Главное к утру: Турция в шторме, бум блок-сделок в Европе и перезагрузка крипторынка

Турецкий центробанк провел встречу с банками, чтобы обсудить риск волатильности на финансовом рынке после ареста ключевого оппозиционного политика; неожиданно высокий спрос на европейские акции в 2025 году стал катализатором крупнейшей волны блок-сделок в этом веке, а гендиректор Binance Ричард Тэнг заявил, что администрация Дональда Трампа стала «фантастической перезагрузкой» для криптовалютной индустрии. Об этих и других темах читайте в нашем обзоре мировых СМИ за 24 марта.

Фьючерсы на американские акции в воскресенье, 23 марта, росли, поскольку инвесторы пытаются понять, удастся ли фондовому рынку сохранить недавние достижения и начать новую торговую неделю на позитивной ноте, сообщает CNBC.

Фьючерсы на индекс Dow Jones прибавили 182 пункта, или 0,4%. Фьючерсы на S&P 500 выросли на 0,5%, а фьючерсы на Nasdaq 100 — на 0,6%.

На прошлой неделе акции также сумели продемонстрировать столь необходимый рост, указывает телеканал. Индекс S&P 500 закрылся в плюсе в пятницу, 21 марта, и избежал четырехнедельного падения подряд.

Тем не менее инвесторы остаются настороженными на фоне опасений замедления экономического роста США, особенно в преддверии 2 апреля — даты, когда президент Дональд Трамп намерен ввести «зеркальные» пошлины. По его словам, они будут направлены против всех стран, устанавливающих тарифы на импорт из США.

Как отметили аналитики торгового подразделения Bank of America в воскресной записке, «фондовый рынок выглядит готовым к отскоку: препятствия по позиционированию устранены, настроения перезагрузились, потоки капитала становятся поддержкой, а опасения по поводу роста уже учтены в ценах».

Дополнительный оптимизм вызвало заявление Трампа о возможной «гибкости» в реализации тарифного плана. Хотя он и не упомянул о конкретных исключениях, аналогичный подход ранее был применен к автопроизводителям. 

Гендиректор Binance Ричард Тэнг заявил, что администрация Дональда Трампа стала «фантастической перезагрузкой» для криптовалютной индустрии, пишет CNBC. По его словам, в последние 16 месяцев Binance пережила кардинальные изменения — от статуса изгоя до потенциального игрока в американской политике. Если раньше биржа была символом регуляторного вызова и выплатила рекордные $4,3 млрд штрафа, то сейчас, как говорит Тэнг, она работает в гораздо более благоприятной политической среде во втором сроке Трампа.

Тэнг стал CEO Binance в ноябре 2023 года. Его комментарии прозвучали на фоне сообщений о переговорах с семьей Трампа о возможной финансовой доле в компании, а также о запуске совместного стейблкоина с банком World Liberty Financial, связанным с Трампом. Хотя Тэнг отметил, что World Liberty и бывший глава Binance Чанпэн Чжао уже опровергли эти слухи.

Тэнг добавил, что в отличие от предыдущих лет, когда криптоиндустрия подвергалась жестким ограничениям со стороны банков и регуляторов, сейчас наблюдается рост политической поддержки криптовалют и искусственного интеллекта. И биржа уже ощутила положительный эффект от этих изменений, заявил он.

Тем не менее, у Binance остается непростое наследие, указывает телеканал. Чанпэн Чжао был обвинен в уголовных преступлениях, лишен должности и получил краткий тюремный срок. Компания выплатила многомиллиардный штраф в 2023 году по соглашению с министерством юстиции и Комиссией по товарным фьючерсам США. Однако гражданское дело SEC против Binance и Чжао все еще остается открытым — стороны взяли 60-дневную паузу для возможного урегулирования, напоминает CNBC.

Неожиданно высокий спрос на европейские акции в 2025 году стал катализатором крупнейшей волны блок-сделок в этом веке, и банкиры ожидают продолжения тренда, пишет Bloomberg. По данным агентства, с начала года инвесторы продали европейские акции через крупные сделки на сумму почти $26 млрд — от выхода Pfizer из Haleon до распродаж государствами своих антикризисных долей в банках.

В начале года большинство аналитиков предполагали, что слабые экономические перспективы Европы и угроза американских пошлин оставят европейский рынок в тени США. Однако индекс Stoxx 600 демонстрирует лучший старт с 2019 года, что спровоцировало всплеск ускоренных размещений крупных пакетов акций (ABB), когда акции уже торгующихся компаний продаются с дисконтом через ускоренную книгу заявок, указывает агентство.

