Dell отчитался хуже ожиданий по выручке, но повысил прогноз. Как отреагировал рынок?

Американский Dell Technologies, один из крупнейших в мире производителей серверов и компьютерной техники, по итогам третьего квартала зафиксировал скорректированную прибыль выше ожиданий рынка, однако выручка компании оказалась хуже прогнозов. Вместе с тем Dell рассчитывает на сильный конец года благодаря росту продаж в сегменте искусственного интеллекта. Рынок компании поверил.

Скорректированная прибыль Dell достигла $2,59 на акцию (EPS) против консенсус-прогноза LSEG в $2,47, тогда как квартальная выручка составила рекордные $27,01 млрд, не дотянув до прогнозных $27,13 млрд, передает CNBC.

При этом компания повысила годовой прогноз по продажам ИИ-серверов с $20 млрд до $25 млрд. Представленные Dell ожидания от четвертого квартала превзошли ожидания рынка: компания рассчитывает на выручку в $31,5 млрд плюс-минус $0,5 млрд (на 32% выше в сравнении с тем же периодом 2024 года) при скорректированной EPS около $3,5. Консенсус-прогноз составлял $27,59 млрд и $3,21 соответственно, отметил CNBC.

Сильный прогноз Dell вышел на фоне опасений инвесторов относительно давления на маржу из-за высокой стоимости производства и конкуренции на рынке ИИ-серверов со стороны таких соперников, как Supermicro, пишет Reuters. Помимо министерства энергетики США и арабского холдинга G42, активно инвестирующего в искусственный интеллект, в числе клиентов Dell значатся ИИ-стартап Илона Маска xAI и CoreWeave, отметило агентство. Dell поставляет оптимизированные для работы с ИИ серверы, оснащенные чипами Nvidia.

Акции компании завершили основную торговую сессию в Нью-Йорке в минусе на 1%. Но после публикации квартального отчета с прогнозами котировки подскочили на 3,5% на постмаркете.

Стремление бигтехов к наращиванию ИИ-инфраструктуры спровоцировало резкое подорожание DRAM и NAND — двух распространенных типов чипов памяти — на фоне высокой конкуренции на рынке серверов. Руководство Dell пообещало сделать «все возможное, чтобы смягчить» ценовое давление. Но на рынке, где спрос превышает предложение, у Dell есть возможность повышать цены, и компания может воспользоваться ситуацией, пишет Reuters со ссылкой на главу аналитического отдела S&P Global Visible Alpha Мелиссу Отто.

Аналитик Susquehanna Мехди Хоссейни после квартального отчета Dell сообщил в изложении Bloomberg, что сохраняет осторожный взгляд на акции компании. По его словам, повышение прогноза по продажам ИИ-серверов на четверть было ожидаемо. «Проблема с Dell заключается в том, что (...) на каждый доллар роста затрат [на чипы памяти и другие компоненты] Dell может переложить на клиента $0,6, но 40% им приходится брать на себя. Вдобавок к этому валовая маржа в 5% меня не вдохновляет. Поэтому, пока мы не узнаем, как они смогут стабилизировать маржу и получить операционный рычаг, я сохраняю нейтральную позицию», — заявил Хоссейни.

По данным FactSet, Уолл-стрит сохраняет уверенный оптимизм в отношении Dell Technologies: большинство экспертов — 21 из 29 — рекомендуют покупать акции компании (рейтинги Buy и Overweight), семеро советуют удерживать акции (Hold) и лишь Morgan Stanley считает, что пора «продавать» (Sell). Консенсус остается на уровне Overweight («выше рынка»). Средняя целевая цена акций Dell — $162,5 за бумагу — предполагает потенциал роста на 29% на горизонте 12 месяцев.