Morgan Stanley резко ухудшил рейтинг акций Dell и советует продавать. Что случилось?

Morgan Stanley резко ухудшил рекомендацию по акциям производителя ПК и сборщика ИИ-серверов Dell, передает CNBC. Он отказался от рейтинга «Выше рынка» (Overweight), эквивалентного предложению покупать эти бумаги, и установил рейтинг «Ниже рынка» (Underweight), что равнозначно совету продавать. Инвестбанк таким образом пропустил нейтральную ступень, что является редким шагом. 

Аналитики Morgan Stanley также снизили целевую цену акций Dell со $144 до $110. Это предполагает снижение примерно на 18% относительно уровня закрытия торгов пятницы, 14 ноября.

Старший директор банка по исследованиям Эрик Вудринг отметил, что Dell — один из наиболее уязвимых производителей оборудования из-за роста затрат на комплектующие: чипы оперативной памяти DRAM и твердотельные накопители NAND. По оценке аналитика, это будет давить на маржу компании в ближайшие 12–18 месяцев и может привести к дальнейшему ухудшению оценок Dell. 

«Это важно, потому что исторически компании, сталкивающиеся со снижением маржинальности, показывают худшую динамику по сравнению с сопоставимыми по темпам роста игроками со стабильной или повышающейся маржой, — отметил Вудринг. — Наш анализ показывает сильную отрицательную корреляцию между увеличением цен на DRAM/NAND и валовой маржой Dell, особенно учитывая, что память составляет от 25% до 70% структуры себестоимости во всех трех ключевых продуктовых сегментах компании».

После ухудшения рейтинга от Morgan Stanley акции Dell обвалились на 7,9%. С начала года стоимость компании прибавила 16%.

Уолл-стрит по-прежнему позитивно смотрит на перспективы Dell: из 26 оценок аналитиков, отслеживающих эти бумаги, 21 — рекомендует покупать их, следует из данных LSEG, которые приводит CNBC.