Главное к утру: золото выросло, фьючерсы на индексы упали после снижения рейтинга США

Cнижение кредитного рейтинга США усилило спрос на защитные активы, такие как золото, и разогнало доходность трежерис до психологически важной отметки. В то же время на фоне ослабления торговой напряженности между США и Китаем глобальные рынки демонстрируют признаки стабилизации, что способствует восстановлению интереса к рисковым активам и стратегиям вроде кэрри-трейдов. Nvidia ведет переговоры об инвестициях в квантовый стартап PsiQuantum. Об этих и других темах — в нашем обзоре ключевых событий к утру 19 мая.

Доходности долгосрочных казначейских облигаций США кратковременно поднялись до психологически важного уровня в 5%, а фьючерсы на американские акции снизились вместе с долларом после того, как агентство Moody’s — последним из «большой тройки» — понизило кредитный рейтинг США, усилив опасения по поводу состояния американского госдолга.

Moody’s объявило в пятницу вечером, что лишает правительство США наивысшего кредитного рейтинга, пересмотрев его с уровня Aaa до Aa1.  Агентство сослалось на растущий бюджетный дефицит и отметило, что не видит признаков его сокращения. Это может усилить растущие опасения Уолл-стрит относительно рынка казначейских облигаций США, а также перспектив замедления экономики, отмечает Bloomberg. 

В понедельник доходность 10-летних облигаций выросла на 3 базисных пункта до 4,5%, а доходность 30-летних — кратковременно подскочила на 6 базисных пунктов — до 5%. Прорыв выше 5% по долгосрочным облигациям может вернуть рынок к уровням, в последний раз наблюдавшимся в 2023 году, когда доходности достигли пика в 5,18% — самого высокого уровня с 2007 года, напоминает Bloomberg.

Фьючерсы на американские фондовые индексы упали после четырехдневного ралли S&P 500, вызванного временным снижением пошлин между США и Китаем и обнадеживающими данными по инфляции. Фьючерсы на Dow Jones и S&P 500 снизились на 0,7%, фьючерсы на Nasdaq 100 потеряли 0,8%.

Само по себе понижение рейтинга Moody’s может не вызвать крупной распродажи на рынках акций и облигаций США, как это было после пересмотров оценки американской экономики другими агентствами в 2011 и 2023 годах предположил в записке управляющий директор OCBC Васу Менон. «Однако это усиливает обеспокоенность по поводу растущего дефицита бюджета США и долга», — отметил он.

Фьючерсы на золото отыграли позиции после крупнейшего за шесть месяцев недельного падения, поскольку спрос на защитные активы усилился на фоне растущих опасений по поводу состояния экономики США и бюджетного дефицита, передает Yahoo News. Стоимость золота выросла до 1,3%, достигнув примерно $3245 за унцию в ходе азиатских торгов. 

Цены на драгметалл колебались в последние месяцы. На прошлой неделе они показали самое сильное недельное падение с ноября на фоне ослабления геополитической напряженности. До этого золото подорожало до рекордных $3500 за унцию. Несмотря на недавнюю просадку, с начала года котировки выросли более чем на 20%, чему способствовали глобальные конфликты, тарифная политика Дональда Трампа и приток средств в биржевые фонды (ETF).

Рынки Азиатско-Тихоокеанского региона упали в понедельник, 19 мая: инвесторы реагируют на понижение кредитного рейтинга США, а также разочаровавшие рынок данные о росте розничных продаж в Китае.

— Индекс Hang Seng в Гонконге снизился на 0,73%, китайский CSI 300 — на 0,48%.

— Японский индекс Nikkei 225 упал на 0,54%, индекс Topix — на 0,36%. Южнокорейский Kospi потерял 0,47%, а индекс малых компаний Kosdaq снизился на 0,77%.

— Австралийский бенчмарк S&P/ASX 200 также опустился на 0,15%.

Nvidia ведет продвинутые переговоры о вложении инвестиций в квантовый стартап PsiQuantum, написало The Information. Представители обеих компаний отказались комментировать изданию это сообщение. Reuters в марте отмечал, что PsiQuantum привлечет как минимум $750 млн от инвесторов, включая BlackRock, при предварительной оценке в $6 млрд.

