Фонды Royce выбрали четыре small-cap актива для «забега вдолгую»

Управляющие фондами Royce назвали четыре small-cap компании, которые предлагают хорошие долгосрочные возможности. В этом году их котировки оказались под давлением, что побудило фонды Royce увеличить доли как минимум в двух из них. 

Акции Freshpet, лидера в категории свежих кормов для животных с натуральными ингредиентами, рухнули с начала года более чем на 61% — до $57,03. Это стало следствием снижения потребительского спроса на премиальные бренды кормов, которые производит компания, объясняет управляющий портфелем Royce Smaller-Companies Growth Fund Чип Скиннер. Владельцы домашних животных предпочитали более дешевую продукцию. Это приводит к тому, что достичь установленным руководством целевых показателей роста выручки, становится все сложнее, говорит Скиннер.

Однако для Royce динамика стала сигналом к покупке: фонд под управлением Скиннера в августе увеличил позицию в капитале компании и теперь ждет достижения дна в ожиданиях темпов роста — перед тем как принять решение о дальнейшем увеличении доли.

У бумаг компании 14 советов покупать от аналитиков Уолл-стрит, четыре — держать и только один — продавать, показывает MarketWatch. Средняя целевая цена в $86,47 предусматривает потенциал роста почти на 52% к текущим котировкам.

Акции проектировщика систем отопления, вентиляции и кондиционирования воздуха Limbach выросли с 1 января на 20,6%. Однако они могут быть подвержены сильным колебаниям: так, котировки потеряли более 18% всего за один день 6 августа. За день до этого Limbach опубликовал квартальную отчетность. Хотя его выручка и выросла на 16% год к году, до $142,2 млн, она не оправдала ожиданий Уолл-стрит.

Однако компания переориентировала бизнес-модель и теперь не просто продает оборудование, а также предоставляет услуги по его дальнейшему обслуживанию, что дает регулярную выручку, отметил Скиннер. «Это обеспечивает более высокую рентабельность, регулярные источники дохода и ускорение роста, что так ценят инвесторы», — говорит он. Управляющий фондом высоко оценивает перспективы роста компании, поскольку она наращивает присутствие на других рынках и покупает других игроков.  

У бумаг компании четыре рейтинга от аналитиков Уолл-стрит — и все рекомендуют покупать. Средняя целевая цена в $137,25 почти на 31% выше стоимости акций на закрытии торгов 9 сентября: тогда она составила $105.

Бумаги второго по величине розничного продавца спортивных товаров в США Academy Sports & Outdoors упали с начала года более чем на 15% — до $48,76. Основное снижение котировок пришлось на первую половину 2025 года и было связано в значительной степени с объявлениями о введении импортных пошлин — часть продукции она закупает в Китае — и их потенциальным влиянием на клиентов Academy и, как следствие, на фундаментальные показатели компании, рассказывает Майлз Льюис, ведущий портфельный менеджер сразу двух фондов семейства Royce — Royce Small-Cap Total Return Fund и Royce SMid-Cap Total Return Fund.

Однако Academy работает над повышением продаж в магазинах: например, недавно она запустила в них популярный бренд Jordan, отмечает Льюис. Так что акции компании более или менее уверенно восстанавливаются после минимумов в апреле, указывает он.

Уолл-стрит в оценках перспектив компании разошлась: 11 аналитиков рекомендуют держать акции, десять — покупать. Средняя целевая цена — $57,89, это потенциал роста почти 19%. 

Акции поставщика услуг в области ИТ-инфраструктуры для банков, авиакомпаний и ритейлеров Kyndryl Holdings упали с начала года чуть более чем на 4%. Самое заметное падение — более чем на 21% — произошло 5 августа. За день до этого Kyndryl сообщил «о неожиданном снижении выручки» примерно на 2,6%, до $3,74 млрд.

Эта динамика обусловлена внутренним анализом, который проводят восемь клиентов Kyndryl, а не макро- или геополитической неопределенностью, обострением конкуренции или оттоком клиентов, отмечает Льюис. Учитывая обширный портфель заказов, руководство рассчитывает наверстать упущенное в течение следующих трех кварталов, поэтому подтвердило свой прогноз на весь финансовый год, продолжает управляющий. «Мы сочли это снижение чрезмерной реакцией на временную неудачу и увеличили нашу позицию по выгодным, по нашему мнению, ценам», — резюмирует Льюис. 

Шесть аналитиков Уолл-стрит рекомендуют покупать акции компании, других советов нет. Средняя целевая цена составляет $46,25, это потенциал роста почти 40% к стоимости акций на закрытии торгов 9 сентября. Она составила $33,12.