Freedom снизил таргет по акциям micro-cap партнера Google и NASA. Что насторожило?

Freedom Broker почти на 17% снизил целевую цену акций Beam Global, чьей инфраструктурой для зарядки электромобилей пользуются Google и NASA, но по-прежнему рекомендует покупать их. Компания потеряла половину выручки в том числе из-за энергетической политики президента США Дональда Трампа и стала убыточной. Но чтобы это компенсировать, она нацелилась на новый рынок, где поборется за $1 трлн инвестиций в устойчивую инфраструктуру. 

Справедливая стоимость акций Beam, которая строит зарядные станции для электромобилей и велосипедов, составляет $2,5, говорится в инвестзаписке аналитиков Freedom Broker (есть у Oninvest). Это почти на 17% меньше их прежнего таргета, но на 39% выше текущих котировок. Во вторник, 18 ноября, торги бумагами Beem закрылись снижением на 1,1% — до $1,8. 

При этом Freedom по-прежнему советует покупать акции Beam. 

Аналитики пересмотрели целевую цену после того, как Beam отчиталась за третий квартал 2025 года. Ее выручка снизилась на на 50% год к году — до $5,8 млн. Среди основных причин такой динамики — отказ федерального правительства США от электрификации своего автопарка, заявила компания. 

Пересмотр «зеленой» политики — одна из первых мер Дональда Трампа на посту президента США. Он, в частности, заморозил выделение госсредств по программе строительства зарядных станций для электромобилей общим объемом в $5 млрд. А Служба государственных зданий администрации общих служб (GSA), которая отвечает за продвижение «зеленых» закупок, с инаугурацией Трампа в январе 2025 года начала массово сокращать отделы и меры борьбы против изменений климата. 

«Решение Трампа просто отбросит США на четыре года назад от Китая, и страна не получит от этого никакой выгоды», — говорил по этому поводу в эксклюзивном интервью Oninvest гендиректор Beam Global Десмонд Уитли.

Коммерческие клиенты частично компенсировали падение: в третьем квартале на них пришлось 82% продаж против 48% годом ранее. Однако этого оказалось недостаточно, чтобы перекрыть потерянные федеральные контракты, пишет Freedom. 

Резкое падение выручки привело к тому, что Beam стала убыточной: она зафиксировала потеряла $4,9 млн против прибыли $1,3 млн годом ранее. Валовая маржа в третьем квартале составила минус 1% против +11% за аналогичный период 2024 года.. 

Подтвержденный портфель заказов Beam примерно на $8 млн дает некоторое представление о результатах четвертого квартала и 2026 года, говорится в инвестзаписке. Кроме того, компания готовится к будущему росту, расширяя географию присутствия, отмечает Freedom.

В июне компания объявила о создании совместного предприятия с инвесткомпанией Platinum Group UAE. Оно займется производством и продажей продукции Beam на Ближнем Востоке и в Африке. 

«Наша экспансия на Ближний Восток, рынок, где было объявлено об инвестициях в $1 трлн в устойчивую инфраструктуру в течение следующего десятилетия, создала новые возможности не только для глобального роста, но и для фантастического развития применения наших продуктов для дронов и автономных транспортных средств», — отметил Уитли, его слова приводятся в сообщении Beam.

Международные рынки обеспечили около 39% продаж с начала года, а коммерческие клиенты — 67%, что снижает зависимость от федеральных заказчиков в США, указывает Freedom. 

«Руководство считает текущую паузу в федеральных расходах на электромобили временной и планирует опираться на дисциплину затрат и бездолговой баланс до тех пор, пока отложенные заказы не будут выполнены, а новые регионы и направления не начнут вносить более значимый вклад», — пишут аналитики.

Уолл-стрит в целом разделяет позицию Freedom относительно перспектив Beam: четыре аналитика рекомендуют покупать ее акции и лишь один советует держать, показывает MarketWatch. Средняя целевая цена составляет $3,25, что предусматривает потенциал роста почти на 81% к цене последнего закрытия.