IPO Grupo Aeroméxico: начались торги бумагами мексиканского авиаперевозчика

Предварительные торги бумагами авиакомпании Grupo Aeroméxico, предлагающей дальнемагистральные широкофюзеляжные перевозки, которые соединяют Мексику с остальным миром, начались в торговой системе для клиентов Freedom Finance. Компания выходит на биржу уже второй раз после банкротства и проводит двойной листинг — на Нью-йоркской и Мексиканской фондовых биржах, где бумаги появятся позднее 6 ноября под тикером AERO.

Мексиканский авиаперевозчик Grupo Aeroméxico привлек $222,8 млн в результате IPO. Он разместил 11,7 млн акций по $19 за бумагу — посередине первоначально заявленного диапазона. Исходя из цены и объема предложения, рыночная стоимость компании составила примерно $2,77 млрд, пишет Reuters. 

Aeroméxico, поддерживаемая инвестиционной фирмой Apollo Global Management, провела двойной листинг на Нью-Йоркской и Мексиканской фондовых биржах. В рамках размещения на NYSE компания продала американские депозитарные расписки (ADR), соответствующие 73,94 млн обыкновенных акций, а акционеры, включая Apollo, — расписки на 43,3 млн акций, передает Bloomberg. В ходе мексиканского листинга компания предложила 7 млн акций, а ее акционеры — 20,46 млн. 

Инвестфонд PAR Investment Partners собирался приобрести акции в рамках частного размещения на сумму $25 млн со скидкой 5% к цене IPO. Авиакомпания Delta Air Lines, владеющая 20-процентной долей Aeroméxico, согласилась на мораторий на продажу своих бумаг, который будет действовать в течение четырех лет.

Организаторами сделки выступили Barclays, Morgan Stanley, J.P. Morgan, Evercore ISI, Apollo Global Securities.

Aeroméxico впервые вышла на Мексиканскую фондовую биржу в 2011 году и торговалась вплоть до 2022-го, когда провела делистинг в рамках реструктуризации после банкротства, рассказывает Reuters. В 2024 году перевозчик объявил, что планирует вернуться на публичные рынки, но из-за волатильности на мексиканском рынке после выборов процесс затянулся.

То, что в этот раз компания выбрала NYSE, подчеркивает ее международный фокус и долгосрочное партнерство с американской Delta Air Lines, объясняет Capital.com. Размещение в Нью-Йорке позволит Aeroméxico получить более глубокую институциональную ликвидность по сравнению с мексиканской биржей, привлекать капитал в долларах для расширения флота и маршрутов, а также повысить видимость среди глобальных инвесторов в авиацию и инфраструктуру, считает издание. Оно отмечает более широкую тенденцию среди латиноамериканских компаний, таких как LATAM Airlines и Copa Holdings, которые стремятся выйти на биржи в США для доступа к международному капиталу.

Grupo Aeroméxico была основана в 1934 году. Это национальная авиакомпания, которая управляет глобальной сетью пассажирских и грузовых перевозок и соединяет более 50 городов в 22 странах. Она базируется в аэропортах Мехико и Гвадалахары. В 1959 году Aeroméxico была национализирована правительством Мексики и оставалась государственной, пока в 2007 году консорциум инвесторов во главе с Citigroup не приобрел ее примерно за $250 млн.

На 30 июня 2025 года перевозчик занимала 36,3% пассажирского рынка на внутренних и международных рейсах Мексики, согласно данным Федерального агентства гражданской авиации страны. Флот Aeroméxico насчитывает 158 самолетов, в основном Boeing 737 MAX и 787-9 Dreamliner, что делает его одним из самых молодых и экономичных в Латинской Америке, отмечает Capital.com.

Во втором квартале 2025 года Grupo Aeroméxico показала снижение ключевых финансовых показателей по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
Выручка компании составила $1,31 млрд — по сравнению с $1,39 млрд, полученными во втором квартале 2024 года. Чистая прибыль сократилась еще заметнее — до $68 млн против $242 млн годом ранее.

Авиакомпания является одним из основателей альянса SkyTeam, в который входят 18 международных перевозчиков. 

Размещение Aeroméxico проходит на фоне громкого судебного разбирательства: совместно с Delta Air Lines она оспаривает распоряжение администрации Дональда Трампа о расторжении их альянса, напоминает Bloomberg.  

Сектор авиаперевозок США в 2025 году демонстрирует признаки восстановления, что повышает доверие к его акциям, указывает Capital.com. Если Aeroméxico сохранит динамику прибыли и будет осторожна при ценообразовании, она может привлечь сильный интерес инвесторов и стать ориентиром для других латиноамериканских авиакомпаний, считает издание.

Динамика акций после листинга будет зависеть от отраслевых фундаментальных показателей, макроэкономической ситуации и того, насколько эффективно Aeroméxico реализует свою стратегию роста, прогнозирует Capital.com. Ожидаемый рост ВВП Мексики на 2,8% в 2025 году и высокий потребительский спрос могут поддержать бумаги национальной компании. Более сильный песо снижает долларовые расходы на топливо и лизинг, хотя волатильность цен на нефть остается риском. При этом около 50% потребности перевозчика в топливе на 2026 год застраховано.

Конкурирующие бюджетные игроки Volaris и Viva Aerobus занимают примерно 70% внутреннего рынка, оказывая давление на тарифы на коротких маршрутах, но преимущество Aeroméxico заключается в широком охвате и премиальном сервисе, уточняет Сapital.com. 

Аналитик Freedom Finance Алем Бектемиров считает, что справедливая стоимость акций Aeroméxico составляет примерно $20,26, что на на 6,7% выше цены размещения. В числе рисков для компании он также называет волатильность цен и доступности авиатоплива, но кроме того внешние угрозы  — вспышки инфекционных заболеваний, нарушения безопасности, терроризм и стихийные бедствия.

Мексиканский фондовый рынок постепенно оживает после длительного затишья: в июле состоялось крупнейшее за семь лет IPO фонда недвижимости Fibra Next, а в сентябре компания Grupo Nutrisa SA de CV вышла на биржу после отделения от материнского холдинга Grupo Herdez SAB.

__________________

Клиенты Freedom смогут получить доступ к акциям Aeroméxico до открытия основной биржевой сессии. Торги начнутся в формате раннего премаркета за 2–3 часа до открытия бирж США (с 15:30–16:30 по времени Астаны). Для участия нажмите на тикер AERO.