Бумаги Intel взлетели в сентябре почти на 40%. Есть ли пространство для роста?

Intel оказался в центре внимания в последние недели на фоне резкого роста котировок и публикациях о возможных сделках компании с Apple и TSMC. Дополнительным фактором поддержки стали сообщения о планах правительства США усилить давление на производителей микросхем, чтобы объемы их внутреннего производства соответствовали объемам импорта.

За торговую неделю с 22 по 26 сентября акции Intel подорожали примерно на 21%, а в сентябре рост составил около 39%. На этой неделе котировки в минусе, но просадка может быть частично связана с коррекцией, предполагает MarketWatch. Ждут ли на Уолл-стрит продолжения ралли? 

— Взлет стоимости акций Intel за последний месяц был, очевидно, обусловлен громкими заявлениями и вниманием СМИ, указывает Дон Билсон из исследовательской компании Gordon Haskett, его цитирует CNBC. «Хотя мы считаем, что генеральный директор Лип-Бу Тан делает сейчас многое, а не просто гонится за заголовками, способными подтолкнуть акции вверх, мы задаемся вопросом, не превращает ли он Intel в квазипубличную компанию, существующую ради обслуживания своих новых инвесторов», — заявил он. В августе стало известно, что 10% в Intel получит правительство США, в сентябре о вложении $5 млрд объявила Nvidia, кроме того источники Bloomberg и The Wall Street Journal рассказали, что компания хочет получить инвестиции Apple и TSMC. Впрочем, добавляет стратег Gordon Haskett, «даже если Intel и станет марионеткой в руках своих хозяев, это лучше, чем та партия, которую он играл два месяца назад, когда акции были без руля и торговались по $20 за штуку».

— Аналитики Deutsche Bank во главе с Россом Сеймуром отмечают смешанную картину для Intel, передает MarketWatch. С одной стороны, компания предпринимает активные шаги, которые «отражают агрессивное стремление CEO Лип-Бу Тана укрепить баланс любой ценой». Deutsche Bank похвалил такую стратегию, поскольку чипмейкер привлекает инвестиции как в продуктовую линейку, так и в развитие производства. По словам аналитиков, рынок «явно позитивно отреагировал» на это: акции Intel торгуются примерно на уровне 29-кратной прогнозной прибыли на акцию за 2027 год. Однако «реальный финансовый эффект» от последних шагов Intel проявится не ранее 2028 года, считают в Deutsche Bank. В воскресенье он повысил целевую цену бумаг компании с $23 до $30, но сохранил рекомендацию «держать». Новый таргет ниже текущих котировок. 

— Согласно модели дисконтирования денежных потоков от Simply Wall St, справедливая стоимость акций Intel составляет около $47,85, что примерно на четверть выше текущей цены. Это указывает на то, что, несмотря на бурный рост, акции все еще имеют потенциал для роста. Правда, в основе модели лежат амбициозные прогнозы: сегодня свободный денежный поток компании отрицателен, но аналитики ожидают его восстановления и выхода почти на $15 млрд к 2029 году. Многое зависит от того, насколько успешно Intel реализует свою стратегию перестройки и расширения производственных мощностей, указывает Simply Wall St. Другой подход — оценка через мультипликатор P/S, то есть отношение стоимости акций к продажам. Текущий коэффициент P/S Intel равен 3,11, что заметно ниже как среднего по отрасли (4,7), так и уровня ключевых конкурентов (в среднем около 15,47). Cправедливое значение Simply Wall St оценивает в 4,47. 

В целом отношение Уолл-стрит к акциям Intel остается настороженным: 37 из 45 аналитиков, которые отслеживают димамику компании, советуют удерживать ее бумаги в портфеле, и число таких аналитиков не изменилось за месяц. Пятеро рекомендуют выходить из доли в Intel, и только трое — предлагают покупать его акции (месяц назад таких рейтингов было два). Средняя целевая цена составляет $25, что предполагает падение на 25%.