Главное к утру: Азия растет, золотая лихорадка в Китае, мусорные бонды ждет падение

Беспрецедентное ралли золота оказывает все большее влияние на Китай, что вызывает беспокойство властей; Азиатско-Тихоокеанские рынки показали рост после того, как Уолл-стрит завершила третий день подряд в плюсе благодаря ралли технологических акций, а рынку рискованных корпоративных облигаций прочат еще большее падение, отражающее ущерб от продолжающейся торговой войны. Об этих и других темах читайте в нашем обзоре мировых СМИ за 25 апреля.

Беспилотные такси компании Waymo, входящей в холдинг Alphabet, в будущем могут стать доступны для личного владения, сообщил CEO Alphabet Сундар Пичаи, передает Reuters. Это заявление прозвучало на фоне подготовки Tesla к запуску собственного сервиса роботакси в США уже в этом году.

Waymo был запущен как внутренний проект Google в 2009 году и выделен в отдельную компанию семь лет назад. Несмотря на сложности, связанные с высокими инвестициями, жесткими регуляторными требованиями и технологическими барьерами, компания продолжает медленное, но стабильное развитие на рынке автономного транспорта.

Сейчас в парке Waymo более 700 автомобилей, из которых 300 работают в Сан-Франциско. Компания единственная в США уже осуществляет коммерческую перевозку пассажиров на полностью автономном транспорте.

Пичаи не раскрыл сроки или детали возможных продаж Waymo в частные руки, ограничившись заявлением, что «в будущем существует опция личного владения».

Waymo сейчас активно развивает партнерства с такими компаниями, как Uber, Moove, Hyundai, Zeekr и Jaguar, и, по мнению аналитиков, если и предложит личное владение роботакси, то, вероятно, через подобные альянсы. «Google не производит автомобили и вряд ли станет это делать», — отметил аналитик Edward Jones Дэвид Хегер.

Хотя доля Waymo в общей оценке Alphabet невелика, компания утверждает, что выполняет более 250 000 автономных платных поездок в неделю. В настоящий момент она работает в Сан-Франциско, Финиксе, Лос-Анджелесе и Остине и планирует выход в Атланту, Майами и Вашингтон, округ Колумбия.

Комментарий Пичаи прозвучал в ответ на вопрос аналитика о будущем Waymo. «Кажется, это первый вопрос о Waymo на отчетной встрече, — пошутил глава Alphabet. — Это говорит о прогрессе».

Азиатско-Тихоокеанские рынки показали рост после того, как Уолл-стрит завершила третий день подряд в плюсе благодаря ралли технологических акций, пишет CNBC.

Японский индекс Nikkei 225 вырос на 0,9%, а индекс Topix также прибавил 0,9%. Южнокорейский Kospi поднялся на 1%, а малокапитализационный Kosdaq — на 0,6% на фоне сообщений о том, что Южная Корея близка к заключению торгового соглашения с США. Гонконгский индекс Hang Seng на открытии прибавил 0,75%, а китайский CSI 300 вырос на 0,3%. Австралийские рынки закрыты в связи с праздником.

Фьючерсы на S&P 500 выросли на 0,3%, а фьючерсы на Nasdaq-100 прибавили 0,4%. Фьючерсы на Dow Jones колебались вблизи нуля.

Накануне вечером в США три основных фондовых индекса завершили торги ростом благодаря сильному подъему акций крупнейших технологических компаний, в то время как инвесторы продолжали искать признаки прогресса в мировой торговле.

Индекс S&P 500 вырос на 2%, закрывшись на уровне 5484,77. Nasdaq Composite прибавил 2,7% и достиг отметки 17 166,04. Dow Jones Industrial Average показал наименьший прирост из трех — на фоне падения акций IBM на 6,6% — но все же вырос на 1,2%, до 40 093,40.

Акции Nvidia, Meta, Amazon, Tesla и Microsoft завершили день в плюсе, что обеспечило третий подряд день роста для ключевых индексов.

«Инвесторы становятся спокойнее по поводу неопределенности, связанной с пошлинами, особенно на фоне сезона корпоративной отчетности, — отметил Луи Навелье, председатель и основатель Navellier & Associates. — Похоже, рынок готовится к скорому снижению нынешних чрезмерных пошлин на китайский импорт».

Китайские власти рассматривают возможность приостановки 125-процентных пошлин на некоторые американские товары, сообщили источники Bloomberg на фоне растущих экономических издержек торговой войны, сказывающихся на отдельных отраслях.

По данным источников, обсуждается отмена дополнительных пошлин на медицинское оборудование и промышленные химикаты, такие как этан. Также рассматривается освобождение от пошлин арендных платежей за самолеты, что особенно важно для китайских авиакомпаний, которые, как и многие другие, используют воздушные суда по лизингу. Дополнительные сборы сделали бы такие платежи финансово разрушительными.

Рынки быстро отреагировали на возможные послабления: оффшорный юань укрепился до 7,2857 за доллар, отыграв утренние пятничные потери до 0,1%.

Планируемые Китаем меры во многом зеркально отражают недавние шаги США, которые в начале месяца исключили из-под действия 145-процентных пошлин электронику китайского производства. Это подчеркивает степень взаимной зависимости двух крупнейших экономик мира, чьи ключевые отрасли начали буксовать на фоне эскалации торгового конфликта.