По словам Саади Судавара, главы отдела ECM в регионе EMEA в Deutsche Bank, эта активность стала результатом восстановления интереса к европейскому рынку, и можно ожидать новых сделок. Динамика дополняет сильные объемы продаж 2024 года и усилилась на фоне охлаждения интереса к американским акциям: первоначальный энтузиазм после победы Трампа на выборах сменился беспокойством из-за торговой политики и слабого прогноза по экономике США.

Многие инвесторы воспользовались ситуацией, чтобы зафиксировать прибыль. Так, клан Аньелли из Италии и семья владельцев Sandoz из Швейцарии в феврале продали акции Ferrari и Novartis на общую сумму $6 млрд. Также активизировались фонды прямых инвестиций: группа акционеров во главе с EQT AB реализовала долю в Galderma Group на сумму 1,34 млрд швейцарских франков, даже несмотря на то, что ей пришлось дать скидку из-за рыночной волатильности.

Некоторые игроки применяют альтернативные подходы. Французская Wendel договорилась о продаже своей доли в Bureau Veritas в течение трех лет. По мнению Марка Тейлора из Panmure Liberum, долгосрочные держатели ценных бумаг используют редкий шанс оживления европейского рынка после десяти лет слабой динамики.

Волатильность также помогает блок-сделкам, поскольку подталкивает продавцов торопиться с выходом, пока цены высоки, пояснил Бен Ролф из Shore Capital. В ближайшей перспективе основными поставщиками акций на рынок, вероятно, останутся корпорации и семейные офисы, стремящиеся высвободить капитал и диверсифицировать портфели, считает Лука Эрпичи из Jefferies.

Турецкий центробанк провел в воскресенье, 23 марта, «техническую встречу» с представителями банков для обсуждения возможной волатильности на финансовом рынке после ареста ключевого оппозиционного политика, узнал Bloomberg.

Как указано в заявлении Ассоциации банков Турции, на встрече обсуждались «последние события на рынках». По данным Bloomberg, ЦБ также планировал обсудить координацию действий с банками на фоне недавней распродажи активов в стране.

Это одна из первых встреч такого уровня между представителями банковского сектора и регулятором после задержания мэра Стамбула Экрема Имамоглу — самого заметного политического оппонента президента Реджепа Тайипа Эрдогана. На фоне ареста Имамоглу турецкий рынок обвалился: лира, акции и гособлигации страны показали одни из самых сильных падений в мире, поскольку инвесторы начали опасаться отката от проводимых экономических реформ.

Министр финансов Мехмет Шимшек также встретился с банками в пятницу, 21 марта, пообещав использовать все возможные инструменты для стабилизации ситуации, которую он назвал «временной».

Имамоглу в воскресенье, 23 марта, был заключен под стражу по обвинениям в коррупции. Суд также рассматривал возможность его ареста по делу о терроризме, но не стал выносить отдельного решения на этот счет.

На фоне рыночного давления Центробанк усилил поддержку лиры. В частности, он повысил ставку овернайт-кредитования на 200 базисных пунктов — до 46%, а также временно приостановил кредитование банков по базовой ставке в 42,5%. Впервые за почти 20 лет был проведен аукцион ликвидности с выпуском 91-дневных облигаций, чтобы абсорбировать избыточную денежную массу в лирах, указывает агентство. После этих мер ставка овернайт-финансирования, отражающая стоимость краткосрочного заимствования, выросла более чем на три процентных пункта — до 45,7%.

Ралли на рынке облигаций развивающихся стран в местных валютах становится всё более экзотичным — инвесторы стремятся защитить себя от рисков, вызванных политикой США, и всё чаще обращают внимание на менее известные «фронтирные» страны, пишет Bloomberg.

Так, William Blair приобрел облигации, номинированные в ямайских долларах, песо Доминиканской Республики, пакистанских рупиях и замбийских квача. AXA Investment держит бумаги в казахстанских тенге, Ninety One рассматривает вложения в угандийские шиллинги, PineBridge оценивает облигации в узбекских сумах, а BlackRock добавил в портфель бумаги в сербских динарах.

Управляющие фондами все чаще выходят за пределы стандартных индексов, не страхуя валютные риски, чтобы получить максимальную доходность от вложений в фиксированный доход, отмечает агентство. Они выбирают рынки, относительно изолированные от глобальной экономики, в которых привлекательность обусловлена местными факторами — ростом, реформами или высокими ставками.

