Blackrock назвал разработчиков ПО бенефициарами ИИ-революции. Чьи акции стоит купить?

Новая технологическая революция переходит на следующий этап — от разработки ИИ-систем к их повсеместному внедрению, считают аналитики Blackrock. В этих условиях бенефициарами ИИ-бума становятся уже не только производители чипов и владельцы облачных хранилищ, но и разработчики ПО, которые и станут проводниками технологий во всех сферах жизни, пишет MarketWatch. 

Следующий этап развития ИИ будет связан с резким ростом прикладных сценариев, прежде всего — в индустрии программного обеспечения, и это проникновение охватит все сферы жизни, считает руководитель команды фундаментальных инвестиций в глобальные технологии в BlackRock Тони Ким. Об этом он рассказал MarketWatch по итогам ежегодного пятидневного «технотура» BlackRock, в рамках которого состоялись встречи примерно с 25 технологическими компаниями из Кремниевой долины и Сан-Франциско. По оценке аналитика, ИИ продолжает стремительно развиваться, несмотря на опасения относительно перспектив американской экономики, геополитических рисков или появления более дешевых в обучении моделей вроде DeepSeek. При этом компании, которые уже внедряют ИИ в программные решения, находятся в особенно выгодной позиции, говорит Ким.

Он отмечает, что ИИ еще не изменил все отрасли, в которых может применяться, еще не у каждого пользователя есть персональный ИИ-ассистент, и не все сотрудники компаний используют ИИ-агентов в рабочих процессах. При этом возможности ИИ быстро растут, что означает появление новых сценариев использования. Со временем снизятся и затраты на разработку и эксплуатацию ИИ, прогнозирует аналитик.

В секторе программного обеспечения можно выделить две основные категории: приложения для бизнеса и решения, ориентированные на потребителей. По мнению BlackRock, инвесторам следует обратить внимание на оба направления.

Среди ориентированных на потребителя компаний, которые могут стать бенефициарами распространения ИИ, Blackrock называет разработчика ПО для бухучета Intuit и образовательную платформу Duolingo. В корпоративном сегменте Ким выделил Salesforce, предоставляющую системы управления взаимоотношений с клиентами, а также Autodesk — производителя программного обеспечения для проектирования.

— Акции Intuit с начала года укрепились на 24%, покупать их рекомендуют 87% аналитиков из тех, кто отслеживает динамику компании. Уолл-стрит ожидает, что котировки Intuit вырастут на 4% от текущего уровня.

— Бумаги Duolingo также подорожали в этом году на 24%. Покупать их советуют 60% аналитиков, а консенсусная цена предполагает рост почти на четверть. 

— Капитализация Salesforce сократилась с начала января почти на 19%. При этом 81% аналитиков рекомендуют ее акции к покупке. Их текущая цена на 29,4% ниже консенсус-прогноза Уолл-стрит.

— Акции Autodesk в этом году выросли на 5,5%. В них предлагают вкладываться 72% аналитиков, а усредненный таргет на 11% выше текущих котировок. 

По мнению технологической команды фундаментальных инвестиций BlackRock, есть несколько причин сосредоточиться на разработчиках ПО уже сейчас, на раннем этапе ИИ-бума.

— Они обладают собственными уникальными наборами данных и могут разрабатывать ИИ-продукты на их базе.

— В секторе ПО формируются передовые ИИ-технологии, которые могут применяться в любой отрасли. В центре спроса прямо сейчас — агентный ИИ, способный автоматизировать рутинные действия: управлять запасами на складах, помогать программистам писать код или ассистировать врачам при лечении пациентов.

— Разработчики ПО могут быстро масштабироваться, так как большинство из них полагаются на облачные хранилища, а не на дорогую физическую инфраструктуру. Это позволяет им расширять клиентскую базу без существенного увеличения издержек. В результате у таких компаний, как правило, более высокая маржинальность.

— Подписная модель, по которой обычно работают ПО-компании, снижает инвестиционные риски, поскольку делает денежные потоки более предсказуемыми.