Несмотря на то, что США импортируют из Китая значительно больше, чем наоборот, действия Пекина указывают на уязвимые точки китайской экономики, которые остаются зависимыми от американской продукции. Например, Китай — крупнейший в мире производитель пластмасс, но некоторые его предприятия зависят от поставок этана из США. Кроме того, больницы Китая широко используют высокотехнологичное американское медоборудование, такое как МРТ и УЗИ-аппараты, выпускаемые GE Healthcare и другими компаниями.

Министерство финансов Китая и Главное таможенное управление не прокомментировали эту информацию.

Список возможных исключений из пошлин еще не утвержден, и обсуждения могут не привести к конкретным решениям. По словам источников, власти призвали компании из наиболее уязвимых секторов представить таможенные коды товаров из США, которые необходимо освободить от новых пошлин. Одна из китайских авиакомпаний уже получила уведомление о том, что платежи в адрес лизинговых компаний, находящихся в зонах свободной торговли, не будут облагаться новыми сборами.

Рынок рискованных корпоративных облигаций может упасть еще сильнее, чтобы отразить ущерб от продолжающейся торговой войны, считает BlackRock Inc., передает Bloomberg.

«Мы, скорее всего, увидим дальнейшее расширение кредитных спредов по мере ухудшения качества рисковых активов и общей кредитной оценки», — заявил Митч Гарфин, сопредседатель направления по кредитам с повышенной доходностью в BlackRock, в подкасте Credit Edge от Bloomberg Intelligence.

В начале месяца рынок облигаций с высоким уровнем риска (junk debt) показал самое сильное снижение с сентября 2022 года после неожиданно жестких торговых мер со стороны США. С тех пор рынок несколько восстановился вслед за акциями благодаря частичному смягчению пошлин, однако, по словам эксперта, пространство для падения остается, особенно на фоне ухудшающихся отчетов и сохраняющихся высоких ставок.

Гарфин считает, что спреды по высокодоходным облигациям могут вырасти до диапазона 500–600 базисных пунктов, что станет максимальным уровнем с середины 2022 года. Для сравнения, в четверг спред составлял 371 базисный пункт.

Чем дольше затягиваются пошлинные переговоры, тем хуже может стать ситуация для заемщиков с высоким уровнем риска. «Если неопределенность сохранится еще квартал, два, три — это может привести к более серьезному спаду», — отметил Гарфин, который управляет фондом BlackRock High Yield Fund объемом $25 млрд.

Несмотря на опасения, в BlackRock отмечают, что базовые показатели корпоративного долга — такие как низкий уровень долговой нагрузки и высокая процентная покрываемость — остаются лучше, чем во время предыдущих экономических спадов. Это обеспечивает рынку облигаций некий «балласт» в условиях турбулентности. «Да, мы ожидаем замедления. Но я не думаю, что это приведет к резкому росту дефолтов», — сказал Гарфин. По его оценке, текущий уровень дефолтов около 1% может вырасти до 2–4%, но вряд ли достигнет значений, характерных для прошлых кризисов, в ближайшие 6–12 месяцев. «Я не вижу сценария, при котором уровень дефолтов поднимется до 8–10%», — подчеркнул он.

Беспрецедентное ралли золота оказывает все большее влияние на Китай: растет розничный спрос, наблюдаются рекордные объемы торгов на Шанхайской бирже, а власти уже начали высказывать обеспокоенность, передает Bloomberg.

На фоне волатильности цен резко активизировалась внутридневная торговля и зафиксированы рекордные движения по фьючерсам на золото в юанях — трейдеры пытаются лавировать в условиях непредсказуемых поворотов торговой войны. При этом наблюдается резкий рост притока средств в биржевые фонды, обеспеченные золотом, активность частных инвесторов стремительно растет, а локальные премии на золото значительно расширились.

Китай, являющийся крупнейшим потребителем и одним из ведущих производителей золота в мире, в условиях нарастающего давления со стороны США — особенно со стороны администрации Дональда Трампа — оказывает существенное влияние на рынок.

Приток средств в китайские золотые ETF достиг рекордных уровней, сообщает Bloomberg. «Бычий рынок золота продлится долго, потому что китайцы хотят застраховаться от геополитических рисков», — говорит Самсон Ли, аналитик из Гонконга в Commodity Discovery Fund. Он отметил, что прогнозы некоторых аналитиков, включая China International Capital Corp. — старейший инвестиционный банк страны — предполагают рост золота до $5000 за унцию в долгосрочной перспективе.

«Все понимают, что состояние китайской экономики довольно слабое — и с новыми тарифами со стороны США оно, вероятно, ухудшится», — добавил он.

Золото стало самым прибыльным сырьевым активом 2025 года на фоне агрессивной политики Трампа по пересмотру глобального торгового порядка. Это усилило спрос на «тихую гавань» со стороны инвесторов, в то время как крупнейшие центробанки, включая Народный банк Китая, уже активно скупали золото.

По словам аналитика Wu Zijie из Jinrui Futures Co., активное освещение золота в китайских СМИ подогревает эмоциональные настроения — «страх упустить прибыль» сочетается с жадностью. Несмотря на краткосрочную коррекцию в середине недели, большинство розничных инвесторов лишь снизили темпы покупок, но не вышли с рынка полностью.

В стране, где золото традиционно воспринимается как семейная инвестиция и средство сохранения богатства, наблюдается настоящая розничная «золотая лихорадка». Объемы торгов на Шанхайской фьючерсной бирже в последние три сессии превышали 1 млн контрактов в день — что в разы выше обычных показателей.