Главное в small caps: сектор-аутсайдер, сверхволатильность, 30 отчетностей

На прошлой неделе сектор компаний малой капитализации оказался главным аутсайдером американского рынка. Волатильность этих бумаг достигла впечатляющих масштабов — она в 3,5 раза превысила показатель за последние пять лет. Что произошло в секторе small caps за неделю с 7 по 11 апреля и чего ждать на новой — рассказываем в нашем обзоре

За прошлую неделю, с 7 по 11 апреля, индекс компаний малой капитализации Russell 2000 прибавил всего 1,82%. В пятницу он закрылся на отметке в 1860,2 пункта. Для сравнения — индекс S&P 500 за неделю вырос на 5,7%. Сектор малых компаний оказался главным аутсайдером американского рынка, написали в еженедельном отчете аналитики Freedom Broker. 

На прошедшей неделе волатильность Russell 2000 достигла впечатляющих 86,2%. Для сравнения: за последние пять лет этот показатель составлял 24,5%, говорится в отчете Freedom Broker. 

Так рынок реагировал на неопределенность из-за введения торговых ограничений со стороны Вашингтона. 9 апреля вступили в силу американские зеркальные пошлины в отношении импорта из стран, с которыми у США самый большой торговый дефицит. И в тот же день президент Дональд Трамп объявил об их заморозке на 90 дней для партнеров, которые изъявили желание вступить в переговоры по поводу условий торговли. Китая заморозка не коснулась. Трехмесячная отсрочка вызвала оптимизм у инвесторов — они начали активно скупать изрядно подешевевшие акции. В итоге за день, 9 апреля, индекс Russell 2000 прибавил 8,66%. Но уже на следующий день распродажи возобновились — после того, как Белый дом заявил, что итоговая пошлина для Китая составит уже 145%. Russell 2000 за одну торговую сессию рухнул на 4,27%. 

На этой неделе аналитики Freedom Broker ожидают краткосрочного движения Russell 2000 в диапазоне 1694–1921 пунктов. Они не исключают продолжения медвежьего тренда в этом секторе. 

Фонд Royce Small-Cap Opportunity, который сосредоточен на вложениях в small-cap компании, оказался среди самых пострадавших от импортных пошлин президента Трампа, выяснило рейтинговое агентство Morningstar. 

Также в тройке аутсайдеров — флагманский фонд Кэти Вуд ARK Innovation EFT и Fidelity Leveraged Company, которая инвестирует в «мусорные облигации». 

«Хуже всего пришлось тем, кто владеет акциями компаний малой и средней капитализации, а также бумагами эмитентов со спекулятивными перспективами или нестабильными финансами и бизнес-моделями», – цитирует Barron’s старшего директора Morningstar Дэна Каллотона.  

На этой неделе инвесторы ждут публикации отчетностей за первый квартал 2025 года. Эффекта от пошлин в текущих отчетах не будет, но нужно обратить внимание на то, как руководители компаний трактуют нынешнюю экономическую и политическую ситуацию. C 14–18 по апреля отчетность опубликуют 19 компаний из индекса Russell 2000 и 11 —  из индекса S&P SmallCap 600. 

16 апреля Бюро переписи населения США опубликует отчет о розничных продажах за март. Freedom Broker полагает, что статистика покажет рост спроса на автомобили в преддверии повышения цен из-за ввода пошлин. В целом они ожидают, что розничные продажи могут вырасти на 0,3% и выше. В феврале показатель увеличился на 0,2%.