«Мы видим очень недооцененные валюты с высокой доходностью и ставками. Они, как правило, не коррелируют с глобальными рынками, и в этом их прелесть», — объяснил глава отдела долговых рынков развивающихся стран в William Blair Марсело Ассалин.

Если раньше инвесторы, диверсифицируясь, предпочитали долларовые суверенные облигации в таких странах, чтобы избежать валютных рисков, то теперь они всё чаще идут в обход стандартных решений, ради высокой доходности и хеджирования от мировой нестабильности. Однако взамен на снижение глобальных рисков они получают доступ к новым — местным. Эти рынки отличаются низкой ликвидностью, что может создать проблемы при резких колебаниях. Политические или экономические потрясения могут быстро обнулить прибыль. К тому же малый объём рынков ограничивает потенциал инвестиций.

«В таких случаях нужно быть особенно избирательным и проводить тщательное исследование. Эти рынки хуже изучены и менее прозрачны», — предупредила Аурели Мартен из лондонского офиса Ninety One.

Тем не менее управляющие фондами не отказываются от традиционных вложений. Локальные облигации Бразилии, Мексики и Чили уже показали двузначную доходность с начала года. Египет с ключевой ставкой выше 20% привлекает трейдеров, играющих на разнице в доходностях (carry trade). Агентство приводит данные, согласно которым более экзотические рынки пока приносят скромные результаты. ETF от BlackRock, включающий бумаги небольших стран, прибавил 4,3% с начала года — это больше, чем средний показатель по классу активов, но меньше, чем, например, у Бразилии (16%).

Индийский рынок акций, переживший падение почти на $1,2 трлн, начинает терять доверие розничных инвесторов, которые долгое время оставались его ключевой опорой, несмотря на массовый отток иностранных средств, пишет Bloomberg.

Поступления в местные паевые инвестиционные фонды сократились примерно на 30% по сравнению с рекордом октября 2024 года, а приток новых участников на рынок достиг двухлетнего минимума. Это тревожные сигналы: инвесторы, активно заходившие на рынок после пандемии, сталкиваются с первым затяжным спадом, отмечает агентство.

«Я все чаще спрашиваю себя: «А если рынок не отскочит? Что тогда делать?», — рассуждает 32-летняя медиа-специалистка Арундати Пракаш из Лакхнау. Она, как и миллионы других инвесторов, начала вкладывать деньги после обвала марта 2020 года. Сейчас она направляет около 10% зарплаты в фонды, но уже подумывает о других вариантах.

Влияние решений таких инвесторов всё больше сказывается на рынке: по данным Национальной фондовой биржи Индии, к концу 2023 года доля физических лиц достигла рекордных 18,2% — впервые превысив долю иностранных портфельных инвесторов с 2006 года.

С сентября 2024-го индийские акции находятся в нисходящем тренде. На рынок давят замедление экономики, пересмотр прогнозов прибыли и высокая стоимость акций. Индия, которая еще недавно была любимцем среди инвесторов в развивающиеся рынки, стала терять привлекательность. Бенчмарк Nifty 50 с момента рекорда 26 сентября снизился почти на 16%. Составленный Bloomberg индекс микро-компаний, популярных у розничных инвесторов, упал на 26% с декабря прошлого года.

В то же время, пока иностранные фонды вывели около $26 млрд с октября по февраль, розничные инвесторы и местные фонды внесли более $40 млрд. Однако эти потоки начали ослабевать: в феврале поступления в акционные фонды составили 293 млрд рупий ($3,4 млрд) — минимум с апреля 2024 года. Число участников ежемесячных инвестиционных планов также впервые сократилось за 10 месяцев. Создание новых торговых счетов в феврале составило 2,3 млн — почти вдвое меньше, чем в июле, когда этот показатель достигал 4,5 млн.

«Мы начинаем видеть признаки усталости у розничных инвесторов», — говорит Раджат Агарвал, стратег из Societe Generale. — «Если иностранцы не вернутся, а розничный приток продолжит снижаться, рынок останется вялым». «Мы внимательно следим за действиями розничных инвесторов — сейчас они единственная поддержка рынка, — отмечает глава инвестстратегии Mirae Asset Global Investment Джухи Ан. — Если они изменят направление, это может стать новым риском. Поэтому мы не торопимся с агрессивным возвратом на рынок».