JPMorgan ждет продолжения ралли акций банков Европы. Куда он советует инвестировать?

Аналитики JPMorgan прогнозируют дальнейшее ралли акций европейских банков. Они ожидают увеличение кредитной активности в Европе на фоне масштабных расходов ЕС на оборону и инфраструктуру и думают, что Европейский центральный банк не станет снижать ставки. Это поставит европейские банки в выгодное положение, по мнению экспертов JPMorgan.

Аналитики JPMorgan считают, что потенциал роста акций европейских банков еще не исчерпал себя вопреки тому, что с начала года индекс евробанков уже взлетел более чем на четверть, передает Bloomberg. Драйвером дальнейшего роста станет увеличение кредитной активности в Европе на фоне масштабных государственных расходов Германии на оборону и инфраструктуру. Процентные ставки также будут оставаться высокими, что выгодно банкам, отмечают эксперты JPMorgan. Команда аналитиков JPMorgan под руководством Киана Абухоссейна считает, что ставки Европейского центрального банка вряд ли будут ниже 1,5%. В последний раз 6 марта регулятор понизил три ключевые ставки на 25 базисных пунктов каждую: базовая теперь составляет 2,65%, депозитная 2,5%, а маржинальная кредитная — 2,9%.

«Сдвиг в бюджетной политике, связанный с ростом госрасходов на оборону, инфраструктуру и проекты местных властей, скорее всего, поддержит рост объема кредитования», — отмечают аналитики JPMorgan в записке, которую цитирует Bloomberg.

Банковский сектор стал самым прибыльным в Европе для инвесторов в этом году, отмечает Bloomberg. Индекс Stoxx 600 Banks, отражающий динамику акций крупнейших европейских банков, с начала года взлетел на 28%. Индекс движется к десятому кварталу роста подряд — такого не было с начала 2000-х, до кризиса 2008 года, подчеркивает агентство. 

Для сравнения: американский аналог Stoxx 600 Banks — KBW Nasdaq Bank Index — с начала года, наоборот, ушел в небольшой минус.

Однако из-за столь стремительного ралли JPMorgan понизил свою рекомендацию по европейским банкам в сравнении с американскими — с Overweight (выше рынка) до Neutral (наравне с рынком).

Среди фаворитов JPMorgan в банковском секторе — британские Barclays и NatWest Group, немецкий Deutsche Bank, итальянский Intesa Sanpaolo, швейцарский UBS и французский Societe Generale.

Аналитики JPMorgan повысили целевые цены на акции ряда ведущих банков региона, включая Deutsche Bank и UniCredit, отмечает Bloomberg. Для этих двух банков они установили самые высокие прогнозы среди всех брокеров в списке Bloomberg. Акции немецкого Deutsche Bank с начала года взлетели почти на 48%, а итальянского UniCredit — на 43,5%.