«Главный актив Tesla – это Маск». Как аналитики отреагировали на слабый отчет?

Инвестбанки в основном сохранили текущие оценки по акциям Tesla после квартального отчета. Те, кто рекомендовал продавать акции, не увидел новых поводов для оптимизма, а советовавшие покупать бумаги сохраняют веру в компанию и ждут новостей по проекту роботакси и выхода роботов Optimus. Акции Tesla на торгах 24 июля обвалились на 9,5% после того, как компания накануне вечером сообщила о худшем падении выручки за 10 лет, а ее гендиректор Илон Маск призвал инвесторов готовиться к нескольким «тяжелым кварталам».

— Главный оптимист по Tesla, аналитик Wedbush Дэн Айвз сохраняет рекомендацию «покупать» акции производителя электромобилей и самый высокий таргет на Уолл-стрит в $500 — это на 65% выше текущих котировок. «Я не смотрю на Tesla как на просто автокомпанию и не зацикливаюсь на краткосрочных поставках или налоговых кредитах на электромобили. Это история про автономные технологии и роботов. Революция ИИ только начинается», — заявил аналитик в эфире Bloomberg.

По его словам, только роботакси и автономное вождение способны привести Tesla к капитализации в $1 трлн. Айвз отмечает, если компания запустит роботакси в 25 городах в течение года и начнет выпускать роботов-гуманоидов Optimus, то «90% будущей стоимости Tesla будет сосредоточено в ИИ, а не в поставках автомобилей». При этом аналитик согласен, что конференц-колл после отчета, на котором Маск заявил, что впереди еще несколько «тяжелых кварталов», «не войдет в историю как лучший».

«Конечно, сам конференц-колл можно критиковать — [было] много обещаний. Но, по моему мнению, если реализуется хотя бы 20–30% из того, что он [Маск] наобещал, то акции вырастут на 70–80% от текущего уровня», — сказал Айвз.

Аналитик отмечает, что для преодоления кризиса Илон Маск, оставивший госслужбу, сейчас должен сосредоточиться на работе в Tesla, потому что «главный актив Tesla – это Маск».

— Аналитик Марк Делани из Goldman Sachs повысил целевую цену акций Tesla с $285 до $300, сохранив нейтральный рейтинг. Он ожидает, что в 2026 году у Tesla улучшатся темпы роста выручки и прибыли, однако сохраняет прогнозы на 2025–2027 годы ниже консенсуса FactSet.

«Мы считаем, что в дальнейшем ключевым для инвесторов будет способность Tesla ускорить рост выручки и прибыли за счет продуктов на базе ИИ, таких как роботакси и автономное вождение (FSD), а также новых моделей на фоне более жесткой политики и усиленной конкуренции», — написал Делани в заметке, которую цитирует CNBC.

Аналитик также отметил, что окончание действия стимулирующих субсидий на электромобили в четвертом квартале может оказать краткосрочное давление на продажи, но переход к ИИ-продуктам, включая роботакси, FSD и Optimus, станет серьезным драйвером в долгосрочной перспективе.

 — Аналитик Колин Ланган из Wells Fargo сохранил рейтинг «ниже рынка» и целевую цену в $120, что на 60% ниже текущей. «Акции падают после отчета, несмотря на операционную маржу выше ожиданий — фундаментальные показатели ухудшаются во втором полугодии. Tesla не дала новой информации по поставкам и предупредила о дополнительном давлении из-за роста пошлин, принятия нового налогового закона и отмены субсидирования покупок электромобилей», — написал Ланган.

Он сохраняет осторожность в отношении роботакси, несмотря на оптимизм Маска, заявившего, что сервис «вероятно охватит половину населения США» к концу года, и обещание представить прототип Optimus 3 также к этому сроку. По мнению Лангана, масштабирование роботакси и гуманоидов Optimus может занять больше времени, чем предполагается, что увеличивает риски на фоне ослабления основного бизнеса, пишет CNBC.

— Аналитик Morgan Stanley Адам Джонас, известный своим бычьим взглядом на Tesla, подтвердил рекомендацию «выше рынка» и сохранил целевую цену на уровне $410. Однако он понизил прогноз роста прибыли на акцию за 2025 год на 14%, сославшись на снижение поставок и рост операционных расходов.

«Отчет за второй квартал немного превзошел ожидания, свободный денежный поток близок к нулю. Tesla переходит к автономному вождению, одновременно сталкиваясь с падением объемов, отменой субсидий на покупку электромобилей, пошлинами и инвестициями в долгосрочные проекты, которые не дадут рентабельности в ближайшие годы, — написал Джонас. —  Мы затрудняемся назвать другую компанию с таким же потенциалом в области данных, робототехники, ИИ, производства и инфраструктуры».

— Аналитик Федерико Меренди из Bank of America сохранил нейтральный рейтинг акций Tesla и целевую цену на уровне $341. Он ожидает «трудные кварталы впереди», согласившись с прогнозом Маска. «Tesla сохраняет оптимизм по поводу развития ИИ-направления: автономного транспорта, роботакси и Optimus. Но при этом компания сталкивается с серьезными трудностями», — написал Меренди.

Он также отметил, что влияние пошлин может усилиться, но к концу 2026 года экономическая модель Tesla может выглядеть более убедительно при масштабном внедрении автономного вождения.

—  Аналитик Evercore ISI Крис Макнелли сохранил нейтральный рейтинг по акциям Tesla с таргетом в $235. Он ожидает, что в третьем квартале отчет компании отразит последствия медленного запуска новых моделей и давление пошлин. «Долгосрочная тенденция пересмотра прогноза по прибыли вниз продолжается, — отметил он. — Мы считаем, что после отчета за третий квартал консенсус резко скорректируется».

— Аналитик Baird Бен Калло присвоил акциям Tesla рейтинг «держать» и установил целевую цену на уровне текущей — $320. «Роботакси остаются в центре внимания, но пока в этом направлении остается неопределенность, — написал аналитик накануне отчета в заметке, которую приводит Barron’s. — Мы не уверены, что Tesla удастся реализовать задуманное в заявленные сроки, удержать расходы в рамках целевых уровней и масштабировать проект в нужных объемах».