Главное в small caps: месяц роста, фокус на биотехе, в ожидании волатильности

Главный индекс компаний малой капитализации растет четыре недели подряд. На этой неделе его может ждать повышенная волатильность из-за заседания ФРС по ставкам. Что произошло в секторе small caps за неделю с 28 апреля по 2 мая и чего ждать на новой — рассказываем в нашем обзоре. 

На неделе с 28 апреля по 2 мая индекс компаний малой капитализации Russell 2000 продолжил расти: он поднялся на 3,2% до 2020,74 пункта. Индекс S&P 500 за тот же период прибавил 2,9%.

Это четвертая неделя роста для Russell 2000. Он почти приблизился к уровню, который был до «Дня освобождения» 2 апреля, когда президент США объявил о введении 10-процентной пошлины на весь импорт в США и повышенных ставок для десятков стран. В пятницу, 2 мая, индекс закрылся на уровне примерно на 1,2% ниже отметки, на которой завершил торги 2 апреля.

Самую высокую доходность в Russell 2000 показали компании с наибольшей рыночной капитализацией, указывают аналитики Freedom Broker в еженедельном отчете. В лидерах роста эмитенты из сектора IT.

Минувшая неделя стала своеобразным экватором сезона отчетностей компаний малой капитализации  — свои результаты представили ровно половина участников индекса S&P Small Cap 600. Их общая прибыль на акцию снизилась на 10,6%, хотя консенсус рынка предполагал рост на 2,4%, говорится в отчете Freedom Broker.

«Это продолжает указывать на рецессию прибылей в сегменте», — отмечают аналитики. Впрочем, они пишут, что пока еще рано делать заключения, так как общая картина продолжит меняться по мере выхода дальнейших отчетов. Кроме того, инвесторы в этот раз в большей степени фокусируются на комментариях компаний по поводу потенциального эффекта от пошлин, а не на фактических результатах за квартал.

Наиболее высокая активность на минувшей неделе наблюдалась в бумагах биотехнологических компаний, говорится в отчете Freedom. 

Самый серьезный рост — более чем на 180% — показали акции Regulus Therapeutics, которая разрабатывает препараты для лечения генетических болезней. В пятницу, 2 мая, они закрылись на отметке в $7,85. 30 апреля Regulus объявила о заключении соглашения о слиянии с Novartis — фармгигант купит ее за $800 млн. Сумма сделки может увеличиться до $1,7 млрд, если Regulus получит одобрение регуляторов на свой препарат Farabursen для лечения пациентов с наиболее распространенной генетической причиной почечной недостаточности.

Худшую динамику показал разработчик генетических тестов GeneDx. Компания представила сильный отчет за первый квартал 2025 года — ее выручка выросла на 42% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и превысила ожидания аналитиков почти на 10%. Тем не менее, по итогам недели бумаги GeneDx снизились почти на 40% до $67,23. «На наш взгляд, на фоне общего позитива отчета просадка — это мелочи, и бумага выглядит привлекательно для спекулятивной покупки», – написали аналитики Freedom Broker. 

На этой неделе отчитается 622 компании из индекса Russell 2000 и 214 — из S&P Small Cap 600. Freedom Broker рекомендует инвесторам обратить внимание на следующие компании сектора малой капитализации: 

— Здравоохранение: Hims & Hers Health и LifeMD (раскроют свои финансовые результаты 5 и 6 мая). 

— Кибербезопасность: Qualys и Varonis Systems (6 мая) 

— Оборонная промышленность: Ducommun и Mercury Systems (6 мая) 

Главным макрособытием для рынка станет заседание комитета ФРС по открытым рынкам 6–7 мая, где будет принято решение о ставках. Их снижения ждать не стоит, пишут аналитики Freedom Broker, но в пресс-релизе и комментариях главы ФРС Джерома Пауэлла, возможно, появится новая информация о будущих действиях регулятора. 

В день публикации компании малой капитализации может ожидать повышенная волатильность, поскольку этот сегмент рынок зачастую воспринимает как чувствительный к изменению процентных ставок, предупреждает Freedom.