучшать выживаемость пациентов с хронической болезнью почек, говорит аналитик Джули Аттербак. Сама DaVita ожидает, что распространение GLP-1 окажет примерно нейтральное влияние на численность пациентов как минимум в течение следующего десятилетия.

Berkshire стал акционером телекоммуникационной компании еще в 2014 году, но продавал ее акции три из последних четырех кварталов. Charter Communications теряет абонентов, не выдерживая конкуренции с операторами беспроводной связи. Ее акции в 2025 году обвалились на 40%.

Сейчас они выглядят сильно недооцененными, говорит аналитик Morningstar Майк Ходел. Он не рассчитывает, что в ближайшее время Charter вернется к росту количества клиентов широкополосного доступа. Тем не менее, компания способна демонстрировать умеренный рост выручки и генерировать стабильные денежные потоки, особенно после завершения расширения сети в сельской местности, уверен аналитик. 

В США крупные инвесторы, вроде Berkshire Hathaway, обязаны раскрывать свои вложения в акции на конец каждого календарного квартала в отчете по форме 13F, который подается в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). На подачу документов отводится 45 дней с окончания квартала. Поэтому к моменту раскрытия данные в отчетах уже могут перестать быть актуальными, отмечает The Wall Street Journal. 

Тем не менее, инвесторы и аналитики всегда внимательно следят за отчетами Berkshire, чтобы понять логику действий Баффета и его команды. В отчетах Berkshire не уточняется, кто принимал решение о сделке — сам Баффет, его преемник Грег Абель или другие управляющие портфелем. Barron’s писал, что, будучи гендиректором, Баффет управлял примерно 90% портфеля акций Berkshire.