«Инвесторы начали нервничать»: на Уолл-стрит заметили рост интереса к защитным акциям

Инвесторы все же начали прислушиваться к предупреждениям аналитиков о перегреве, пишет Bloomberg. На Уолл-стрит заметили, что участники рынка стали более избирательны и предпочитают качественные и «защитные» бумаги высокорисковым. Тем не менее, отказываться от акций они не собираются, опасаясь упустить выгоду на обновляющем рекорды рынке. 

Эксперты Citigroup заметили первые признаки того, что инвесторы возвращаются в стратегии, ориентированные на акции стоимости, передает Bloomberg. По данным банка, в июле и начале августа они искали недооцененные компании с устойчивыми финансовыми показателями. Это привело к снижению котировок неприбыльных технологических компаний и других спекулятивных активов, пишет Bloomberg. 

Отслеживаемая Goldman Sachs корзина компаний из индекса S&P 500 с наиболее сильными балансовыми показателями на прошлой неделе показала лучшую доходность с начала апреля относительно компаний со слабым балансом. К примеру, бумаги компаний со значительными денежными резервами — таких как Fastenal, Palantir и West Pharmaceutical Services — дорожают уже три недели подряд. Это самая продолжительная серия роста с апреля. Особенно хорошо показывают себя телекоммуникационные, коммунальные и страховые компании, а также такие гиганты, как Philip Morris, чьи акции подскочили на 40% с начала года, отметил портфельный менеджер и главный рыночный стратег SIA Wealth Management Колин Цызыньски.

Ротация в портфелях позволяет инвесторам, у которых есть опасения в связи с затяжным ралли, оставаться в акциях, но при этом сокращать долю более уязвимых бумаг, поясняет Bloomberg. Выбор в пользу финансово устойчивых эмитентов помогает снизить риск убытков, если рост S&P 500 начнет замедляться.

«Мы чувствуем, что инвесторы (...) начинают нервничать, — сказал главный экономист Annex Wealth Management Брайан Джейкобсен. — В текущих условиях стоит проявлять осторожность».

Несмотря на нервозность, инвесторы продолжают активно покупать акции, опасаясь упустить ралли, отмечает Bloomberg. На прошлой неделе приток капитала в отдельные акции стал крупнейшим за два года — при этом деньги шли и в защитные, и в циклические сектора, добавляет агентство со ссылкой на данные BofA. Оптимизм на рынке поддерживает и консенсус стратегов Уолл-стрит, настроенных «по-бычьи»: они советуют выкупать просадки, предполагая, что без рецессии серьезной коррекции не будет. 

Индекс волатильности Cboe, основной «барометр страха» Уолл-стрит, в среду опустился до минимального уровня за год — 14,5. Если еще в начале месяца он был чуть выше 20, то сегодня близится к самому низкому закрытию с 24 декабря прошлого года, отмечает Barron’s. Значение ниже 20 обычно указывает, что инвесторы пребывают в спокойном настроении после месяцев нестабильности на фоне торговых споров, добавляет издание. 

«Было бы глупо бороться с этим ралли на фондовом рынке, даже если фундаментальная основа, на которой он держится, кажется крайне шаткой. В какой-то момент рост доходности долгосрочных гособлигаций США нанесет удар по акциям — если они не споткнутся сами или мы не получим еще один неожиданный ход от Трампа. Но нет необходимости преждевременно отыгрывать этот сценарий», — отметил стратет Bloomberg Марк Кадмор.

С 8 апреля индекс S&P 500 прибавил 29% и во вторник закрылся новым рекордом. Основным драйвером роста акций стал ажиотаж инвесторов вокруг ИИ, в результате которого капитализация Nvidia и Microsoft превысила $4 трлн. Сильная корпоративная отчетность также поддержала уверенность трейдеров в том, что непредсказуемая торговая политика Дональда Трампа не нанесла ожидаемого ущерба экономике. Тем не менее, если разобрать рост S&P 500 по секторам, то становится ясно: почти весь рост прибыли индекса пришелся на технологические компании и смежные отрасли, что скрыло слабость производителей потребительских товаров и промышленного оборудования, отмечает Bloomberg.

Эксперты уже несколько недель предупреждают о рисках, связанных с такой высокой зависимостью роста S&P 500 от всего нескольких компаний «Великолепной семерки», отмечает Bloomberg. Они опасаются, что бычий рынок уже «перезрел», продлившись дольше среднего. «Бык постарел, и складываются условия для начала медвежьего рынка», — написал 7 августа главный глобальный инвестиционный стратег Ned Davis Research Тим Хейс. Кроме этого, соотношение растущих акций по сравнению с падающими ухудшилось: если убрать влияние на рост S&P 500 технологических гигантов, то он снижался бы в 10 из последних 13 сессий, добавляет агентство.