IPO Bob’s Discount Furniture: на биржу вышел ретейлер мебели «со скидкой»

Предварительные торги акциями Bob’s Discount Furniture, бюджетного ретейлера мебели и постельных принадлежностей, начались в торговой системе для клиентов Freedom. Стратегия компании — продавать мебель дешевле, чем конкуренты в сегменте дискаунтеров, сообщает Bloomberg. Позднее 5 февраля бумаги Bob’s Discount Furniture появятся на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером BOBS.

Bob’s Discount Furniture, в которую инвестировал фонд Bain Capital, успешно привлекла $330,7 млн в результате IPO. Компания разместила 19,45 млн акций по $17 за бумагу, что соответствует нижней границе заявленного ранее ценового диапазона ($17–19). Исходя из результатов IPO, стоимость всей компании можно оценить в $2,22 млрд, пишет Reuters.

Организаторами листинга выступили, среди прочих, JPMorgan, Morgan Stanley, RBC Capital Markets, UBS Investment Bank, BofA Securities, Evercore ISI и Goldman Sachs.

Компания находится под контролем фондов частного капитала уже около 20 лет, уточняет Reuters. В 2014 году Bain Capital приобрела Bob’s у фондов KarpReilly и Apax Partners. Средства, полученные в результате IPO, будут направлены на сокращение долговой нагрузки после выплаты дивиденда на $423 млн Bain Capital.

Ретейлер товаров для дома Bob’s Discount Furniture был основан в 1991 году в Манчестере, штат Коннектикут, сообщает Reuters. За прошедшее время компания выросла в одну из крупнейших мебельных сетей США. По состоянию на 28 сентября 2025 года, у нее было 206 магазинов в 26 штатах, при этом к 2035 году компания планирует расширить свою сеть до более чем 500 точек.

Bob’s продает мебель со скидкой: по собственной оценке компании, ее цены в среднем на 10% ниже, чем у конкурентов, и до 25% ниже оригинальной стоимости без скидок, указывает The Wall Street Journal. В продаже — спальные и обеденные гарнитуры, кресла-реклайнеры, настольные лампы и другие товары.

Компания показывает стабильный рост и получает прибыль, однако чувствительна к пошлинам, поскольку большая часть ее продукции поставляется из-за рубежа, отмечает Reuters. К концу финансового 2024 года Bob’s перенесла основное производство из Китая, и одним из ключевых рынков закупок стал Вьетнам — на него приходится около 63% себестоимости продукции, следует из проспекта к IPO, поданного в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC). Также компания закупает товары в Таиланде, Малайзии и Камбодже.

«После отказа от поставок из Китая инвесторы, скорее всего, будут воспринимать тарифные риски для Bob’s Discount Furniture как в значительной степени снятые», — заявила в комментарии Reuters вице-президент IPOX Кэт Лю. — Пошлины в других регионах и расходы на логистику остаются, но колебания акций, вероятно, будут больше связаны с настроениями на рынке, чем с реальным давлением на прибыль компании» (цитата по Reuters).

Выручка компании за девять месяцев, закончившиеся 28 сентября 2025 года, выросла на 20% и достигла $1,72 млрд, а чистая прибыль увеличилась на 64% — до $80,7 млн, говорится в проспекте. Для сравнения: годом ранее выручка составляла $1,43 млрд, чистая прибыль — $49,3 млн. 

Несмотря на инфляционное давление и тарифные риски на рынке мебели для дома, компания показала рост сопоставимых продаж на 10,5% за девять месяцев — в основном за счет розничных магазинов.

Аналитик Freedom Finance Алем Бектемиров говорит, что при цене размещения в $17 потенциал роста акций компании составляет 10%. По его мнению, основными рисками для бизнеса являются конкуренция на рынке и зависимость от зарубежных поставщиков.

Компания зарабатывает и наращивает выручку, у нее хороший запас свободных денег и невысокие инвестиционные расходы, что позволяет активно расширять сеть, отметил на Seeking Alpha аналитик IPO Edge Донован Джонс. При этом валовая маржа в целом держится, но постепенно снижается, а операционный денежный поток уменьшается, несмотря на рост продаж. Это говорит о рисках в реализации стратегии и давлении на прибыльность, считает Джонс. 

Основные риски для компании связаны с зависимостью от зарубежных поставщиков — прежде всего из Вьетнама и других стран Юго-Восточной Азии, а также с возможными изменениями пошлин, утверждает аналитик. Дополнительно на бизнес давит ориентация на офлайн-продажи и высокая чувствительность спроса на мебель к состоянию экономики.

Bob’s Discount Furniture выходит на рынок на фоне волны IPO компаний из портфелей фондов прямых инвестиций, отмечает Bloomberg. Так, производитель компрессоров Copeland, поддерживаемый Blackstone, подал конфиденциальные документы на листинг, а аэрокосмическая компания York Space Systems от AE Industrial Partners привлекла $629 млн в рамках IPO 29 января.

Неопределенность вокруг устойчивости потребительского спроса в США, пошлины администрации Дональда Трампа и высокие процентные ставки в последние годы сдерживали IPO компаний, ориентированных на потребителя — включая ретейлеров и производителей одежды. Из-за этого сектор отставал от других отраслей, подчеркивает Bloomberg. 

_______________________

Клиенты Freedom смогут получить доступ к акциям Bob’s Discount Furniture до открытия основной биржевой сессии. Торги начнутся в формате раннего премаркета за 2–3 часа до открытия бирж США (с 15:30–16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер BOBS.