Эффект Mic drop от отчета Microsoft: аналитики подняли таргеты и ждут роста акций

Исторический результат, крупнейшее превышение прогнозов, подтверждение редкой способности монетизировать ИИ — Уолл-стрит приняла с воодушевлением квартальный отчет Microsoft и главным образом неожиданно быстрый рост облачного подразделения Azure. Ведущие инвестбанки один за другим повысили 31 июля целевые цены на акции компании, а один из тех, кто прежде относился к ним осторожно, сменил рекомендацию на «покупать». Средний таргет теперь предполагает, что стоимость Microsoft вырастет еще на 15%. В четверг ее капитализация на время превысила $4 трлн. Вот как аналитики оценили отчет.

Аналитик KeyBanc Джексон Адер отказался от нейтрального рейтинга в отношении акций Microsoft и рекомендовал покупать их (рейтинг Overweight). Он установил целевую цену в $630, что подразумевает потенциал роста на 23% относительно последнего закрытия 30 июля. Аналитика воодушевил рост облачного сервиса Azure на 39%, тогда как рынок в среднем рассчиывал на 34,4%, пишет CNBC.

«Рост Azure решает все проблемы. После двух последних кварталов все споры фактически потеряли актуальность. Сегмент Azure принес за эти кварталы на $500 млн и $700 млн больше, чем ожидалось. Это все равно что найти в диванных подушках компанию уровня Monday.com (публичную компанию с капитализацией в несколько миллиардов долларов. — Oninvest)», — отметил Адер в записке.

Брэд Силлс из BofA подтвердил рекомендацию к покупке бумаг Microsoft и поднял таргет по ним с $585 до $640, это задел почти на 25%.

«Microsoft показала еще один сильный квартал, с устойчивым ростом в двух ключевых направлениях — Azure и Office. При этом результаты обеспечили в основном продажи напрямую, а не через партнерские каналы, то есть этот потенциал еще не реализован и может дать дополнительный импульс. Результаты четвертого квартала подтверждают, что Microsoft является одним из главных бенефициаров развития ИИ как в приложениях, так и в инфраструктуре», — написал аналитик BofA. Он ожидает роста выручки технологического гиганта в среднем на 15–19% в год (mid/high teens) в течение многих лет.

Аналитик Goldman Кэш Ранган также подтвердил совет покупать акции Microsoft после отчета и пересмотрел целевую цену с $550 до $630. По его оценке, компания будет захватывать доли рынка во всех направлениях.

«Этот квартал подтвердил нашу гипотезу о том, что ИИ проникает по всему технологическому стеку, а благодаря лидерству Microsoft в GPU-вычислениях возникает цепная реакция, которая стимулирует спрос на более маржинальные продукты из широкого ассортимента компании — это уникальное преимущество. В мире, где активно развивается агентный ИИ, Microsoft будет получать выгоду по всем направлениям: увеличится спрос на хранилища, базы данных, использование приложений. Также она будет наращивать доходы за счет соглашения о разделе выручки с [разработчиком ChatGPT] OpenAI», — прогнозирует Ранган. 

Рост прибыли Microsoft будет более прочным, чем предполагает рынок, считает аналитик Morgan Stanley Кит Вайс. Его прогноз по динамике акций компании при этом далеко не самый оптимистичный на Уолл-стрит. После отчета он повысил таргет с $530 до $582, что на 13% выше котировок при последнем закрытии. Рекомендация Вайса — «покупать». 

«Microsoft наглядно показала сильную позицию в ключевых долгосрочных трендах, которые сейчас формируют рынок программного обеспечения. Теперь основной вопрос для инвесторов заключается в том, насколько устойчивым окажется этот рост. На наш взгляд, он будет более долговечным, чем считается», — полагает аналитик Morgan Stanley.

Wells Fargo повысил целевую цену акций Microsoft с $600 до $650, сохранив рейтинг Overweight, эквивалентный совету покупать их. Прогноз аналитика Майкла Террина подразумевает потенциал роста на 26%.

«Помимо превышения ожиданий [по росту выручки Azure] на четыре процентных пункта, прогноз на следующий квартал в 37% (против наших оценок в 34%) задает сильную отправную точку для 2026 финансового года», — написал Террин.

Алекс Зукин из Wolfe Research напомнил о «запредельно высоких» ожиданиях рынка в отношении результатов Microsoft и, как следствие, потенциальных рисках. От компании ждали, что она «сохранит мечту о генеративном ИИ» — так описал это аналитик.

«То, что показала Microsoft, оказалось не просто олимпийским, а историческим достижением: это крупнейшее за все время превышение прогнозов по росту Azure и другим сегментам бизнеса. Платформа «воспламенилась», — отметил аналитик, подразумевая героя комиксов под именем Человек-факел. — Высокий спрос и улучшение цепочек поставок поддержат потенциал ускорения Azure в 2026 финансовом году. После звонка [с аналитиками и инвесторами] наша уверенность в том, что Microsoft сможет стабильно показывать двузначный рост выручки и прибыли, только укрепилась. С учетом того, как мало на рынке компаний, способных на такие показатели, все готово к тому, чтобы она получила более высокую оценку, соответствующую ее выдающимся результатам».

Wolfe подтвердил рекомендацию к покупке бумаг компании и поднял целевую ценус $650 до $675, это на треть выше текущих котировок.  

Evercore ISI сохранил рейтинг Outperform для Microsoft и повысил целевую цену с $545 сразу до $625. Прогноз аналитика Кирка Матерна подразумевает почти 22% потенциала роста. Результаты бизнеса Azure он сравнил с «Mic drop» — когда исполнитель бросает микрофон и уходит со сцены после того, как сделал впечатляющее заявление. Матерн отметил, что итоги квартала по этому направлению превзошли даже неофициальные, более высокие прогнозы. 

«Хотя вклад ИИ в рост Azure соответствовал ожиданиям, отчет показал, что формируется отчетливый «ореол ИИ» вокруг более широкой линейки облачных сервисов Microsoft. Это отражается не только на результатах Azure, но и на всем росте коммерческих бронирований: объем новых контрактов вырос на 30% в годовом выражении, а объем обязательств по коммерческим контрактам (Commercial RPO) — на 35%. Несмотря на то, что акции Microsoft сильно подорожали за последние месяцы, мы продолжаем считать, что лишь немногие компании так хорошо позиционированы, чтобы монетизировать внедрение ИИ в корпоративной среде», — оценил аналитик инвестбанка.