«Этот риск нельзя недооценивать»: Morgan Stanley предупредил о росте евро до $1,3

Ралли евро вот-вот получит новый импульс, полагают стратеги Morgan Stanley, поскольку европейские инвесторы стремятся защитить почти $4 трлн активов, размещенных в США. Инвестбанк предупреждает, что подорожание евро выше $1,3 — это риск, который нельзя недооценивать на фоне укрепляющихся сомнений в статусе доллара как надежного актива-убежища.

Команда Morgan Stanley под руководством Дэвида Адамса, занимающая одну из самых «бычьих» позиций по евро на Уолл-стрит, считает, что рост курса евро выше $1,3 — это «риск, который не следует недооценивать». Такой прогноз превышает даже официальный таргет банка, который составляет $1,27 к концу следующего года, отмечает Bloomberg.

По оценке Morgan Stanley, европейцы владеют американскими акциями и облигациями на сумму около $8 трлн, из которых около $3,6 трлн остаются без защиты от колебаний валютного курса. Даже небольшое увеличение доли хеджируемых активов может «дать мощный эффект», говорит Адамс.

Хеджирование — это стратегия страхования от финансовых рисков, при которой инвестор открывает дополнительные сделки, чтобы компенсировать возможные потери от основной инвестиции. Банк ожидает, что за 12 месяцев объем хеджирующих потоков составит около $400 млрд, что обеспечит рост евро примерно на 7%. По словам Адамса, у инвесторов будет больше стимулов страховать долларовые активы, поскольку стоимость такой защиты сократится после того, как ФРС начнет снижать ставки. Сейчас трейдеры оценивают в 56% вероятность того, что Федрезерв возобновит смягчение в сентябре.

С начала года евро подорожал на 12% на фоне ожиданий. Его поддержали ожидания многомиллиардных бюджетных вливаний в оборону и инфраструктуру, а дополнительную привлекательность придала непоследовательная экономическая политика Дональда Трампа, отмечает Bloomberg.

В своем прогнозе дальнейшего роста евро Morgan Stanley присоединился к Deutsche Bank, BNP Paribas и Barclays. Все три инвестбанка считают, что крупнейший сдвиг в торговой политике США за столетие и самая существенная переоценка геополитического лидерства страны со времен Второй мировой войны приведут к ослаблению доллара. При этом долгосрочные европейские инвесторы, включая страховщиков жизни и пенсионные фонды, уже ищут способы защитить свои активы от волатильности американской валюты, подтверждают аналитики.