Квантовые технологии обладают потенциалом выполнять такие типы вычислений, с которыми не справляются даже самые мощные системы искусственного интеллекта, работающие на чипах Nvidia, поясняет The Information. 

Последняя инвестиционная активность Nvidia говорит о смене подхода к квантовым вычислениям, пишет издание. В марте гендиректор компании Дженсен Хуанг объявил о создании новой исследовательской лаборатории по квантовым технологиям в Бостоне, которая будет сотрудничать с учеными Гарварда и MIT, несмотря на его более ранние заявления о том, что рабочие квантовые компьютеры появятся лишь через 20 лет.

В отличие от других квантовых стартапов, использующих экзотические материалы, PsiQuantum применяет стандартные методы полупроводникового производства. Она работает с правительствами Австралии и США над созданием двух квантовых компьютеров — один в Брисбене, другой в Чикаго — в ближайшие годы.

Alibaba, Tencent и JD.com на прошлой неделе представили квартальные отчеты, которые отразили не только рост потребительских расходов в Китае, но и усиливающееся влияние искусственного интеллекта в сфере рекламы, передает CNBC.

Так, ИИ помог Tencent существенно увеличить показатель CTR (кликабельность рекламы) — теперь он приближается к 3%, заявило руководство компании в ходе звонка по итогам квартала. Это значительно выше, чем 0,1% для традиционных баннеров и примерно 1% для рекламы в ленте. Общее число ежемесячных активных пользователей WeChat (в Китае приложение называется Weixin) впервые превысило 1,4 млрд человек. Приложение также используется как одна из двух основных систем мобильных платежей в стране.

JD.com сообщил, что его квартальная рекламная выручка выросла на 15,7% и достигла 22,32 млрд юаней. Компания частично связала этот рост с применением ИИ. Во время звонка с инвесторами рководство отметило, что команда по разработке рекламы использует большие языковые модели для повышения конверсии и ускорения роста выручки. Также компания внедряет ИИ-инструменты, которые позволяют продавцам запускать сложные рекламные кампании с помощью одной команды.

Alibaba отметила, что доходы от маркетинга, которые она называет «управлением клиентами» (customer management), выросли на 12% в годовом исчислении и достигли почти $10 млрд, отчасти благодаря увеличенному использованию фирменного ИИ-инструмента компании Quanzhantui.

«ИИ-реклама повышает эффективность и точность алгоритмов, позволяя лучше таргетировать аудиторию даже в условиях неблагоприятной макроэкономики, — отметил стратег по азиатскому фондовому рынку в Morningstar Кай Ван. — Пока рано оценивать, насколько ИИ-продвижение превосходит традиционную рекламу, но мы уже видим первые результаты монетизации».

Кэрри-трейды могут вернуться в краткосрочной перспективе, поскольку ослабление тарифных споров между США и Китаем снижает давление на центробанки в части необходимости срочного снижения процентных ставок, считают в Barclays, передает Bloomberg.

Банк отдает предпочтение доллару США, бразильскому реалу, колумбийскому песо, индийской рупии и мексиканскому песо, говорится в записке аналитиков во главе с Эриком Мартинесом. При этом для финансирования операций Barclays предпочитает евро, так как пик тарифов снижает риски падения доллара.

«Денежно-кредитные власти могут позволить себе выжидательную позицию — оставаться зависимыми от данных и сохранять ту доходность, которая еще осталась на рынке валютных операций», — заявили стратеги. Они также добавили, что «в более мягкой глобальной среде, где ожидается замедление роста, но не его обвал, у центробанков меньше причин для спешки с мерами смягчения».

Barclays ожидает, что волатильность вернется к уровням, наблюдавшимся после выборов в США в ноябре и до введения новых пошлин в начале апреля. При этом аналитики предупреждают, что окно возможностей для кэрри-трейдов может быть недолгим, так как центробанки постепенно приближаются к «нейтральным» процентным ставкам.

«Неопределенность, связанная с тарифами, вероятно, продолжит оказывать давление на глобальный рост, но в меньшей степени на волатильность, поскольку переговоры ведутся в фоновом режиме, а остаточные риски для мировой экономики и доллара в целом были сняты», — отмечается в отчете.