Роботакси Tesla: прорыв или «мираж»? Saxo Bank об ожиданиях и рисках перед запуском

22 июня может стать поворотным в истории Tesla: как ожидается, компания наконец выведет на дороги свои первые самоуправляемые автомобили. По оценке Saxo Bank, пока проект больше похож на осторожный эксперимент, чем революционные инновации. Инвесторов ждет высокая волатильность: станет ли запуск настоящим прорывом или лишь еще одной из амбициозных иллюзий Илона Маска — пока остается вопросом.

В воскресенье в Остине (штат Техас) должен стартовать пилотный проект роботакси Tesla с использованием примерно десяти автономных автомобилей Model Y, работающих на программном обеспечении Tesla Full Self-Driving (FSD). Хотя эти роботакси позиционируются как полностью автономные, они будут курсировать в строго ограниченных геозонах под удаленным контролем операторов. По мнению руководителя глобальной инвестиционной стратегии Saxo Bank Якоба Фалькенрона, это показывает, что запуск Tesla станет примером лавирования в регуляторном поле, а не смелого технологического скачка.

«Дебют роботакси Tesla больше похож на осторожный эксперимент, чем на грандиозную революцию — далеко не то шоу, которое изначально обещал [гендиректор Илон] Маск», — написал Фалькенрон.

Рыночная капитализация Tesla в $1 трлн во многом держится на будущих инновациях, а не только на существующих продажах автомобилей, считает Saxo Bank. Рынок автономных такси подразумевает собой глубокий сдвиг — не просто постепенный рост, а полное переосмысление экономики. 

По оценкам аналитиков, роботакси может снизить стоимость поездок до 70%, произведя революцию в городском транспорте и превратив Tesla из автопроизводителя в мирового лидера сферы мобильности, пишет Saxo. Огромный мировой автопарк Tesla, который можно превратить в роботакси с помощью обновлений ПО, лишь увеличивает масштаб рыночных возможностей.

«Роботакси могут полностью изменить модель выручки Tesla и со временем обогнать бизнес по продаже машин. Речь идет не просто об инновациях — это шанс полностью переписать экономику транспорта», — пишет стратег.

Хотя запуск 22 июня уже близок, скептицизм сохраняется, отмечает банк. 19 июня законодатели-демократы в Техасе публично призвали Tesla отложить запуск до осени, когда вступят в силу новые законы о безопасности, указав на серьезные пробелы в текущих стандартах. Кроме того, Национальное управление безопасностью движения на трассах (NHTSA) активно расследует работу автономных систем Tesla после ряда инцидентов, включая трагическую смерть человека в Аризоне в марте 2018 года. Настойчивое использование Tesla только камер, без радаров и лидаров (как у Waymo или Volkswagen), вызывает серьезные вопросы к безопасности, особенно при ослепляющем солнце или плохой видимости, предупредил Saxo Bank.

«Регуляторные барьеры для Tesla весьма серьезны. Инвесторам стоит быть готовыми: очередная задержка или откат проекта — вполне реальный риск», — отметил Фалькенрон.

Исторически акции Tesla ведут себя предсказуемо вокруг запуска продуктов: рост на ожиданиях, падение после фактического свершения. Поскольку акции Tesla уже торгуются по завышенным ценам, у компании почти нет права на ошибку, отмечает Saxo Bank. Аналитики предупреждают, что если запуск столкнется даже с незначительными неудачами, такими как технические сбои или необходимость вмешательства операторов, реакция рынка может быть быстрой и серьезной.

Но если Tesla успешно продемонстрирует свои возможности — даже при скромном первоначальном развертывании — это может вселить оптимизм в отношении ее инновационного потенциала.

«Инвесторы стоят на перепутье: волатильность вокруг дня запуска почти гарантирована. Триумф или провал роботакси полностью зависит от качества реализации», — считает Фалькенрон.

— Трейдерам, ориентированным на краткосрочную перспективу: быть готовым к волатильности. Исторические тенденции указывают на фиксацию прибыли сразу после запуска. Нужно рассмотреть возможность четкого управления рисками в связи с критическими этапами запуска.

— Долгосрочным инвесторам: внимательно следить за инцидентами с безопасностью, отзывами регулирующих органов и поведением потребителей. Первые позитивные сигналы могут указать на сильную инвестиционную возможность. Наоборот, неудачи могут создать шансы для покупки на просадках на фоне волатильности. 

В частности, инвесторам стоит отслеживать:

— Частоту и серьезность удаленных вмешательств операторов;

— Отчеты об инцидентах и реакцию регуляторов;

— Темпы расширения сервиса за пределами начальной геозоны в Остине.

В 2019 году Илон Маск пообещал, что к 2020 году по городам будут ездить миллион роботакси. Срок давно истек, но ни одна машина не была запущена в эксплуатацию. В октябре 2024 года Маск представил футуристический робомобиль Cybercab без руля: начало его серийного производства планируется на 2026 год. Предстоящий запуск роботакси в Техасе по-прежнему опирается на обычные Model Y, что подчеркивает разрыв между обещанием и исполнением, отмечает Saxo Bank.

«Инвесторы уже привыкли относиться с осторожностью к срокам Маска: история роботакси стала историей громких обещаний и затянувшейся реальности», — написал Фалькенрон.